La Fed señaló la semana pasada que es probable que comience a subir los tipos de interés cuando se reúna en marzo, y se espera que los funcionarios comiencen a deshacerse de más de 8 billones de dólares en tenencias de bonos a finales de este año. George dijo que ambas acciones, que la Fed está tomando para eliminar el apoyo extraordinario proporcionado durante la pandemia, están conectadas.
"Es probable que lo que hagamos en el balance afecte a la trayectoria de los tipos de interés oficiales y viceversa", dijo George durante un acto organizado por el Club Económico de Indiana. "Por ejemplo, si tomáramos medidas más agresivas en la reducción, retirando ese balance, podría permitir menos subidas de los tipos de interés".
George dijo que un enfoque diferente en el que el banco central emparejara una "senda empinada" de subidas de tipos con reducciones más modestas del balance podría dar lugar a más riesgos financieros.
Dijo que ese escenario en el que la Fed sube los tipos de interés a corto plazo al tiempo que mantiene un gran balance "podría aplanar la curva de rendimientos". Eso podría, a su vez, llevar a un "comportamiento de búsqueda de rendimientos por parte de los inversores de larga duración".
"En conjunto, podría ser apropiado avanzar antes en el balance en relación con el último ciclo de endurecimiento", dijo George. (Reportaje de Jonnelle Marte Edición de Paul Simao y Alistair Bell)
