El BoE compró unos 875.000 millones de libras (1,10 billones de dólares) de gilts durante más de una década tras la crisis financiera de 2008-09, utilizando reservas recién creadas para estimular la economía británica, un proceso conocido como flexibilización cuantitativa (QE).
Ahora está en proceso de reducir sus tenencias de gilts mediante una combinación de ventas activas y dejando que los bonos venzan -también conocido como endurecimiento cuantitativo (QT)- y sus reservas ascienden ahora a 737.000 millones de libras.
"Con más dinero público en juego del que nunca se previó cuando se puso en marcha el QE, el Banco y el Tesoro deberían seguir nuestro consejo y explorar si las consideraciones habituales de rentabilidad pueden tenerse en cuenta a la hora de decidir el ritmo y el nivel de QT que aplican", declaró Harriett Baldwin, presidenta del Comité del Tesoro en la cámara baja del parlamento.
La comisión dijo que el sistema contable en torno al balance del banco central debería renovarse si el BoE volviera a introducir alguna vez la QE.
"Debería revisarse la forma en que se contabilizan los beneficios y las pérdidas, en particular la decisión de 2012 de remitir los flujos de efectivo trimestralmente entre el Banco y el Tesoro", decía el informe.
Estos flujos de caja han sido objeto de un escrutinio cada vez mayor.
La subida de los precios de los bonos y los tipos de interés ultrabajos durante la década de 2010 hicieron que la QE fuera rentable para el BoE, que remitió estos beneficios -por valor de 124.000 millones de libras en su punto álgido- al Ministerio de Finanzas.
Ahora, el stock de bonos del BoE se ha convertido en un gran generador de pérdidas para las finanzas públicas, gracias a la subida de los tipos de interés y a la caída del valor de los gilts en los últimos dos años.
A su vez, el ministerio de finanzas debe financiar las pérdidas del BoE, lo que limita el margen fiscal del gobierno en un momento de presupuestos ya muy ajustados.
El BoE prevé ahora que estas pérdidas superarán los beneficios obtenidos durante la década de 2010, lo que se traducirá en una pérdida neta de unos 50.000 millones de libras a mediados de la década de 2030.
"Acogemos con satisfacción el informe de la comisión y estudiaremos detenidamente sus conclusiones antes de responder. Seguimos fomentando el debate activo sobre nuestras decisiones de política monetaria y su aplicación", dijo el BoE en un comunicado.
(1 $ = 0,7950 libras)
