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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

Bolsa de Madrid: Christine and the Queen 👑

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Ayer hubo bastante nerviosismo en la bolsa en torno a la decisión del Banco Central Europeo sobre los tipos y a las sucesivas declaraciones de Christine Lagarde y Jerome Powell. Luego todo volvió a la normalidad, y los índices retomaron en general su tendencia alcista en buen orden. Este es el punto de partida de la columna de hoy, antes de algunas consideraciones más profundas, creo.

De las dos opciones principales de que disponía, el BCE eligió la más dura: subir su principal tipo de interés oficial en 0,75 puntos porcentuales, después de haber dado ya una primera vuelta de 0,50 puntos porcentuales anteriormente. En dos reuniones, el precio del dinero subió del 0 al 1,25% en Europa. Al hacerlo, el banco central de la eurozona ha seguido el mismo camino que varios de sus homólogos antes. El objetivo es reducir la oferta de liquidez para calmar la actividad económica y, por tanto, los precios. Eso, si todo va según lo previsto, claro, porque el choque energético en el trabajo difumina un poco la transmisión de la política monetaria. Este endurecimiento de 0,75 puntos fue favorecido por el mercado y, evidentemente, por los banqueros con derecho a voto del BCE, que se mostraron unánimes en su decisión, según se encargó de precisar la institución.

Casi al mismo tiempo, el jefe de la Fed, Jerome Powell, pronunció un duro discurso en Estados Unidos, confirmando la determinación del banco central estadounidense de seguir una política de austeridad durante el tiempo que sea necesario. Esto no impidió que el dólar se relajara tras una larga carrera alcista. El euro volvió a superar la paridad y el índice del dólar, que compara el billete verde con seis divisas principales, cayó de 110 a 108 puntos. El yen recuperó terreno después de que las autoridades japonesas dijeran que el banco central podría intervenir para apoyar una moneda que ha perdido una cuarta parte de su valor en 2022 frente al dólar. En el mercado de la deuda soberana, el bono estadounidense a 10 años sólo se movió ligeramente, en torno al 3,29%, mientras que los bonos europeos lógicamente se recuperaron tras la decisión: 1,71% para el Bund alemán y 2,25% para el OAT francés y 2.89% para la deuda española.
 
Por ello, los mercados bursátiles acogieron con cierta tranquilidad las turbulencias del día anterior, aunque confirmen un futuro más complicado para la economía. Al mismo tiempo, el petróleo siguió cayendo, situándose por debajo de los 90 dólares el barril de crudo Brent, algo que no ocurría desde principios de febrero. Esto es una buena noticia para la inflación. Paradójicamente, a pesar de la acumulación de vientos en contra, probablemente haya menos incertidumbre ahora que hace unas semanas. Por último, debemos ser un poco cautelosos con el término "incertidumbre". Esta es la digresión de los viernes.
En nuestro mundo, en el que todo parece tan minuciosamente cartografiado, recogido, categorizado, rastreado y analizado, siempre es curioso ver el poder desestabilizador de los acontecimientos que se salen de lo común. A no ser que sea al revés: es porque todo está bien organizado que la más mínima tangente lo desorganiza todo. Lo vimos con la crisis de las hipotecas de alto riesgo en 2008. Lo hemos vuelto a ver con el coronavirus. Y también con la guerra en Ucrania. La realidad es que ninguna de estas crisis surgió de la nada. Las instituciones financieras habían advertido desde el principio del riesgo que suponía el mercado hipotecario estadounidense. Pero, ¿por qué preocuparse mientras todos los demás se atiborren? Las pandemias figuran desde hace tiempo en la lista de amenazas a las que los gobiernos saben que se enfrentarán. Pero están al final de la lista, muy por detrás del descontento social o las luchas políticas. En cuanto a Ucrania, las tensiones reaparecían ocasionalmente en las noticias, pero el destino de los antiguos satélites soviéticos no se consideraba una fuente importante de trastornos.
 
Menciono estos grandes acontecimientos, pero muchos otros han marcado los últimos veinte años: los atentados del World Trade Center, el huracán Katrina, la guerra civil siria, la crisis de la eurozona, Fukushima, la llegada de Donald Trump al poder en Estados Unidos, y seguro que me olvido de un sinfín de otros. De hecho, siempre ocurre algo inesperado en el mundo. Y cada uno de estos acontecimientos ha traído su cuota de asombro, tensión y reacciones. No olvidemos que no hace mucho tiempo a nadie le importaba si el ejército alemán tenía proyectiles para sus tanques, de dónde procedían las mascarillas utilizadas por el sector médico o qué régimen en la sombra nos suministraba materias primas. Lo que cambia es nuestra complacencia colectiva sobre el curso de los acontecimientos. Esta autocomplacencia alcanzó su máximo nivel hasta finales del otoño de 2021. Los riesgos siempre estuvieron ahí. La gente simplemente estaba ciega ante esos riesgos, como resume mejor que yo el autor estadounidense Morgan Housel: "La gente es más consciente de que el futuro puede ir en cualquier dirección, de que lo que hoy es próspero puede evaporarse mañana, y de que las predicciones que parecían seguras hace unos meses pueden parecer hoy una locura".
 
Es interesante porque estas fases pueden reconstruir las cosas. La UE está en medio, con su estrategia energética o su posicionamiento geopolítico. Para un inversor, se trata de una lección intemporal: del mismo modo que hay que pensar constantemente en el riesgo, también hay que estimar la propia complacencia con respecto al contexto. Y mucho más difícil es la complacencia de la multitud, es decir, del mercado financiero. Un poco de perspectiva nunca viene mal. Pero tranquilizaré a los más cínicos: el mundo tiene cerebro de gorrión y basta con que los planetas de la complacencia se alineen de nuevo, aunque sea con fuerza, para que todo vuelva a ser como antes.
 
La región de Asia-Pacífico terminó la semana en verde. Las ganancias son relativamente moderadas en Australia y Japón, pero mucho más fuertes en China. El Hang Seng de Hong Kong ha subido más de un 2% en el momento de redactar este informe, y el de Shanghai un 1,2%. Se espera que los mercados europeos abran al alza. Si las cosas no van demasiado mal hoy, los índices podrían experimentar su primera subida en cuatro semanas.
Sigo contribuyendo a los homenajes tras la muerte de la Reina de Inglaterra. Daba la impresión de ser amable y sensata, cualidades que no son tan comunes en el siglo XXI. Esto explica probablemente la ola de simpatía y la asombrosa cobertura mediática que ha recibido el evento desde anoche. Personalmente, prefiero un homenaje ruidoso, pero un homenaje al fin y al cabo.

Lo más destacado del día en materia económica
 
Los inventarios mayoristas de Estados Unidos se publicarán a las 16:00 horas. Toda la agenda macro aquí. Esta mañana, China ha informado de una subida de los precios de consumo y de producción en agosto inferior a la prevista.
 
El euro subió a 1,0074USD. La onza de oro también repunta hasta los 1719 dólares. El petróleo, por su parte, sigue bajo presión, con el Brent del Mar del Norte a 83,70 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 89,40 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años ha vuelto a caer al 3,23%. El bitcoin ha subido hasta los 20.300 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones
  • Akzo Nobel: JP Morgan se mantiene neutral, sin recomendación. El precio objetivo sigue siendo de 80 EUR
  • Arkema: Deutsche Bank mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 135 a 120 euros.
  • BKW: Baader Helvea eleva su calificación de reducir a acumular con un objetivo de 125 CHF.
  • Burkhalter: Research Partners mantiene su posición con un objetivo elevado de 80 a 84 CHF.
  • Compagnie Financière Richemont: Barclays mantiene la sobreponderación y eleva el objetivo a 152 CHF desde 142 CHF.
  • Deutsche Telekom: JP Morgan, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo no ha cambiado y sigue siendo de 28.50 EUR.
  • Delta Plus: GreenSome Finance se mantiene en la posición de compra con un objetivo elevado de 101 a 103,60 euros.
  • Energean: Berenberg mantiene la opción de compra y eleva el objetivo a 1.750 GBp desde 1.540 GBp.
  • EssilorLuxottica: HSBC reduce su precio objetivo de 210 a 195 euros.
  • Fedex Corporation: JP Morgan es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo reduce de 284 a 258 USD.
  • Gamestop: Jefferies & Co. confirma su opinión sobre las acciones y se mantiene neutral. Anteriormente fijado en 27.50 USD, el precio objetivo baja a 26 USD
  • HeidelbergCement: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 51 euros.
  • Kering: El broker Barclays mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo se revisa al alza de 800 a 773 EUR
  • Hermès: Barclays eleva su ponderación en línea a sobreponderar, con un objetivo de 1450 euros.
  • Media and Games Invest: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo reducido de 5,50 a 4 euros.
  • Munich Re: Barclays todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo se modifica ligeramente de 289 a 290 EUR.
  • Nel ASA: Credit Suisse sube de neutral a bajo rendimiento, con un objetivo de 10 NOK.
  • NHOA: Kepler Cheuvreux inicia el seguimiento como Compra con objetivo de 17 euros.
  • LVMH: Barclays todavía considera las acciones como una oportunidad de compra. El precio objetivo se fija en 840 frente a 825 EUR
  • Prudential: Barclays es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo se incrementa de 1500 a 1576 GBX.
  • Reckitt: Jefferies mantiene la posición de bajo rendimiento y eleva el objetivo de 5425 a 5600 GBp.
  • Synlab: Berenberg inicia una calificación de compra con un objetivo de 19 euros.
  • Swiss Reinsurance: Barclays Claudia Gaspari se mantiene Neutral, sin recomendación. El precio objetivo se modifica ligeramente de 85 a 83 CHF.
  • The Swatch Group: Barclays sube de sobreponderación a sobreponderación con un objetivo de 295 CHF.
  • Tod's: Barclays ha subido de infraponderar a sobreponderar, con un objetivo de 40 euros.
  • Urban Logistics: Jefferies inicia el seguimiento como compra, con un objetivo de 185 GBp.
  • Vicat: HSBC sube de conservar a reducir , con un objetivo de 23 euros.
  • Warehouse REIT: Jefferies eleva a comprar, con un objetivo de 175 GBP.
En el mundo
 
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Mercedes y Rivian quieren producir juntos furgonetas eléctricas.
  • Merck KGaA creará 800 puestos de trabajo en su planta alsaciana de Molsheim.
  • T-Mobile US aumenta su programa de recompra de acciones a 14.000 millones de dólares.
  • Tesla planea instalar una refinería de litio en Texas.
  • S&P eleva la calificación crediticia de Barry Callebaut a "BBB".
  • El minorista de moda online ASOS informa de la debilidad de las ventas en agosto.
  • La adquisición de Quantile por parte de London Stock Exchange  recibe luz verde provisional de las autoridades antimonopolio del Reino Unido.
  • Telecom Italia está a punto de vender una participación minoritaria en su rama de servicios a empresas.
  • General Motors presenta un SUV eléctrico.
  • Airbus entregó 380 aviones y recibió 637 pedidos netos en 8 meses.
  • ArcelorMittal cerrará uno de sus altos hornos polacos debido a las condiciones del mercado y los precios de la energía.
  • Veolia lanza un plan de accionariado para sus empleados.
  • Banco de Sabadell consigue superar la resistencia de los 0,70 euros.
  • BlackRock eleva su participación en Enagás al 5,1% y Norges Bank en Repsol al 3,3%.
  • Las pérdidas del primer semestre de China Partytime Culture se reducen un 89,9%; las acciones caen un 10%.
  • Los datos de la fase III muestran una mejora de los signos y síntomas del prurigo nodular con Dupixent de Sanofi.
  • Imerys negocia la venta de sus activos en la industria papelera (caolín, talco, carbonato de calcio) a Syntagma.
  • Aéroports de Paris y Rémy Cointreau entran en el índice CAC Next20 en detrimento de Atos y Scor.
  • Somfy y Antin Infrastructure Partners entran en el índice SBF120, mientras que Maisons du Monde lo abandona.
  • El fabricante de vehículos eléctricos Leapmotor aparca su salida a bolsa en Hong Kong.
  • Principales publicaciones del día: Kroger, Computacenter, Interparfums, Viel... Toda la agenda aquí.
Lecturas

© MarketScreener.com 2022
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Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AIRBUS SE -5.68%107.36 Cotización en tiempo real.1.30%
AKZO NOBEL N.V. -2.00%68.66 Cotización en tiempo real.-27.40%
ARCELORMITTAL -1.33%25.19 Cotización en tiempo real.-9.29%
ARKEMA -1.43%84.34 Cotización en tiempo real.-30.92%
ASOS PLC -3.74%618 Cotización diferida.-73.15%
ATOS SE -4.79%10.445 Cotización en tiempo real.-70.66%
ATOSS SOFTWARE AG 0.56%142.8 Cotización diferida.-34.56%
AÉROPORTS DE PARIS -0.91%146.75 Cotización en tiempo real.30.71%
BANCO DE SABADELL, S.A. -0.39%0.873 Cotización diferida.48.09%
BARRY CALLEBAUT AG -0.67%1939 Cotización diferida.-11.91%
BLACKROCK, INC. -2.25%721.17 Cotización diferida.-19.42%
BURKHALTER HOLDING AG 0.25%80 Cotización diferida.26.67%
CHINA PARTYTIME CULTURE HOLDINGS LIMITED 0.00%0.112 Cotización diferida.-38.80%
COMPAGNIE FINANCIÈRE RICHEMONT SA 2.18%117.3 Cotización diferida.-16.17%
COMPUTACENTER PLC -1.94%2020 Cotización diferida.-29.21%
DELTA PLUS GROUP -1.29%69 Cotización en tiempo real.-25.64%
DEUTSCHE TELEKOM AG -0.36%19.694 Cotización diferida.21.26%
ENAGÁS, S.A. -1.41%17.495 Cotización diferida.-13.01%
ENERGEAN PLC -3.08%1385 Cotización diferida.67.13%
ESSILORLUXOTTICA 0.37%175.85 Cotización en tiempo real.-6.43%
FEDEX CORPORATION -1.98%173.21 Cotización diferida.-31.68%
FRANCE 10Y CASH 1.42%2.4668 Cotización diferida.1,146.06%
GAMESTOP CORP. -3.36%25.29 Cotización diferida.-29.46%
HEIDELBERGCEMENT AG -0.98%52.5 Cotización diferida.-10.92%
HERMÈS INTERNATIONAL 1.18%1496 Cotización en tiempo real.-3.74%
INTERPARFUMS 2.08%54 Cotización en tiempo real.-20.83%
KERING -0.02%545.2 Cotización en tiempo real.-22.86%
KROGER CO. (THE) -0.43%48.83 Cotización diferida.8.35%
LONDON STOCK EXCHANGE PLC 0.27%8138 Cotización diferida.17.11%
LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON SE -0.21%698.7 Cotización en tiempo real.-3.69%
MERCEDES-BENZ GROUP AG -1.38%61.51 Cotización diferida.-7.72%
MERCK KGAA -0.03%175.85 Cotización diferida.-22.51%
MUNICH RE -1.07%295.3 Cotización diferida.14.59%
NEL ASA 0.94%14.995 Cotización en tiempo real.-2.33%
NHOA -4.49%9.14 Cotización en tiempo real.-44.43%
PRUDENTIAL FINANCIAL, INC. -2.06%105.55 Cotización diferida.-0.43%
RIVIAN AUTOMOTIVE, INC. -3.01%28.64 Cotización diferida.-71.52%
RÉMY COINTREAU -0.37%160.9 Cotización en tiempo real.-24.53%
SANOFI 0.40%87.89 Cotización en tiempo real.-1.17%
SCOR SE 0.80%18.3 Cotización en tiempo real.-33.84%
SOMFY SA -0.28%143.8 Cotización en tiempo real.-18.16%
SYNLAB AG -2.71%13.29 Cotización diferida.-41.62%
T-MOBILE US -0.76%149.9 Cotización diferida.30.24%
TELECOM ITALIA S.P.A. -1.20%0.2228 Cotización diferida.-48.07%
URBAN LOGISTICS REIT PLC -2.41%141.5 Cotización diferida.-22.46%
VEOLIA ENVIRONNEMENT -1.76%24.62 Cotización en tiempo real.-22.32%
VICAT -0.42%23.8 Cotización en tiempo real.-33.61%
VIEL & CIE -0.34%5.92 Cotización en tiempo real.2.06%
WAREHOUSE REIT PLC -1.07%111.2 Cotización diferida.-36.43%
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