El escenario de cuento de hadas de los inversores se vio ayer ligeramente frustrado por una estadística sobre el empleo en Estados Unidos, que frenó el entusiasmo inicial de Wall Street. Los índices habían empezado la sesión con fuerza a las 14:30 (en lugar de a las 15:30 porque Estados Unidos aún no había cambiado al horario de invierno), para caer de bruces media hora después cuando se anunciaron los resultados de la encuesta JOLTS de septiembre.

Esto merece una aclaración. JOLTS son las siglas de "Job Openings and Labor Turnover Survey", que mis grandes dotes lingüísticas me permiten traducir a grandes rasgos como "Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral". Básicamente, se trata de un indicador algo tardío de la dinámica del mercado laboral (en este caso, de septiembre), que se sitúa unos días antes del informe mensual sobre el empleo del mes que acaba de terminar (en este caso, los datos de octubre se publicarán el viernes). No obstante, la encuesta JOLTS proporciona una buena idea de las tendencias generales subyacentes, aunque los financieros han empezado a perfeccionar su análisis utilizando además los datos de los grandes sitios privados de búsqueda de empleo, especialmente Indeed. Yo iría más allá y diría que en tiempos de economía más bien plana, la encuesta JOLTS no entusiasma a la gente. Pero en los últimos meses ha vuelto a suscitar interés, lo cual es bastante lógico.

En resumen, los resultados del JOLTS de ayer mostraron que el número de puestos de trabajo vacantes en la economía estadounidense repuntó en septiembre. Es decir, las empresas siguen teniendo problemas para contratar. Esta no es una señal muy positiva para calmar el gran mecano inflacionario. ¿Por qué esto molesta a los inversores? Porque no encaja bien con el escenario actual de que la actividad económica se ralentiza, el mercado laboral se desacelera y, por tanto, la Fed no necesita ser tan agresiva en su sobriedad monetaria. El mercado está esperando el famoso "pivote" de la Fed, es decir, la primera señal de que el actual ciclo monetario está a punto de girar. Para ello, el banco central debe tener pruebas tangibles de que la lucha contra la inflación está en vías de ser ganada. Recuerde, este es el síndrome de "las malas noticias son buenas noticias".

En consecuencia, la encuesta JOLTS fue un rayo de luz ayer. El S&P500 terminó con un descenso del 0,4% y el Nasdaq 100 perdió algo más del 1%. Anteriormente, los índices europeos habían seguido su curso autónomo con fuertes ganancias, excepto en Suiza, donde el descenso de la sanidad pesó demasiado en la balanza. A pesar de las sombrías noticias económicas, con los centros industriales luchando contra el aumento de los precios de la energía, los indicadores empresariales a la baja y la inflación récord, el viejo continente continuó con su repunte. El DAX alemán incluso añadió una séptima perla consecutiva a su cadena de subidas. También en este caso, es probable que nos encontremos con el cálculo ligeramente erróneo de que el BCE se verá obligado a aflojar si todo va mal.

Volviendo al escenario del cuento, esta noche hay un episodio clave. Es muy difícil no verlo, ya que todos nuestros medios de comunicación financieros están empapelados con él. Si todo va como esperan los inversores, se espera que el banco central estadounidense anuncie a las 19:00 horas una subida de tipos de 75 puntos básicos, la cuarta consecutiva de esta magnitud. Pero, sobre todo, debería aprovechar la conferencia para presentar la decisión de las 19.30 horas para suavizar sutilmente su mensaje. Su jefe, Jerome Powell, dispone de varias piezas de lenguaje para hacerlo. Bueno, también hay un rebote mucho menos favorable, o más bien una falta de rebote. Esta es la hipótesis de que la Fed no cambia un ápice su comunicación, porque considera que debe mantener la presión para que el recalentamiento inflacionario se detenga. Aquí, por supuesto, es razonable pensar que los inversores estén molestos por no recibir su próxima inyección del banco central, después de haber sido privados de ella durante varios trimestres. Y que los índices volverían a caer. Eso es, el que cambia el juego es Jerome, que el mercado espera que haya cambiado por fin.

Por tanto, todo girará hoy en torno a esta decisión de política monetaria, que se anunciará, como es habitual, después del cierre europeo, pero en plena sesión de Wall Street. La cuenta atrás debería eclipsar los temores de Arabia Saudí a una ofensiva iraní, los lanzamientos de misiles de Corea del Norte, el reconfinamiento por parte de China de la zona que contiene la muy simbólica fábrica Foxconn que ensambla los iPhones de Apple e incluso la admisión de la derrota de Jair Bolsonaro en las elecciones presidenciales brasileñas.

Para esperar hasta las 19.00 horas, también habrá algunas estadísticas y una nueva tanda de resultados de empresas de ambos lados del Atlántico y del Lejano Oriente: Sony, Advanced Micro Devices, Novo Nordisk, Costco, Qualcomm y AXA están en liza.

Esta mañana, en Asia-Pacífico hay mucho que esperar y ver. Tokio, Seúl, Bombay y Sydney no están lejos del equilibrio. Los mercados chinos siguen solos, esta vez al alza, todavía surfeando sobre los rumores de un cambio de estrategia respecto a la política de cero covares (que las informaciones sobre la fábrica de Foxconn parecen desmentir, pero bueno...). La sesión se acorta en Hong Kong debido a una fuerte tormenta tropical. Los indicadores adelantados occidentales son moderadamente alcistas, tanto en Europa como en Estados Unidos.

Lo más destacado del día en materia económica

Por la mañana se espera la segunda lectura de los indicadores PMI manufactureros europeos de octubre, antes de una apretada agenda en EE.UU.: encuesta de empleo APD (13:15), existencias de petróleo (15:30) y decisión de tipos del banco central estadounidense (19:00) y conferencia para presentar la decisión (19:30). Toda la agenda macro aquí.

El euro pierde terreno en 0,9885 dólares. La onza de oro sube un poco en torno a los 1650 dólares. El petróleo prosiguió su recuperación, con el Brent del Mar del Norte a 95,63 dólares el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 89,53 dólares. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años alcanzó el 4,04%. El Bitcoin cotiza en torno a los 20.500 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Credit Suisse aconseja a sus clientes que vendan las acciones. Baja el precio objetivo y ahora se fija en 83 EUR frente a los 110 EUR anteriores.
  • BBVA: Goldman Sachs da una recomendación de neutralidad a las acciones. El precio objetivo incrementa de 6.20 a 7.60 EUR.
  • Banco Santander: RBC Benjamin Toms se mantiene Neutral, sin recomendación. El precio objetivo reduce de 3.20 a 3.10 EUR.
  • Barry Callebaut: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 2.500 a 2.350 CHF.
  • Boohoo: Liberum sube de mantener a vender con un objetivo de 35 GBp.
  • British American Tobacco: Goldman Sachs eleva su calificación de comprar a neutral con un objetivo de 3800 GBp.
  • Dätwyler: UBS mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 304 a 293 CHF.
  • Essentra: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 340 a 300 GBp.
  • Iberdrola: Morgan Stanley sube de sobreponderar a sobreponderar con un objetivo de 11 euros.
  • Merck KGAA: Goldman Sachs reitera su recomendación de venta de las acciones. Anteriormente fijado en 193 EUR, el precio objetivo baja a 183 EUR.
  • McPhy: Portzamparc se mantiene en la posición de compra con un objetivo elevado de 11,80 a 12,80 euros.
  • Nestlé: Jefferies mantiene el nivel de rendimiento bajo con un recorte del precio objetivo de 100 a 95 CHF.
  • Ocado: J.P. Morgan sube a infraponderar desde neutral con un objetivo de 500 GBP.
  • Paradox Interactive: SEB Equities eleva de comprar a mantener con un objetivo de 210 SEK.
  • Prosus:  Goldman Sachs se mantiene a la venta con un objetivo de precio elevado de 82,60 euros a 83,60 euros.
  • Royal DSM: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 150 a 145 euros.
  • Solaria Energia: RBC sube de Sobresaliente a Rendimiento Sectorial con un objetivo de 16 euros.
  • Stora Enso: Citigroup pasa de comprar a neutral con un objetivo de 14,50 euros.
  • Teamviewer: RBC aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo sigue siendo de 19 EUR.
  • Unilever: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 4600 a 4500 GBp.

En el mundo

Resultados de la empresa (las indicaciones se dan sobre el terreno y no prejuzgan la dirección de las acciones)

  • Advanced Micro Devices: la acción ganó un 4% tras la publicación de sus resultados del tercer trimestre.
  • Airbnb: la acción pierde un 5% tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • AMS-Osram: objetivos a medio plazo revisados a la baja.
  • AP Moller Maersk: ve que la demanda de contenedores se ralentiza mientras el tercer trimestre supera las previsiones.
  • GSK: previsión de crecimiento del beneficio operativo revuelto.
  • Mondelez: las acciones ganan un 4% en las operaciones posteriores a los resultados trimestrales.
  • Novo Nordisk: el laboratorio eleva su previsión de crecimiento anual.
  • Imerys: se confirman los objetivos de Ebitda para 2022.
  • Sodexo: se propone alcanzar un margen operativo superior al 6% en 2025, según anunció el grupo antes de su jornada de objetivos a medio plazo.
  • Sony: la acción gana más de un 10% tras elevar sus perspectivas y expectativas de volumen para PlayStation.
  • Straumann: continúa el crecimiento y se elevan las previsiones.
  • Vestas: nueva pérdida y recorte de objetivos para la empresa.

Anuncios mayores (y menores)

  • CVS Health, Walmart y Walgreens llegan a un acuerdo de 12.000 millones de dólares sobre el litigio de los opioides.
  • Uber pagará 615 millones de libras a las autoridades británicas por los atrasos del IVA.
  • Moody's y S&P rebajan la calificación de Credit Suisse.
  • Barry Callebaut ha nombrado a Jo Thys director de operaciones para suceder a Olivier Delaunay.
  • Meta, Snap y otras redes sociales suben tras la rumoreada prohibición de TikTok en Estados Unidos por motivos de seguridad nacional.
  • DuPont abandona sus planes de comprar el fabricante de materiales electrónicos Rogers por 5.200 millones de dólares, ya que no ha recibido la luz verde de todas las autoridades pertinentes.
  • BASF estima que su planta de materiales para baterías estará operativa a finales de año.
  • Banco Santander verse 979 millions d'euros en espèces pour son dividende.
  • Amancio Ortega perçoit ce mercredi 859 millions d'euros de dividendes d'Inditex.
  • Saudi Aramco gagne 42,9 milliards d'euros au troisième trimestre, soit une hausse de 39 %.
  • Nestlé vende a Perrigo una fábrica de preparados para lactantes en Estados Unidos.
  • Elon Musk quiere cobrar 8 dólares al mes por la certificación de la cuenta de Twitter para reducir la dependencia de la publicidad.
  • La empresa británica de venta de muebles en línea com anunció el martes que entraba en administración para su liquidación.
  • Unilever ampliará la semana laboral de cuatro días a Australia.
  • Volkswagen va a vender WeShare al grupo alemán de vehículos compartidos Miles Mobility.
  • Munters toma una participación mayoritaria en la empresa tecnológica brasileña InoBram.
  • Amazon ofrece un completo catálogo de música en streaming a sus suscriptores Prime en Estados Unidos.
  • Principales publicaciones del día: Novo Nordisk, Costco, Qualcomm, CVS Health, GSK, AXA, Fast Retailing, Nutrien, Wolters Kluwer, Vestas, Straumann... Toda la agenda aquí.

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