Decenas de miles de personas acuden este fin de semana a Omaha, Nebraska, para asistir a la extravagancia que Buffett, de 92 años, llama "Woodstock para capitalistas". Se espera que la asistencia aumente significativamente con respecto al año pasado, que fue la primera reunión en persona desde que comenzó la pandemia, dijo el asistente de Buffett.
Aunque Berkshire cuenta con un plan de sucesión, en el que el vicepresidente Greg Abel está previsto que suceda a Buffett como consejero delegado, los inversores saben que su tiempo para ver y escuchar a Buffett y al veterano vicepresidente Charlie Munger es limitado.
"Aunque he ido durante 32 ó 33 años, es agradable, edificante y siempre se aprende algo nuevo", Paul Lountzis, que hace de Berkshire su mayor inversión en Lountzis Asset Management LLC en Wyomissing, Pensilvania.
"Charlie tiene 99 años y Warren cumple 93 el 30 de agosto", añadió Lountzis, "y uno no sabe cuántos más va a tener".
Está previsto que Buffett y Munger respondan a cinco horas de preguntas de los accionistas en la reunión. Abel, que supervisa las docenas de negocios no aseguradores de Berkshire, y el vicepresidente Ajit Jain, que supervisa las operaciones de seguros, se incorporarán por la mañana.
Berkshire tiene un plan de sucesión desde al menos 2006, cuando Buffett, que entonces tenía 75 años, dijo a los accionistas que su consejo "me mostraría la puerta" si su "decadencia" lo requería.
Según ese plan, Howard, el hijo mayor de Buffett, se convertiría en presidente no ejecutivo, en parte para preservar la cultura de Berkshire. Todd Combs y Ted Weschler, que supervisan parte de la cartera de inversiones de Berkshire, podrían hacerse cargo de toda ella.
SE PLANTEAN CUESTIONES DE INVERSIÓN
Es posible que se pida a Buffett que aborde los recientes embargos de bancos estadounidenses, los esfuerzos de la Reserva Federal por ahuyentar la inflación y evitar al mismo tiempo la recesión, y las posibles consecuencias si los legisladores de Washington no elevan el techo de endeudamiento que puede asumir el gobierno federal.
Entre las mayores inversiones bancarias y de servicios financieros de Berkshire a 31 de diciembre se encontraban Bank of America Corp, American Express Co, Citigroup Inc y Bank of New York Mellon Corp.
Otras preguntas pueden referirse a las enormes inversiones del propio Buffett en Apple Inc y Occidental Petroleum Corp, o a su apuesta, ahora incierta, de que el fabricante de videojuegos Activision Blizzard Inc puede ser adquirido por Microsoft Corp.
Aunque Berkshire ya no supera con creces a los mercados en periodos largos como lo hacía en los primeros tiempos de Buffett, en la última década ha superado ligeramente al Standard & Poor's 500 incluyendo dividendos, a menudo con menos volatilidad.
Y Berkshire ha seguido creciendo, con Buffett gastando 19.700 millones de dólares desde octubre para comprar la compañía de seguros Alleghany y una mayor participación en el operador de paradas de camiones Pilot Travel Centers.
Los analistas esperan que Berkshire comunique el sábado más de 7.000 millones de dólares de beneficios en el primer trimestre procedentes de sus docenas de negocios, entre ellos el ferrocarril BNSF, la aseguradora de automóviles Geico y muchas operaciones energéticas, manufactureras y minoristas.
El analista de Morningstar Geoffrey Warren alabó esta semana el "modelo de negocio descentralizado, la amplia diversificación empresarial, la gran capacidad de generación de efectivo y la incomparable fortaleza empresarial" de Berkshire, al tiempo que lamentó su "falta de compromiso y opacidad" en cuestiones de gobernanza.
Aunque no está claro si Abel podría llegar a inspirar la confianza que los inversores depositan en Buffett, muchos esperan que mantenga la cultura que Buffett considera clave para los éxitos de Berkshire.
"Es precisamente porque Berkshire está descentralizada y sus negocios tienen sus propios directores generales por lo que a la empresa le irá bien en la era post-Buffett", dijo James Armstrong, que dirige Henry H. Armstrong Associates en Pittsburgh e invirtió por primera vez en Berkshire hace 35 años.
SEIS PROPUESTAS A PRESENTAR
Aún así, algunos accionistas quieren cambios.
En la asamblea, los accionistas deben presentar seis propuestas para que Berkshire las aborde, entre las que se incluyen las relativas al cambio climático, la diversidad y la defensa política, así como un nuevo llamamiento para que Berkshire instale como presidente a alguien que no sea Buffett.
Buffett se opone a las seis propuestas.
El mayor fondo público de pensiones de Estados Unidos, el Sistema de Jubilación de los Empleados Públicos de California (CalPERS), de 455.000 millones de dólares, quiere por tercer año consecutivo que Berkshire informe anualmente sobre cómo aborda el cambio climático. Algo más de una cuarta parte de los votos en 2021 y 2022 apoyaron la idea.
"CalPERS considera el riesgo climático como un riesgo para nuestra cartera a largo plazo" y no está señalando a Berkshire, dijo en una entrevista Drew Hambly, director de inversiones de CalPERS y responsable de gobierno corporativo en renta variable.
Mientras tanto, una propuesta del tesorero del estado de Illinois, Michael Frerichs, pide al consejo de Berkshire que revele cómo gobierna la empresa los riesgos climáticos, incluso a través de su comité de auditoría.
"Creemos en el compromiso y el diálogo constructivos, ya se trate de Warren Buffett o de otra empresa", dijo Frerichs en una entrevista. "Por la naturaleza de quien es, muchos inversores seguirían su ejemplo. Nos gustaría verle liderar".
El control de Buffett del 32% del poder de voto de Berkshire hace que la aprobación de las propuestas sea una batalla cuesta arriba.
No todos los accionistas consideran necesarias estas propuestas.
"Son cuestiones importantes, pero no primordiales", dijo Lountzis.
