• Japón: Restricciones sanitarias e inflación

El banco central de Japón ha rebajado esta mañana su previsión de inflación para el año en curso. Anunció que la inflación se mantendría por debajo del objetivo del 2%. El Banco de Japón espera una inflación del 0,8% para el próximo ejercicio, y del 1% para 2023. Por si fuera poco, la capital y otras tres grandes ciudades han sido declaradas en estado de emergencia. Las nuevas restricciones sanitarias alejan a la tercera economía del mundo de un repunte del crecimiento económico. Por tanto, el Banco de Japón mantendrá sus medidas de apoyo masivo a la economía.

Previsión de inflación, fuente: BoJ

Inflación Japón, fuente: inflation.eu

  • Implantación de cuotas de emisión de carbono en Europa para el transporte y la construcción

La UE quiere reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero en al menos un 55% para 2030, en comparación con los niveles de 1990. Para lograr este objetivo, los 27 Estados miembros debatirán esta semana un plan para obligar a los sectores de la construcción y el transporte a pagar por sus emisiones de CO2. Esto podría significar la creación de un sistema de comercio de emisiones (ETS). Las empresas contaminantes tendrán que comprar "derechos de contaminación" para cubrir sus emisiones. La transición debe ser gradual para no desestabilizar los sectores ya sometidos al RCCDE. El proyecto definitivo se espera para junio. Hasta entonces, la Comisión Europea tendrá que indicar a qué actividades de estos sectores afecta, así como los costes que se aplicarán a los fabricantes de automóviles o a los automovilistas.

  • Informe LBPAM: Los tipos largos y la influencia de Mario Draghi

Un informe de La Banque Postale Asset Management plantea la cuestión de la diferencia de dinámica entre los tipos largos estadounidenses y europeos. De hecho, cuando observamos un aumento de los tipos en Europa, al otro lado del Atlántico, la tendencia es a la baja. Este informe sugiere que existe una diferencia en cuanto a la proyección temporal: un enfoque más cortoplacista en Europa que en Estados Unidos. Está claro que en el viejo continente pensamos en el rebote económico, mientras que en el nuevo continente pensamos en las secuelas. Tras el informe de la LBPAM, el economista Hervé Goulletquer analiza el caso de Italia. El diferencial entre el rendimiento de la deuda pública italiana y el bund alemán ha vuelto a su nivel más bajo desde 2010. Una señal que muestra la influencia del antiguo gobernador del Banco Central Europeo, ahora primer ministro italiano. Un diferencial que se va estrechando a medida que la economía italiana se va deteriorando. Los inversores creen que el Sr. Draghi será capaz de lograr una recuperación duradera de la economía italiana.

  • Archegos: tras Credit Suisse, Nomura y UBS se lamen las heridas

Si tuviéramos que elegir al gran perdedor del asunto Archegos, Credit Suisse (4.700 millones de dólares de pérdidas) no tendría rival. Pero otros bancos se han visto envueltos en este asunto, ya que Morgan Morgan Stanley, Goldman Sachs, Mitsubishi UFJ y Deutsche Bank han informado de su exposición, aunque más modesta que la del banco con dos velos.

Esta mañana, UBS Group y Nomura también han tenido que hacer balance de la desventura. El banco suizo registró la friolera de 774 millones de dólares en cargos relacionados con la debacle de los fondos de inversión. A su homólogo japonés le fue aún peor: 2.300 millones de dólares de pérdidas vinculadas a Archegos hundieron los resultados del primer trimestre. La mayoría de las instituciones más expuestas han indicado que las pérdidas adicionales, mucho más pequeñas, lastrarán aún más los resultados del segundo trimestre.