Fundamentalmente, el retroceso debería calmar las preocupaciones de larga data sobre una posible espiral de precios y salarios y disminuir la presión para una nueva subida de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
"Con la disminución de las ofertas de empleo y la relajación del mercado laboral, creemos que los empresarios concederán menores subidas salariales en los próximos meses", afirmó Marcel Thieliant, responsable de economía para Asia-Pacífico de Capital economics.
"En consecuencia, los datos de hoy garantizarán que el RBA no suba más los tipos de interés, pero seguimos esperando que el banco espere hasta el primer trimestre del próximo año antes de relajar su política".
Las cifras de la Oficina Australiana de Estadística del miércoles mostraron que el índice de precios salariales subió un 0,8% en el trimestre de marzo, incumpliendo las previsiones del mercado de una subida del 0,9%. Fue el menor incremento desde finales de 2022.
El crecimiento anual de los salarios bajó del 4,2% al 4,1%, de nuevo por debajo de las expectativas. Cabe destacar que el crecimiento en el sector privado también descendió hasta el 4,1%, su primera caída desde el tercer trimestre de 2020.
Los salarios en el sector público aumentaron un modesto 0,5% en el trimestre, lo que redujo el crecimiento anual al 3,8% desde el 4,3%.
El aumento global de los salarios anuales fue aún suficiente para situarse por encima de la inflación del 3,6%, un bienvenido retorno al crecimiento real de los salarios tras años de resultados negativos.
Los ingresos recibirán un impulso añadido de una importante ronda de recortes fiscales que comenzará en julio, mientras que el gobierno laborista anunció nuevas rebajas en los gastos de energía y alquiler en su presupuesto anual del martes.
Las rebajas tendrán el efecto mecánico de tirar temporalmente a la baja de la inflación general, pero también podrían impulsar el poder adquisitivo y, por tanto, la demanda.
"Es probable que el impulso fiscal positivo al crecimiento se considere poco útil para enfriar la economía en el margen", dijo Andrew Boak, economista de Goldman Sachs.
"Sin embargo, no esperamos que al banco central le preocupe demasiado que las nuevas iniciativas sobre el "coste de la vida" alimenten un repunte de la demanda en el actual contexto de tendencias extremadamente débiles de la confianza de los consumidores y del consumo per cápita."
Sigue pensando que el RBA empezará a recortar los tipos en noviembre, aunque señala que el riesgo es que la relajación se retrase hasta el año que viene, dado que la inflación de los servicios se está mostrando muy pegajosa.
Los mercados dan a entender que hay pocas probabilidades de que se produzca un recorte de los tipos hasta abril de 2025, con un riesgo de alrededor del 8% de que se produzca una subida más este mismo año. (Reportaje de Wayne Cole; Edición de Himani Sarkar y Jacqueline Wong)
