Sin que la presión sobre First Republic haya disminuido, el mayor banco de EE.UU., JPMorgan Chase & Co, dijo el lunes que comprará la mayor parte de los activos del prestamista de San Francisco después de que los reguladores embargaran la problemática entidad durante el fin de semana.
La quiebra de First Republic, que dijo la semana pasada que había tenido salidas en el primer trimestre de más de 100.000 millones de dólares, marca la desaparición de un tercer gran banco estadounidense en sólo dos meses, después de Silicon Valley Bank y Signature Bank.
He aquí algunos de los factores que explican su caída y lo que probablemente significará el acuerdo con JPMorgan:
EL CRECIMIENTO DE FIRST REPUBLIC
Fundado en 1985 por James "Jim" Herbert, hijo de un banquero comunitario de Ohio, First Republic se centró desde el principio en ofrecer grandes préstamos a tipos baratos. Merrill Lynch adquirió el banco en 2007, pero First Republic volvió a cotizar en bolsa en 2010 tras ser vendido por el nuevo propietario de Merrill, Bank of America.
El modelo de negocio de First Republic consistía en atraer a clientes de alto poder adquisitivo con tipos preferentes en hipotecas y préstamos. Entre sus clientes se encuentran el fundador de Instacart, Apoorva Mehta, el inversor Chamath Palihapitiya y el promotor inmobiliario Stephen M. Ross, según el material promocional del banco.
First Republic también atiende a otros miembros de la comunidad, según los materiales del banco, que señalan que las escuelas y las organizaciones sin ánimo de lucro representan el 22% de sus préstamos empresariales.
First Republic dijo en enero que la rentabilidad de sus accionistas se componía de un 19,5% anual, más del doble que la de sus homólogos. Afirmó que su prestatario medio de préstamos para vivienda unifamiliar tenía acceso a un efectivo de 685.000 dólares, bastante más que el estadounidense medio.
Sin embargo, su estrategia la hacía más vulnerable que los prestamistas regionales con clientes menos pudientes, ya que el seguro de depósitos estadounidense sólo garantiza 250.000 dólares por cuenta de ahorro.
First Republic tenía un alto nivel de depósitos no asegurados.
Mientras tanto, su cartera de préstamos y de inversiones también perdió valor a medida que el banco de la Reserva Federal de EE.UU. subía los tipos de interés, lo que dificultó sus posibilidades de obtener capital.
Y CÓMO SE DESHIZO
First Republic empezó a acumular pérdidas en papel el año pasado, cuando la Reserva Federal empezó a subir los tipos de interés en EE.UU. para luchar contra la inflación.
Las pérdidas brutas no realizadas en la cartera de inversiones mantenidas hasta su vencimiento, principalmente deuda respaldada por el gobierno, se dispararon hasta los 4.800 millones de dólares a finales de diciembre, desde sólo 53 millones de dólares un año antes, según el informe anual de First Republic.
Y en marzo, analistas e inversores cifraban sus pérdidas en papel entre 9.400 y 13.500 millones de dólares.
El informe anual de First Republic también advertía a los inversores de que más de la mitad de su cartera de préstamos estaba compuesta por préstamos hipotecarios residenciales unifamiliares, que son difíciles de descargar.
QUÉ SIGNIFICA EL ACUERDO CON JPMORGAN
JPMorgan dijo que, en virtud de su acuerdo, las 84 oficinas de First Republic en ocho estados de EE.UU. reabrirán como sucursales de JPMorgan Chase Bank a partir del lunes, por lo que los clientes del banco en quiebra tratarán en su lugar con el gigantesco grupo financiero.
El mayor banco de EE.UU. se hará aún más grande como resultado del acuerdo por la mayor parte de los activos de First Republic. Pagará 10.600 millones de dólares a la U.S. Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) como parte del acuerdo.
JPMorgan, dirigido por el veterano presidente y consejero delegado Jamie Dimon, también ha llegado a un acuerdo de reparto de pérdidas con la FDIC sobre los préstamos unifamiliares, residenciales y comerciales que compró, pero no se hará con la deuda corporativa ni las acciones preferentes de First Republic.
