Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan
El mejor mes del año para las acciones y los bonos estadounidenses llega a su fin el jueves, con los inversores animados por las cálidas sensaciones sobre la desinflación, incluso con un ojo puesto en la última reunión de la OPEP+.
Las acciones mundiales recogidas por el índice MSCI de todos los países lo están haciendo aún mejor, con ganancias en noviembre de casi el 9% que marcan su mejor mes en tres años. Los rendimientos totales del mes de los bonos soberanos y corporativos mundiales coquetearon con sus mejores cuatro semanas desde el desplome de 2008.
Los rendimientos del Tesoro estadounidense por sí solos se mantuvieron cerca de su nivel más bajo en unos dos meses, y los tipos de interés a 10 años también se encaminaron a su mayor caída en un mes desde el descalabro bancario de 2008, cuando la Reserva Federal redujo los tipos casi a cero y lanzó por primera vez su ronda de compra de bonos de expansión cuantitativa.
Con la aparición de señales de giro en la orientación de la política de la Reserva Federal y las lecturas de la inflación PCE de octubre preparadas para alentar eso más tarde en el día, la fiebre del recorte de tipos estaba en pleno flujo también al otro lado del Atlántico.
Los mercados monetarios esperan ahora que el Banco Central Europeo recorte los tipos de interés tan pronto como en abril -lo que le convertiría en el primero de los bancos centrales del G3 en ceder-, ya que las cifras de inflación de noviembre en la zona euro fueron mucho más bajas de lo previsto.
La inflación general anual en el bloque cayó hasta el 2,4% - a poca distancia del objetivo del 2% del BCE. Las lecturas de la inflación "subyacente" favorecidas fueron más altas, del 3,6% - pero también muy por debajo de las expectativas.
El jefe del Banco de Italia y responsable de la política del BCE, Fabio Panetta, captó el estado de ánimo sobre el final del ciclo de 20 meses de subidas de tipos al advertir contra el "daño inútil" a la economía y la estabilidad financiera de cualquier tentación de apretar demasiado.
Y aunque el dólar estadounidense se había debilitado últimamente por la caída de los rendimientos en Estados Unidos -y los precios de los futuros de hasta dos recortes de los tipos de la Fed de un cuarto de punto para junio-, la perspectiva de que el BCE se precipite ha arrastrado al euro y ha vuelto a impulsar al billete verde.
Más tarde, el jueves, la inflación PCE de EE.UU. para el mes anterior está previsto que caiga un 3,0% desde el 3,4% - con un núcleo también menguante hasta el 3,5%.
Aunque volvió a ralentizarse el último trimestre del año, el asombroso comportamiento de la economía estadounidense durante el tercer trimestre quedó subrayado el miércoles con una revisión al alza del crecimiento del PIB hasta más del 5% - mientras que las tasas subyacentes trimestrales de la inflación PCE, excluidos los alimentos, la energía y la vivienda, se situaron en el 1,6%.
Para un número creciente de responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, el ciclo de subidas al menos está acabado.
"La política monetaria se encuentra en un buen lugar", dijo el miércoles la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, haciéndose eco de los comentarios del gobernador de la Fed, Christopher Waller, anteriormente halcón, el día anterior.
Y el "Libro Beige" de la Fed sobre las condiciones económicas mostró que la actividad se ralentizó desde principios de octubre hasta mediados de noviembre "con cuatro distritos informando de un modesto crecimiento, dos indicando que las condiciones eran planas o ligeramente a la baja, y seis señalando ligeros descensos en la actividad."
La preocupación por la demanda exterior también aumentó en China.
La actividad manufacturera de China se contrajo por segundo mes consecutivo en noviembre y a un ritmo más rápido que sorprendió a los economistas, lo que sugiere que serán necesarios más estímulos para restaurar la confianza en la tambaleante economía.
Sólo el jueves, las bolsas subieron en general, y los futuros de Wall St también fueron marginalmente positivos.
Los precios del petróleo subieron a la espera de la decisión de la OPEP+.
Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el jueves: * Ingresos y consumo personales de octubre en EE.UU. e indicador de inflación PCE, recorte del PCE de octubre de la Fed de Dallas, solicitudes semanales de subsidio por desempleo en EE.UU., encuesta empresarial PMI de noviembre en Chicago; PIB del tercer trimestre en Canadá * Habla el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams. Habla la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde. Megan Greene, responsable de política económica del Banco de Inglaterra, habla * Reunión ministerial de la OPEP+ en Viena * Beneficios empresariales en EE.UU.: Kroger, Ulta Beauty, Kirkland's, REE Automotive, Duluth, BOS, Academy Sports and Outdoors, 111, Burning Rock Biotech, Domo, Titan Machinery, etc * El Tesoro estadounidense subasta letras a 4 semanas.
