Las cinco principales firmas occidentales de petróleo y gas - BP, Chevron, Exxon Mobil, Shell y TotalEnergies - devolverán a los accionistas más de 111.000 millones de dólares en dividendos y recompra de acciones en 2023, según cálculos de Reuters.
Esa cifra fue ligeramente superior a los 110.000 millones de dólares que devolvieron en 2022, cuando los beneficios del grupo se dispararon hasta un récord de 196.000 millones de dólares después de que los precios de la energía se dispararan tras la invasión rusa de Ucrania. Los beneficios netos cayeron bruscamente en 2023 hasta los 123.000 millones de dólares. Las cinco empresas han presentado resultados durante la semana pasada.
"Durante una época de agitación geopolítica e incertidumbre económica, nuestro objetivo se mantuvo inalterado: ofrecer con seguridad mayores beneficios y menos emisiones de carbono", declaró el viernes pasado a los inversores el consejero delegado de Chevron, Mike Wirth.
Inversores como los fondos de pensiones se han aferrado tradicionalmente a las acciones de las grandes petroleras por sus dividendos constantes y a largo plazo.
Pero el auge del sector tecnológico, la fuerte caída de los resultados de las grandes petroleras en la última década debido a un gasto excesivo y a la volatilidad de los precios del petróleo, así como la creciente preocupación por el medio ambiente, han provocado un descenso del interés por el sector.
El sector energético representaba el 4,4% de la ponderación global del índice S&P 500 a finales de enero, frente al 14% de la última década, según datos de S&P.
PREVISIBILIDAD TOTAL
En los últimos años, el grupo ha puesto de manifiesto una clara división transatlántica en las estrategias: Chevron y Exxon se centran en aumentar la producción de petróleo, mientras que BP, TotalEnergies y Shell invierten una mayor proporción de capital en energías renovables y con bajas emisiones de carbono.
Pero el mensaje a los inversores sobre la rentabilidad fue en gran medida idéntico en los últimos días: quédese con nosotros y le pagaremos.
"Estamos muy centrados en asegurar que tenemos una distribución convincente para nuestros accionistas", dijo la directora financiera de Shell, Sinead Gorman, a los inversores la semana pasada, prometiendo "total previsibilidad" sobre los rendimientos.
Shell, Chevron y TotalEnergies aumentaron su dividendo en los resultados del cuarto trimestre, mientras que BP incrementó el ritmo de sus recompras. Exxon devolvió 32.000 millones de dólares a los accionistas el año pasado, la cifra más alta del sector.
"El petróleo y el gas es el sector menos favorito de los inversores, por lo que gastar miles de millones en grandes megaproyectos para obtener flujos de caja dentro de 5 años, con unas tendencias de demanda inciertas, es muy difícil de digerir para muchos inversores", afirmó Oswald Clint, analista de Berstein.
"Dentro de las empresas, recuerdan absolutamente los pecados de los ciclos de inversión pasados y están bastante decididos a no repetirlos", añadió.
Según Tobias Wagner, vicepresidente senior de crédito de Moody's Investors Service, se espera que el sector registre un aumento mínimo del gasto en 2024.
El aumento de la disciplina es el resultado de algunos factores, entre ellos las exigencias de rentabilidad de los inversores, así como una perspectiva incierta de la demanda energética, dijo.
"Las empresas están siendo más selectivas y las inversiones se enfrentan a mayores obstáculos en términos de rentabilidad, emisiones y normativa".
"La calidad crediticia del sector ha mejorado, con más subidas que bajadas en los últimos años, lo que también refleja la disciplina a la hora de mantener la solidez y la flexibilidad de los balances", afirmó Wagner.
