Grayscale demandó al regulador en junio, después de que la SEC denegara su propuesta de convertir su Grayscale Bitcoin Trust, el mayor fondo de bitcoins del mundo, en un ETF para su cotización en la bolsa NYSE Arca de Intercontinental Exchange Inc.

El regulador había dicho que la propuesta no cumplía las normas diseñadas para evitar prácticas fraudulentas y proteger a los inversores.

La SEC ha rechazado más de una docena de solicitudes de ETF de bitcoin al contado y ha aprobado varios ETF basados en futuros de bitcoin. Los rechazos se han centrado en la falta de acuerdos de vigilancia compartida de los solicitantes con los mercados regulados en relación con los activos subyacentes de los fondos al contado. Dichos acuerdos implican el intercambio de datos comerciales y otra información que permita a la bolsa detectar la manipulación.

Grayscale argumentó en la presentación judicial que la SEC no había aplicado sus normas de manera uniforme a los ETFs de bitcoin al contado y a los ETFs basados en futuros de bitcoin, a pesar de que ambos tipos de fondos están fundamentalmente ligados al precio del bitcoin.

"Sólo se puede sacar una conclusión razonable: la Comisión está tratando a los ETPs de bitcoin al contado con especial dureza basándose en su opinión sobre los méritos del bitcoin en comparación con otros tipos de inversiones", dijo la empresa en la presentación.

No hay ningún mercado de bitcoin al contado que la SEC considere regulado, dijo Grayscale. Sin embargo, la NYSE Arca ha firmado un acuerdo de vigilancia compartida con la Bolsa Mercantil de Chicago, donde se negocian los futuros de bitcoin, dijo.

Dado que la SEC consideró que otros acuerdos con la CME eran suficientes para evitar el fraude en los ETF basados en futuros de bitcoin, lo mismo debería aplicarse a los ETF de bitcoin al contado, ya que ambos tipos de fondos dependen del precio del bitcoin, dijo Grayscale.

Grayscale también argumentó que la SEC actuó fuera de su autoridad al no aceptar otros medios para mitigar el riesgo de fraude.