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Incrementando sus esfuerzos para gestionar la deuda municipal de 13 billones de dólares, el Consejo de Estado emitió en las últimas semanas una directiva a los gobiernos locales y a los bancos estatales para que retrasaran o paralizaran la construcción de proyectos con menos de la mitad de la inversión prevista completada en 12 regiones de todo el país, dijeron las fuentes.
Pekín ha estado endureciendo los controles sobre la deuda en los últimos meses para desactivar los riesgos para la segunda mayor economía del mundo y su estabilidad financiera, a la vez que intenta estimular un crecimiento que se ha basado durante mucho tiempo en las inversiones en infraestructuras de los gobiernos locales.
Las infraestructuras a las que se dirige la última directiva, de la que no se ha informado previamente, incluyen autopistas, reconstrucción y ampliación de aeropuertos y proyectos de ferrocarriles urbanos, dijo una fuente.
Algunos proyectos, como los aprobados por el gobierno central o para viviendas asequibles, están exentos, dijeron dos fuentes.
Las fuentes pidieron no ser identificadas ya que la directiva era confidencial.
La Oficina de Información del Consejo de Estado, que se ocupa de las consultas de los medios de comunicación al consejo, el gabinete de China, no respondió a una solicitud de comentarios.
Reuters informó en octubre de que el consejo había restringido la capacidad de los gobiernos locales de las 12 regiones para endeudarse y limitado los proyectos financiados por el Estado que podían poner en marcha.
Después ordenó a los gobiernos locales que detuvieran los proyectos "problemáticos" de asociación público-privada y puso otros límites a la inversión, informó Reuters en noviembre.
RESACA DEL CRASH INMOBILIARIO
La nueva directiva ofrece una lista más detallada de los proyectos de infraestructuras que los gobiernos deben evitar, según dos fuentes. Una dijo que los gobiernos deben reducir la escala de las inversiones para los proyectos con una tasa de finalización de la inversión superior al 50%.
Los máximos dirigentes chinos afirmaron que era necesario coordinar y resolver los riesgos derivados del sector inmobiliario, la deuda local y las pequeñas y medianas empresas financieras, según afirmaron los medios de comunicación estatales en diciembre, citando una Conferencia Central de Trabajo Económico.
Pekín está preocupado por un posible impago debido a las grandes deudas de los gobiernos locales y a unas perspectivas de crecimiento más débiles, dijeron las fuentes. La deuda de los gobiernos locales de China alcanzará el 76% del producto interior bruto en 2022, según los últimos datos disponibles, por encima del 62% de 2019 y eclipsando la deuda del gobierno central, situada en el 21%.
Los problemas de endeudamiento de los gobiernos locales se desencadenaron por un desplome de los precios inmobiliarios y una crisis de liquidez que dejó a los promotores inmobiliarios incapaces de comprar más terrenos, tradicionalmente una fuente de ingresos clave, y con menos opciones para recaudar fondos a medida que se ralentizaba el crecimiento.
La economía china creció un 5,2% en 2023, ligeramente por encima del objetivo oficial, pero la recuperación fue mucho más inestable de lo que esperaban muchos analistas, lastrada por la creciente deuda de los gobiernos locales y el agravamiento de la crisis inmobiliaria.
Las regiones endeudadas en el punto de mira del Consejo de Estado incluyen las provincias de Liaoning y Jilin en la frontera con Corea del Norte, Guizhou y Yunnan en el suroeste y las ciudades de Tianjin y Chongqing.
Estas regiones deben hacer todo lo posible para reducir su "riesgo de endeudamiento al nivel bajo y medio", pero la directiva no especifica cómo se medirá la reducción de la deuda, dijo una de las fuentes.
Una vez que los gobiernos locales alcancen sus objetivos de reducción de la deuda, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR), máximo planificador económico de China, deberá solicitar la aprobación del gabinete para ajustar sus políticas de endeudamiento para nuevas inversiones en infraestructuras, dijo la fuente.
La NDRC no respondió a una solicitud de comentarios. (Reportaje del personal de Reuters; edición de Sumeet Chatterjee y William Mallard)
