Los datos del viernes mostraron que la economía estadounidense generó más empleo del esperado en agosto, pero ofrecieron pruebas de que el mercado laboral está empezando a mostrar signos de ralentización, lo que hizo mella en el dólar y ayudó a la libra a registrar su mejor rendimiento semanal en más de un mes.
La libra subió por última vez el lunes un 0,3% a 1,26265 $. En lo que va de año sigue registrando una ganancia del 4,4%, codo con codo con el franco suizo por el título de divisa principal con mejor comportamiento frente al dólar.
Pero está muy lejos de la ganancia del 8,6% en lo que va de año que mostraba hace poco más de dos meses.
Los mercados monetarios muestran que los operadores creen que el Banco de Inglaterra tiene en proyecto al menos una subida de tipos más, si no dos.
Las probabilidades de una subida de un cuarto de punto cuando el BoE se reúna el 21 de septiembre son de casi el 90%, con otra subida de tipos casi garantizada también en noviembre.
Esto contrasta fuertemente con el mercado estadounidense, donde los operadores creen que es improbable que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos en un futuro próximo, o con la zona euro, donde los inversores piensan que hay un 50% de posibilidades de que se produzca una única subida de tipos a finales de 2023.
Parte del atractivo de la libra esterlina este año ha sido la perspectiva de unos tipos de interés más altos. Si el Banco de Inglaterra sube los tipos dos veces más, Gran Bretaña tendrá los tipos de interés más altos de todo el G10, algo que no ha ocurrido en al menos 40 años.
Los datos oficiales revisados del viernes mostraron que la economía británica superó su tamaño anterior al COVID-19 en el último trimestre de 2021, una recuperación de la pandemia mucho antes de lo que se había estimado y por delante de otros grandes países europeos.
Dicho esto, los analistas creen que dos subidas más podrían ser exageradas y que es más probable que el Banco de Inglaterra se limite a una más. Los inversores también empiezan a prepararse para esta eventualidad.
Los datos del viernes mostraron que, en la semana hasta el 29 de agosto, los especuladores recortaron su posición larga en libras esterlinas en casi una quinta parte. Su apuesta alcista por la libra sigue siendo cercana a la mayor desde mediados de 2014.
"Sin embargo, seguimos creyendo que el mercado valora unos 20 puntos básicos de más en el ciclo de endurecimiento del Banco de Inglaterra y que la libra puede suavizarse un poco en el cuarto trimestre", dijo Chris Turner, estratega de ING.
Esta semana, el calendario de datos es bastante ligero, con sólo las encuestas finales de actividad empresarial de agosto, una medida del gasto de los consumidores y otro índice del mercado inmobiliario, lo que deja a la libra esterlina con pocos catalizadores potencialmente positivos de forma inmediata.
"Necesitamos volver a superar la zona de 1,2800 $ para disminuir el riesgo a la baja y un movimiento hacia 1,2400 $", dijo Michael Hewson, estratega de CMC Markets.
