Evercore está asesorando al inversor financiero con sede en California H&F sobre una posible transacción y en las últimas semanas ha estado sondeando a inversores potenciales para una participación minoritaria, dijeron las fuentes.
Los inversores de capital privado están mostrando interés en TeamSystem, que también podría atraer a fondos soberanos, dijeron. Es probable que Hellman & Friedman inicie un proceso formal de venta el próximo mes, añadieron.
Hellman & Friedman adquirió TeamSystem en 2016 y en 2021 trasladó la empresa de uno de sus fondos a otro. La dirección de TeamSystem reinvirtió en la empresa como parte de la transacción de 2021, y la firma de capital riesgo Hg mantuvo una participación minoritaria.
Hellman & Friedman declinó hacer comentarios. Hg, Evercore y TeamSystem no devolvieron inmediatamente las solicitudes de comentarios.
TeamSystem, fundada en 1979, generó unos ingresos de 545 millones de euros en 2021, al tiempo que registró unos beneficios básicos ajustados de unos 235 millones de euros, según los resultados de la empresa en su página web. La empresa ofrece software de contabilidad, nóminas y gestión empresarial para pequeñas y medianas empresas.
Los proveedores de software de planificación de recursos empresariales (ERP) se beneficiaron durante la pandemia, cuando las empresas se vieron obligadas a reforzar su tecnología, mientras que la legislación italiana sobre facturación electrónica también impulsó el crecimiento de los ingresos de TeamSystem.
Basándose en una valoración similar a la de A2Mac1, que Providence Equity Partners adquirió el año pasado, TeamSystem podría valer más de 20 veces sus beneficios básicos previstos de 300 millones de euros para 2023, dijo una de las personas. Aunque la decisión sobre su valoración aún está en el aire, eso podría significar más de 6.000 millones de euros incluida la deuda, dijo la persona.
Compañeros más amplios como Sage, que cotiza en Londres, y la alemana SAP serían comparables en términos de múltiplos de beneficios básicos en una venta, dijo un banquero del sector. Sage cotiza a 15,93x EV/EBITDA en los próximos 12 meses, mientras que SAP cotiza a 14,27x EV/EBITDA en el mismo periodo.
H&F, que gestiona 85.000 millones de dólares en activos, cerró su décimo fondo en 2021 con 24.400 millones de dólares de capital comprometido. El mercado automovilístico alemán AutoScout24 y la firma de pagos Nexi se encuentran entre sus otras inversiones en Europa.
Una venta minoritaria de TeamSystem ayudaría a H&F a mostrar a los inversores su historial en caso de que intente captar un nuevo fondo, dijo una de las personas.
(1 dólar = 0,9194 euros)
