Los mercados de renta variable han recuperado claramente el entusiasmo esta semana, especulando sobre dos de sus temas favoritos, la bajada de los tipos directores en Estados Unidos y la llegada de un plan de estímulo en China. Sobre el primer punto, es difícil culpar a la comunidad financiera por precipitarse, ya que son los propios banqueros centrales estadounidenses los que parecen haber decidido abruptamente allanar el camino a una política monetaria menos punitiva. Esta convergencia de retórica es bastante sospechosa, dado que incluso los halcones de la Fed parecen haberse vuelto blandos como palomas. De ahí a pensar que existe un plan coordinado de comunicación desplegado por el banco central sólo hay un paso, que no puedo dar por falta de pruebas tangibles. Pero nunca hay humo sin fuego en las estrategias de la Fed. Ayer, fue el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, quien hizo sus declaraciones tranquilizadoras, explicando que el banco central estadounidense no necesita seguir subiendo los tipos y que no hay recesión en el horizonte. Al mismo tiempo, Bostic es casi el líder de las palomas, lo que relativiza su posición. No, lo que más ha impresionado a los mercados en los últimos días ha sido la suavización de la retórica alcista de varios representantes de los halcones, en particular Mary Daly, Lorie Logan, Christopher Waller y Neel Kashkari.

¿Por qué la Fed orquesta una inflexión en sus anuncios? Esta es la pregunta del momento, sobre todo después del enfoque conservador que pareció adoptar en la reunión del 20 de septiembre, como se ve en su famoso gráfico de puntos. ¿Quizás los banqueros centrales disponen de estadísticas favorables sobre la inflación que el mercado no conoce? O, con menos entusiasmo, ¿están alarmados por el deterioro de ciertos indicadores? Por otra parte, el impacto del conflicto emergente en Oriente Medio parece demasiado reciente para haber desempeñado un papel en este giro. Los inversores, por su parte, saborean la noticia, ya que las declaraciones de los miembros de la Fed se ajustan a sus previsiones sobre la evolución de los tipos de interés directores.

Esta es la primera y más fundamental explicación de la renovada fortaleza de los mercados de renta variable esta semana. La segunda, que tuvo un efecto acelerador sólo en la sesión de ayer, es el retorno de la revancha del rumoreado contraataque a un plan de apoyo a la economía china. Este famoso plan es una de esas cosas que se esperan pero nunca se consiguen, como el Arlesiano, la recesión estadounidense, Godot, la reducción del déficit presupuestario y ahora el otoño, ya que el 11 de octubre hace 30 grados en Annecy. Pues bien, ayer salió de la chistera durante el día. Bloomberg reveló que Pekín está considerando aumentar su déficit presupuestario para 2023 con el fin de poner en marcha una serie de medidas para impulsar la economía. Todo esto sigue siendo extremadamente vago, pero es suficiente para abrir el apetito de los inversores. En Europa, los valores mineros y los expuestos al consumo chino, incluidos los bienes de lujo, reaccionaron inmediatamente de forma positiva al rumor, contribuyendo a elevar las ganancias del CAC40 francés hasta el 2% a última hora de la tarde, la mayor subida del índice en meses.

Bueno, eso fue antes de la publicación de las ventas de LVMH en el tercer trimestre, que fueron la atracción de la noche. El grupo no se quedó corto, pero la ralentización del crecimiento orgánico a niveles ordinarios hace más difícil contar la historia del extraordinario ascenso del sector en los últimos años. La cotización cayó con fuerza tras el cierre, habiendo perdido ya un 12% en tres meses. Habrá que esperar a que se asiente el polvo para determinar si la historia está rota o sólo dañada. Antes, PepsiCo dio el pistoletazo de salida a la temporada de resultados trimestrales con unas cifras bien recibidas. La empresa estadounidense compensó la presión sobre los volúmenes con unas subidas de precios bastante impresionantes: es el séptimo trimestre consecutivo en el que los precios del grupo suben dos cifras. Pero mientras nos vaya bien, ¿por qué privarnos? Es bueno para la cuenta de resultados. Menos aún para el poder adquisitivo y el reparto fantasioso de los esfuerzos por limitar la inflación.

El IBEX35 abre con una caída del 0,02%, hasta los 9350 puntos, mientras que el SMI lo hace con un descenso del 0,3%, hasta los 10.972 puntos. El CAC40 perdió un 0,9%, penalizado por la caída del 6,5% de LVMH.

Los datos económicos más destacados del día
 
Alemania publica la segunda lectura de sus cifras de inflación de septiembre a las 8.00 horas, pero son los precios de producción estadounidenses de septiembre los que centrarán la atención a las 14.30 horas, junto con las actas de la última reunión de la Reserva Federal (20.00 horas). La agenda completa aquí.
 
El euro alcanza los 1,0604 dólares. La onza de oro se estabiliza en los 1.860 USD. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte en 87,80 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI en 86,10 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años se mantiene estable en el 4,63%. El bitcoin cotiza a 27.050 USD..
Los principales cambios en las recomendaciones
  • Amadeus It: Mirabaud Securities mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo aumentado de 58,80 euros a 59,74 euros.
  • Almirall: JB Capital Markets mantiene su recomendación de Comprar con un precio objetivo reducido de 12,50 euros a 12 euros.
  • Atresmedia: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 4,55 a 4,45 euros.
  • AP Moller: Deutsche Bank eleva su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 13.500 DKK a 10.900 DKK. AP Moller: Deutsche Bank eleva su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 13.500 a 10.900 DKK.
  • BAE Systems: DZ Bank AG Research ha revisado al alza la calificación de mantener a comprar y ha aumentado el precio objetivo de 1050 GBX a 1190 GBX.
  • Befesa: Jefferies inicia el seguimiento de la empresa como comprar con un precio objetivo de 36 EUR.
  • Biomérieux: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 113 a 112 euros.
  • Carlsberg: Morgan Stanley eleva su recomendación a Sobreponderar desde ponderacion en linea con un precio objetivo de 1.015 DKK.
  • Carrefour: Stifel mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 23 a 20 euros.
  • DiaSorin: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar y reduce su precio objetivo de 86 a 85 euros.
  • Elisa: ABG Sundal Collier eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo de 50 EUR.
  • Ericsson: ABG Sundal Collier mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 80 a 70 SEK.
  • Euronext: Autonomous Research eleva su calificación de neutral a sobresalientey reduce su precio objetivo de 82 EUR a 79 EUR. Euronext: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 75 EUR a 72 EUR.
  • Exor: ING Bank mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 107 a 115 euros.
  • Ferrovial: JB Capital Markets mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 28,20 a 29,20 euros.
  • Fluidra : JB Capital Markets mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 18,20 a 20,40 euros.
  • Georg Fischer: Bank Vontobel AG mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 75 a 70 CHF.
  • Geberit: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar/en línea con un precio objetivo reducido de 408 CHF a 401 CHF.
  • GSK: Jefferies mantiene su recomendación de mantener, con un precio objetivo elevado de 1.525 GBX a 1.650 GBX.
  • Hapag-Lloyd: Deutsche Bank mejora su calificación de mantener a vender con un precio objetivo reducido de 150 EUR a 91 EUR.
  • Ipsen: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento de sector con un precio objetivo elevado de 120 a 122 euros.
  • ITM Power: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 1 GBP a 0,80 GBP.
  • Kesko: SEB Bank mejora su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 24 EUR a 17,70 EUR.
  • Kone: Carnegie Group pasó de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 58 EUR a 42 EUR.
  • LVMH: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 815 euros a 805 euros. Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 965 a 950 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar, con un precio objetivo reducido de 870 a 835 euros. Mediobanca mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 935 EUR a 897 EUR. Morgan Stanley mantiene su recomendación de Sobreponderar/Inline con un precio objetivo reducido de 900 EUR a 860 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de 810 a 800 euros.
  • Moncler: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y eleva su precio objetivo de 71,10 a 74,50 euros.
  • Nokia: ABG Sundal Collier eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 5 EUR a 3,90 EUR. Carnegie Group mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 5,50 a 5,20 euros.
  • Novartis: Jefferies mantiene su recomendación de comprar, con un precio objetivo reducido de 105 a 100 CHF.
  • Novo Nordisk: Citi mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 600 a 745 DKK.
  • Reckitt Benckiser: HSBC mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 76 GBP a 78 GBP.
  • Remy Cointreau: HSBC mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 140 EUR a 116 EUR.
  • Revenio: SEB Bank mantiene su recomendación de vender y reduce su precio objetivo de 21 a 20,50 euros.
  • Rheinmetall: Barclays ha elevado la calificación a sobreponderar con un objetivo de 300 EUR.
  • Roche: Jefferies mantiene su recomendación de mantener, con un recorte de su precio objetivo de 305 a 285 CHF.
  • Scor: Mediobanca sube la calificación de sobresaliente a neutral con un precio objetivo elevado de 32 a 33 euros.
  • Siltronic: Citi mejora su recomendación de neutral a comprar y eleva su precio objetivo de 75 a 105 euros.
  • Symrise: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 107 EUR a 100 EUR.
  • Sacyr: JB Capital Markets mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 3,98 a 4,10 euros.
  • Pharma Mar : JB Capital Markets mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 57 a 55 euros.
  • Prosegur: JB Capital Markets mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 3,10 a 2,90 euros.
  • Technogym: Goldman Sachs mantiene su recomendación de neutral y eleva el precio objetivo de 8,70 a 9,20 euros.
  • Talgo: JB Capital Markets mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 3,50 EUR a 3,90 EUR.
  • Telefónica: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 5 a 4,70 euros.
  • Tomra Systems: Nordea Bank mantiene su recomendación de venta y reduce su precio objetivo de 139 a 105 coronas noruegas.
  • Unilever: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento del sector y eleva el precio objetivo de 4.200 a 4.300 GBX.
  • VAT Group: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento del sector con un precio objetivo elevado de 270 a 290 CHF.
  • Vestas: Sparebank 1 Markets mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo de 110 DKK.
  • Vodafone: Barclays mantiene su recomendación de igual ponderación con un precio objetivo reducido de 100 GBX a 95 GBX. Goldman Sachs mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 110 GBX a 115 GBX.
  • Zurich Insurance: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de bajo rendimiento con un precio objetivo aumentado de 415 a 420 CHF
En el mundo
 
Anuncios importantes (y no tan importantes)
  • Acciones de Birkenstock colocadas a 46 USD la unidad como parte de la OPV en Nueva York.
  • GSK llega a un acuerdo confidencial en el litigio sobre Zantac en California.
  • Samsung Electronics subió tras registrar una fuerte caída en sus resultados trimestrales, pero esto indica que lo peor puede haber pasado para el sector.
  • Se rumorea que Exxon Mobil pagará más de 250 USD por acción por Pioneer Natural Resources.
  • BP Plc eleva su previsión de Ebitda para 2030.
  • El regulador británico inicia una investigación en profundidad sobre el acuerdo europeo de Arcelik con Whirlpool.
  • Eni y sus socios decidirán sobre la inversión en GNL en Mozambique a mediados de 2024.
  • Walgreens Boots Alliance nombra consejero delegado a Tim Wentworth.
  • Boeing tiene dificultades para mantener el ritmo de entregas de aviones este año.
  • Apple lanzará una actualización para el iPhone 12.
  • FirstGroup revisa al alza sus previsiones de beneficios anuales.
  • KKR planea vender Q-Park por 4.200 millones de dólares.
  • Novo Nordisk finaliza prematuramente el ensayo de Ozempic para el tratamiento de la insuficiencia renal.
  • Advanced Micro Devices llega a un acuerdo para comprar la empresa de software de inteligencia artificial Nod.ai.
  • Big Yellow recauda 110 millones de libras para seguir construyendo sus tiendas.
  • Roche publica nuevos datos positivos sobre la inyección subcutánea de Ocrevus.
  • Aker Carbon Capture gana un estudio de viabilidad para una central de cogeneración de biomasa en Alemania.
  • LVMH registra un menor crecimiento orgánico del 14% en el tercer trimestre. La división de moda y marroquinería creció un 9%, frente al 11,2% esperado.
  • Veolia firma un contrato de gestión de residuos de 2.000 millones de euros en Hong Kong.
  • Saint-Gobain cancela 7,6 millones de acciones.
  • Sanofi y BioMap desarrollan módulos de inteligencia artificial para el descubrimiento de fármacos bioterapéuticos.
  • Accor lanza un programa de recompra de acciones por valor de 400 millones de euros.
  • Gaztransport & Technigaz recibe un pedido de la coreana Hyundai Heavy Industries para el suministro de tanques criogénicos destinados a cinco portacontenedores propulsados por GNL.
  • Eurazeo, a través de su fondo de capital riesgo gestionado en nombre de BNP Paribas Cardif, anuncia su inversión en InsuranceDekho, el principal actor insurtech de la India.
  • El fondo CIAM, pequeño accionista de Atos, presenta a su vez una denuncia por "información falsa o engañosa" en relación con la propuesta de venta parcial del grupo informático francés al empresario checo Daniel Kretinsky.
  • Dormakaba suprimirá 183 puestos de trabajo en Suiza.
  • Principales publicaciones de hoy: Porsche AG, Aeon, Toho, Pagegroup... Léalo todo aquí.

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