En una circular para inversores fechada el 12 de julio y vista por Reuters, el banco de Wall Street dijo que "estaba buscando activamente recuperar" acciones del grupo minorista ruso Magnit, que respaldaban recibos de depósito (DR) que JPM había emitido a inversores antes de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022.
Las sanciones occidentales y las contramedidas rusas han cegado los activos en manos de particulares y empresas de ambas partes.
Moscú ha reescrito las normas que rigen la propiedad extranjera de acciones de empresas rusas en respuesta a esas sanciones, provocando confusión entre los inversores y aumentando sus riesgos de sufrir grandes pérdidas.
Las reformas incluyen la modificación del papel de los bancos mundiales en la supervisión de los programas de recibos de depósito, originalmente diseñados para aumentar la inversión internacional en las principales empresas rusas, y la exigencia de descuentos sustanciales para las ventas de acciones de los llamados inversores "poco amistosos".
Un portavoz de JPM confirmó la autenticidad de la circular para inversores pero declinó hacer más comentarios.
Los DR son certificados emitidos por un banco que representan acciones de una empresa extranjera negociadas en una bolsa local. El canje de DRs por acciones de la empresa rusa es un primer paso para recuperar el dinero.
ACCIONES DESAPARECIDAS
JPM afirmó que las acciones en cuestión "pueden estar desaparecidas" después de que "ciertos titulares" cancelaran sus DR en dos ocasiones, primero en el marco de un proceso habitual en abril del año pasado y de nuevo en agosto, después de que Moscú introdujera leyes sobre la conversión obligatoria de los DR para reducir la influencia extranjera en las empresas rusas.
Según la circular de JPM, se estima que las acciones actualmente en paradero desconocido representan menos del 1% de las acciones custodiadas en otra institución financiera.
El posible déficit de acciones de Magnit custodiadas en nombre de los inversores de JPM se produce poco después de que el Deutsche Bank advirtiera a sus clientes de que ya no podía garantizarles el pleno acceso a las acciones rusas de su propiedad, según informó Reuters en exclusiva en junio.
"Cualquier equivalente en efectivo de las acciones faltantes que se recupere se distribuirá a prorrata entre los restantes tenedores de DR", dijo JPM en la circular, haciéndose eco de un plan también perseguido por Deutsche Bank.
Abogados y otros asesores contactados por Reuters han descrito previamente como un "caos total" el proceso al que se enfrentan los inversores globales que tratan de convertir los recibos de depósito rusos en acciones de la empresa que les pertenecen.
Deutsche atribuyó su déficit a la decisión de Moscú de permitir a los inversores convertir algunos de los DR en acciones locales sin su "participación o supervisión". Esto significó que Deutsche no pudo conciliar las acciones de la empresa mantenidas en otro banco depositario con los recibos de depósito en sus propios libros.
El Banco de Rusia no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios sobre la búsqueda por JP Morgan de las acciones de Magnit potencialmente desaparecidas.
Magnit, con sede en Krasnodar, y el Depositario Nacional de Liquidación de Rusia (NSD) no respondieron inmediatamente a las solicitudes de comentarios.
El NSD ha dicho anteriormente que no era responsable de la aplicación de la ley rusa de conversión forzosa y que no tenía información sobre sus consecuencias.
OFERTA DE RECOMPRA
Magnit, el segundo minorista ruso con casi 28.000 tiendas de alimentación y artículos para el hogar en Rusia y Uzbekistán, ofrece recomprar las acciones bloqueadas a los accionistas extranjeros con un descuento del 50%, tal y como exige el Kremlin, la primera propuesta de este tipo.
El mes pasado, Magnit triplicó el tamaño de su oferta hasta casi el 30% de sus acciones en circulación ante la fuerte demanda de los inversores occidentales deseosos de salir de sus participaciones rusas y esta semana la amplió para incluir a los accionistas con participaciones a través de Euroclear.
Más del 60% de las acciones de Magnit son de libre flotación, y entre sus accionistas figuran importantes gestores de activos mundiales, según muestran los datos de Refinitiv.
Cuando anunció por primera vez los planes, Magnit dijo que su oferta de adquisición voluntaria también iba dirigida a JPM, en relación con las acciones mantenidas en su cuenta de custodia del programa DR.
En su circular del 12 de julio, JPM dijo que tiene la intención de participar en la oferta pública de Magnit, y que los titulares de GDR que no deseen que sus acciones sean objeto de la oferta deberán entregarlas antes de las 2100 GMT del 14 de julio.
Magnit ya ha obtenido la aprobación del gobierno, algo que los ejecutivos occidentales han dicho que es un proceso largo y difícil.
Dos fuentes con conocimiento de los planes de Magnit han dicho a Reuters que si la oferta de Magnit tuviera éxito, podría abrir la puerta a que otras empresas siguieran su ejemplo y permitir a los inversores occidentales recuperar más fondos bloqueados. (Reportaje de Sinead Cruise y Alexander Marrow. Edición de Jane Merriman)
