Los rendimientos de los bonos del gobierno indio y la rupia seguirán los rendimientos del Tesoro estadounidense esta semana, con la determinación del Banco de la Reserva de la India (RBI) de evitar que la divisa siga cayendo y los movimientos del yuan chino actuando como desencadenantes cruciales.
La semana pasada, la rupia se quedó a un paso de su mínimo histórico de 83,29 alcanzado en octubre de 2022. La probable
intervención
tanto en el comercio offshore como onshore lo impidió. El viernes terminó en 83,10.
Un aumento de los rendimientos en EE.UU. arrastró a la divisa a una caída de alrededor del 0,3% en la semana. Los rendimientos estadounidenses a largo plazo han estado subiendo por las apuestas a que los sólidos datos económicos estadounidenses podrían significar que la Reserva Federal de EE.UU. no ha terminado de subir los tipos.
"Vigile dos indicadores críticos: el rendimiento de EE.UU. a 10 años y el USD/CNH", dijo Anindya Banerjee, jefe de investigación - FX y tipos de interés de Kotak Securities.
El Banco de Reserva de la India "parece activamente comprometido" en limitar el alza del USD/INR, dijo, lo que probablemente "pone un techo" al potencial alcista.
El yuan chino offshore cayó la semana pasada a su nivel más bajo desde noviembre de 2022, lastrado por el diferencial de tipos de interés entre EE.UU. y China y la vacilante economía china.
El banco central chino, al igual que el Banco de Reserva de la India, posiblemente vendió dólares a través de los principales bancos estatales la semana pasada para frenar el ritmo de caída del yuan, según los operadores.
Mientras tanto, el rendimiento del bono de referencia del 7,26% para 2033 terminó el viernes en el 7,2172%. Subió dos puntos básicos (pb) la semana pasada, ampliando un crecimiento agregado de 12 pb en las tres semanas anteriores.
Los operadores esperan que el rendimiento del bono de referencia se sitúe esta semana en la zona del 7,18%-7,28%.
La reciente subida de los rendimientos se debe al incesante repunte de los rendimientos estadounidenses, mientras que un salto en la inflación minorista local también aumentó la preocupación de que los tipos se mantengan elevados durante más tiempo.
El rendimiento estadounidense a 10 años alcanzó la semana pasada niveles de hace 10 meses y registró su quinta subida semanal consecutiva.
La inflación minorista en julio se disparó hasta el 7,44% desde el 4,87% del mes anterior, la más alta desde abril de 2022 y superando el extremo superior de la banda de tolerancia del RBI del 2%-6% por primera vez en cinco meses.
Desde entonces, los mercados de swaps de índices a un día han tenido en cuenta una subida más de los tipos por parte del RBI, aunque los mercados de bonos no la esperan.
Mientras tanto, Ashhish Vaidya, director gerente y jefe de tesorería y mercados de DBS Bank India espera que el rendimiento de los bonos de referencia no suba mucho más allá del 7,25%.
Espera que la curva de rendimiento de los bonos se empine a medio plazo, ya que la elevada inflación volverá a situarse dentro de la zona de confort del banco central en unos meses. ACONTECIMIENTOS CLAVE: ** Ventas de viviendas existentes en EE.UU. en julio - 22 de agosto, martes (19:30 horas IST) ** Ventas de viviendas nuevas en EE.UU. en julio - unidades 23 de agosto, miércoles (19:30 horas IST) ** Bienes duraderos en EE.UU. en julio - 24 de agosto, jueves (18:00 horas IST) ** Peticiones semanales iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. de la semana hasta el 14 de agosto - 24 de agosto, jueves (18:00 horas IST)m. IST) ** Actas de la reunión de agosto del Banco de Reserva de la India - 24 de agosto, jueves (5:00 p.m. IST) ** El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pronunciará un discurso en Jackson Hole, Wyoming - 25 de agosto, viernes (7:35 p.m. IST) (Reportaje de Nimesh Vora y Dharamraj Dhutia; Edición de Nivedita Bhattacharjee y Varun H K)
