El tipo de referencia de los préstamos (TPR) que normalmente se cobra a los mejores clientes de los bancos se calcula cada mes después de que 18 bancos comerciales designados presenten los tipos propuestos al banco central, el Banco Popular de China (BPC).
En una encuesta realizada entre 35 observadores del mercado, todos los participantes predijeron recortes tanto en el LPR a un año como en el de cinco años, después de que el banco central bajara inesperadamente el tipo de interés oficial a medio plazo esta semana.
El tipo de la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) sirve de guía para el LPR y los mercados utilizan mayoritariamente el tipo MLF como precursor de cualquier cambio en las referencias de préstamo. La fijación mensual del LPR está prevista para el próximo lunes.
Entre los 35 participantes en la encuesta, 19, es decir, el 54%, esperaban un recorte de 15 puntos básicos del LPR a un año, en el que se basan la mayoría de los préstamos nuevos y pendientes y que actualmente se sitúa en el 3,55%. Los 16 operadores y analistas restantes prevén una modesta reducción de 10 puntos básicos.
Y 33 de ellos, es decir, el 94%, pronosticaron que el tipo a cinco años, que sirve como tipo hipotecario de referencia, se recortaría al menos 15 pb. El TPL a cinco años se sitúa actualmente en el 4,20%.
"Tras el recorte de los tipos de interés oficiales antes de lo previsto, prevemos un recorte de 10 puntos básicos en el tipo de referencia hipotecario a un año y de 20 puntos básicos en el tipo de referencia hipotecario a cinco años para apuntalar aún más el sector inmobiliario", señalaron los analistas de Citi en una nota.
También esperan que el banco central aplique pronto un recorte de 25 puntos básicos al coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de los bancos.
Las expectativas del mercado de una mayor relajación monetaria siguen a unos datos económicos que mostraron una caída de los préstamos crediticios y una creciente presión deflacionista. Mientras tanto, los riesgos de impago de algunos promotores inmobiliarios han mermado la confianza del mercado financiero.
En respuesta al agravamiento de la crisis del mercado inmobiliario, el banco central prometió que ajustaría y optimizaría las políticas inmobiliarias, según su informe de aplicación de la política monetaria del segundo trimestre publicado esta semana.
"De acuerdo con el modus operandi anterior del PBOC, deberíamos esperar un recorte simétrico y exagerado de entre 10 y 15 puntos básicos en los tipos a un año y a cinco años la próxima semana", declaró Carlos Casanova, economista senior para Asia de UBP.
"De cara al futuro, esperamos que el PBOC también siga con recortes adicionales de 50-75 pb en los RRR y la expansión del balance para mitigar los riesgos en sectores clave, como la deuda de los vehículos de financiación de los gobiernos locales (LGFV) y los mercados regionales de la vivienda."
