Un regulador australiano está revisando la forma en que los fondos de pensiones valoran los activos que no cotizan en bolsa, que van desde el capital riesgo hasta las torres de oficinas, como parte de un impulso a largo plazo para limitar los riesgos dentro de las participaciones ilíquidas populares en el sector de 2,5 billones de dólares australianos (1,7 billones de dólares estadounidenses).

La Autoridad Australiana de Regulación Prudencial (APRA, por sus siglas en inglés) solicitó información a múltiples fondos de pensiones a finales de 2023 como parte de la revisión sobre la gobernanza de la valoración de activos no cotizados, según una carta de noviembre de 2023 de la que no se había informado previamente y que fue vista por Reuters.

La revisión forma parte de un enfoque más amplio sobre el riesgo en todo el sistema y abarca la propiedad comercial, el capital privado y el crédito, así como los posibles riesgos de liquidez asociados a la exposición a los activos no cotizados, mostraba la carta.

La APRA declinó hacer comentarios sobre la revisión. Aware Super, el tercer mayor fondo de Australia con 160.000 millones de dólares australianos, dijo que había recibido una solicitud de información relativa a una revisión de las valoraciones de activos no cotizados. AustralianSuper, el mayor fondo, también dijo que había recibido una solicitud de información.

Los activos no cotizados, que van desde parques eólicos y almacenes hasta acciones de empresas privadas, son populares en el sector de las pensiones y las participaciones pueden alcanzar hasta el 40% de todos los activos en algunos fondos.

La revisión refleja la preocupación que existe desde hace tiempo en la APRA sobre la forma en que el sector valora estos activos que rara vez cotizan. Una revisión de 2021 descubrió que los marcos de revalorización eran "típicamente inadecuados". El pasado mes de julio se introdujeron nuevas normas que incluyen la valoración trimestral de los activos.

Sin embargo, un estudio realizado en septiembre sobre la forma en que los fondos de pensiones valoraban las participaciones de capital riesgo en la startup tecnológica australiana Canva concluyó que, si bien la mayoría de las prácticas de gobierno eran adecuadas, "varias áreas requerían mejoras".

Los fondos deben proporcionar información sobre cómo valoran los activos que no cotizan en bolsa, en particular sobre el papel del consejo de administración en el proceso, según una fuente familiarizada con la petición que declinó ser nombrada por no estar autorizada a hablar con los medios de comunicación. (1 $ = 1,5198 dólares australianos) (Reportaje de Lewis Jackson; edición de Miral Fahmy)