En sólo el segundo día del inversor en los 154 años de historia de Goldman, los accionistas se reunirán en el centro de Manhattan para evaluar la hoja de ruta del gigante de Wall Street tras el sonado fracaso de su negocio de consumo, Marcus.

"Es un día del inversor bastante importante", dijo Mike Cronin, director de inversores de la gestora de fondos abrdn, que posee una participación en el banco.

Aunque Cronin dijo que el liderazgo del banco podría hacer el trabajo, "definitivamente hay cierto debate sobre el camino a seguir aquí, sólo dados algunos de los pasos en falso" y la brecha entre las promesas de Goldman y lo que ha entregado.

Los inversores también juzgarán si la empresa puede alcanzar su objetivo de rentabilidad sobre fondos propios tangibles (ROTE), una medida de rendimiento que compara los beneficios con los fondos propios de los accionistas.

El año pasado, su ROTE cayó hasta el 11%, quedando por detrás de sus homólogos y por debajo de las expectativas de los analistas. Eso contrasta con el 24,3% de 2021, un año de éxitos, lo que refleja lo volátiles que pueden ser los beneficios de Goldman.

La empresa necesita proporcionar un "plan creíble" para alcanzar el objetivo a medio plazo del 15% al 17%, dijo Cronin.

La actuación de Solomon también será objeto de escrutinio. El negocio de consumo que él defendió perdió 3.000 millones de dólares en casi tres años y sus operaciones están siendo sondeadas por los reguladores. Los males de Marcus también pesaron en los beneficios del cuarto trimestre, que se situaron drásticamente por debajo de las expectativas de los analistas.

Los resultados llevaron a los inversores y analistas a preguntarse qué viene ahora.

"Hemos establecido una dirección estratégica clara y estamos deseando compartir más sobre nuestros planes para seguir cumpliendo con los accionistas en el día del inversor", dijo Tony Fratto, portavoz de la empresa.

Solomon suele ejercer de estadista de Goldman, dirigiéndose a conferencias, hablando con los medios de comunicación y publicando un flujo constante de fotos en su página de LinkedIn. Pero antes de la reunión del 28 de febrero, los miembros de la cúpula de Goldman se han unido a él, concediendo raras entrevistas a la prensa para pregonar los resultados de la empresa. Es un gran cambio para un banco que tradicionalmente ha rehuido la atención.

En 2020, Solomon dio el pistoletazo de salida a la jornada inaugural de inversores de Goldman diciendo a los participantes que debían sentirse libres para "romper en aplausos abiertos".

El tono puede ser más sombrío este año después de que la empresa despidiera a unos 3.200 empleados. La paga del consejero delegado se redujo un 29% hasta los 25 millones de dólares para 2022 en medio de un entorno operativo difícil.

Las acciones de Goldman han superado a la mayoría de los principales bancos estadounidenses desde que Solomon tomó el timón en 2018, pero han quedado por detrás de su rival Morgan Stanley.

Goldman cotiza a una relación precio/valor contable, que mide el valor de las acciones de una empresa, de 1,19, menos que el 1,78 de Morgan Stanley y el 1,39 de JPMorgan Chase & Co.

El banco probablemente incumplirá su objetivo de rentabilidad este año y el próximo, dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo. Su plantilla y los gastos de compensación deberán reducirse, dado el empeoramiento de las perspectivas económicas y la lentitud de la negociación, dijo. Las pérdidas del negocio de consumo también serán un lastre para los beneficios.

RECORTES DE GASTOS

Goldman probablemente necesitará realizar recortes de costes más profundos "dado el incierto entorno de ingresos actual", escribió en una nota Daniel Fannon, analista de Jefferies.

La empresa necesita articular un camino más claro hacia los beneficios para la recién formada unidad Platform Solutions, escribió Fannon. La división, que alberga operaciones de banca transaccional, tarjetas de crédito y tecnología financiera, perdió 1.670 millones de dólares en 2022.

David Fanger, analista de Moody's Investors Service, quiere más detalles sobre la medida de Goldman de reducir las inversiones alternativas que lastraron los beneficios.

Algunos analistas han sugerido que Goldman Sachs debería realizar una gran adquisición en gestión de patrimonios. Esa ha sido una estrategia ganadora para su rival Morgan Stanley, que se benefició de fuentes de ingresos más diversas tras comprar las corredurías Smith Barney y E*TRADE.

Un acuerdo podría ampliar los ingresos de Goldman más allá de la negociación y la banca de inversión, que pueden verse sacudidas por los ciclos económicos. Las dos divisiones, que se fusionaron el año pasado, representaron el 69% de los ingresos de la firma en 2022.

Solomon ha rechazado las conversaciones sobre acuerdos, diciendo a los inversores que hay un listón muy alto para las grandes transacciones.

"Esto es ciertamente lo que el mercado de renta variable quiere que hagan, pero desde un punto de vista crediticio, podría ser bastante arriesgado", porque es más fácil construir un negocio dentro de la empresa, dijo Fanger de Moody's.

El día del inversor es también una oportunidad para que la empresa aborde las cuestiones en torno al liderazgo de Solomon tras la mala prensa, dijo Mayo.

Los banqueros veteranos de Goldman suelen citar sus largos mandatos como marcas de confianza y continuidad. Pero varios presentadores del día del inversor de 2020 se han marchado desde entonces.

Entre ellos se encuentran el ex director financiero Stephen Scherr, que se marchó para convertirse en consejero delegado de Hertz el año pasado, y Gregg Lemkau, el anterior codirector de banca de inversión que ahora gestiona los activos del fundador de Dell, Michael Dell, en MSD Capital. El veterano Tim O'Neill se retiró como socio.

Marcus también ha sufrido una oleada de salidas. Swati Bhatia, que dirigía la unidad de venta directa al consumidor, dimitió el mes pasado. Dos antiguos responsables del negocio -- Omer Ismail y Harit Talwar -- también se marcharon en los últimos años.

Solomon, sin embargo, planea quedarse.

Dirigiéndose a los inversores en una conferencia en Florida este mes, dijo: "Estoy encantado de estar aquí, y les prometo que también estaré encantado de volver a Florida en febrero del año que viene".