En tiempos normales, eso representaría un desastre para la matriz holandesa Yandex NV y sus accionistas occidentales.
Pero en un mundo en el que las empresas occidentales han abandonado Rusia en tropel, a veces por un precio simbólico, y Moscú ha confiscado unilateralmente activos de propiedad extranjera, existe una sensación de alivio, si no de triunfo, tras 18 meses de tensas negociaciones.
Reuters habló con nueve personas familiarizadas con partes del proceso de negociación, incluidos empleados de Yandex y asesores, inversores y negociadores de ambas partes para establecer cómo se llegó al acuerdo y qué puede venir después.
Las fuentes declinaron ser nombradas debido a la sensibilidad que rodea al acuerdo antes de su cierre.
"Se ha hecho un gran trabajo", dijo el lunes el ex ministro de Finanzas ruso convertido en asesor de Yandex, Alexei Kudrin, cuyas reuniones con el presidente Vladimir Putin en 2022 fueron cruciales para asegurar la luz verde para proceder con el acuerdo. "El proceso está en marcha".
Seis meses antes, la compra de los negocios de Yandex en Rusia, que generan más del 95% de los ingresos, por parte de inversores rusos parecía en peligro cuando el cofundador de la empresa, Arkady Volozh, calificó de "barbarie" la invasión de Ucrania.
Dado que el Kremlin es muy sensible a las críticas sobre lo que denomina una "operación militar especial", algunos en la parte rusa de las conversaciones querían dejar a Volozh y a Yandex NV sin nada, según cuatro fuentes familiarizadas con el asunto.
Pero el temor de Moscú a perder más trabajadores tecnológicos cualificados por la fuga de cerebros inducida por la guerra le impidió apoderarse por la fuerza de los activos y consiguió que las negociaciones volvieran a su cauce, añadieron las fuentes.
El Kremlin acogió con satisfacción el acuerdo el lunes, pero no respondió a una solicitud de más comentarios. Kudrin y Yandex NV declinaron hacer más comentarios, mientras que Volozh no respondió.
UN GRUPO CADA VEZ MÁS REDUCIDO DE COMPRADORES
En otros momentos, las nuevas sanciones occidentales a los posibles compradores, y al propio Kudrin, provocaron retrasos y ajustes. Las negociaciones, impulsadas por Yandex, fueron muy complejas, ya que el acuerdo requería la aprobación rusa, estadounidense y de la Unión Europea.
Una vez cerrada, será la adquisición corporativa más importante de los dos últimos años en Rusia, dejando bajo control nacional a una de las pocas empresas locales con verdadero potencial global antes de la guerra.
El acuerdo eliminará la supervisión occidental de Yandex, a menudo apodado "el Google de Rusia", y reforzará el control del Kremlin sobre el espacio de Internet ruso.
Los negociadores tenían que encontrar una moneda de transacción adecuada, que finalmente se decantó por el yuan chino, ajustar la estructura corporativa de Yandex y desarrollar un plan para transferir la cotización en la Bolsa de Moscú de una empresa a otra.
El éxito parecía tan lejano que una persona implicada bromeó en un momento dado: "Parece como si estuviéramos reorganizando las tumbonas del Titanic".
Los compradores potenciales, entre los que se encontraban conocidos multimillonarios rusos vinculados al Kremlin, pujaron inicialmente por la mitad de Yandex por 7.000 millones de dólares, pero al reducirse el grupo de inversores potenciales, la declaración antibelicista de Volozh en agosto estuvo a punto de hacer descarrilar el proceso y empujó el precio a la baja, dijeron cuatro de las fuentes.
Yandex declinó hacer comentarios sobre algunas partes de esta historia, pero subrayó que el cumplimiento de la normativa sobre sanciones era crucial para ambas partes.
Mientras tanto, el riesgo de expropiación hizo que Yandex NV viera la extracción de cualquier dinero, incluso con un gran descuento, como un alivio, dijeron dos de las personas.
El éxito del Kremlin a la hora de establecer la propiedad rusa a un precio de derribo es más evidente. Los servicios en línea de Yandex, desde la entrega de taxis y comida hasta la búsqueda, son omnipresentes en el país.
Un grupo de directivos de Yandex se convertirá en accionista principal con una participación del 35% - hicieron hincapié en que Yandex mantendría su independencia, crucial para una empresa tecnológica en la que el personal es el principal activo.
El 65% restante se repartirá entre la petrolera Lukoil y estructuras propiedad de los empresarios Alexander Chachava, Pavel Prass y Alexander Ryazanov.
UNA PESADILLA
Al animar a los accionistas a aprobar el acuerdo, Yandex NV señaló a empresas occidentales como el grupo energético finlandés Fortum, el grupo lácteo francés Danone y la cervecera danesa Carlsberg, cuyos activos locales han sido embargados por Moscú.
Su argumento de venta es que los negocios centrados en la IA en la nube, las soluciones de datos, la tecnología de conducción autónoma y la tecnología educativa prosperarán cuando tengan su sede en Ámsterdam.
El riesgo de que la empresa holandesa se viera privada de inmediato de los derechos de propiedad intelectual no llegó a producirse, ya que las licencias se concedieron hasta finales de 2024.
Pero Volozh -que posee una participación económica del 8,5% a través de un fideicomiso familiar, aunque sin derecho a voto- sigue sometido a sanciones de la UE.
Una persona cercana a Yandex NV dijo que eso podría impedirle desempeñar un papel en la futura empresa, aunque dos fuentes dijeron que los argumentos legales contra Volozh se estaban suavizando dada la propuesta de desinversión total.
En cualquier caso, Yandex NV cuenta con desarrollar los cuatro negocios rápidamente, con socios globales dispuestos a colaborar en cuanto se cierre el trato, dijeron cuatro personas.
Yandex NV dijo que planeaba devolver una "parte sustancial" de los ingresos netos en efectivo a los accionistas restantes a través de una recompra, pero aún no está claro cuánto van a recibir.
Un inversor con una participación que en su día rondaba los 200.000 dólares resumió secamente sus sentimientos:
"Este acuerdo es una pesadilla".
