El BCE ha subido los tipos en cada una de sus últimas siete reuniones y ha prometido aún más endurecimiento para combatir el crecimiento desbocado de los precios, ya que a los responsables políticos les preocupa cada vez más que las crecientes presiones subyacentes sobre los precios puedan mantener la inflación pegajosa durante años.

La encuesta trimestral del BCE a los expertos en previsión económica, un elemento clave en las deliberaciones sobre política monetaria, sitúa ahora la inflación para 2023 en el 5,6%, por debajo del 5,9% previsto hace tres meses, mientras que la proyección para 2024 se ha recortado del 2,7% al 2,6%.

Pero la cifra de 2025, el último año de las proyecciones del propio BCE, se elevó al 2,2% desde el 2,1% y la cifra "a más largo plazo", que se refiere a 2027, se mantuvo en el 2,1%.

Sin embargo, las expectativas de inflación subyacente sólo se elevaron para 2023 y todas las previsiones futuras se mantuvieron sin cambios, incluida la lectura del 2% a "más largo plazo".

En su intervención después de que el BCE subiera los tipos en 25 puntos básicos hasta el 3,25% el jueves, la presidenta del BCE, Christie Lagarde, afirmó que aunque la mayoría de las medidas de las expectativas de inflación a más largo plazo se sitúan en torno al 2%, algunos indicadores han subido y justifican un seguimiento continuo.

La previsión de crecimiento para 2023 de la encuesta se elevó hasta el 0,6%, pero sigue estando muy por debajo de la previsión del 1% del propio BCE, mientras que la previsión para 2024 se recortó hasta el 1,2% desde el 1,4%, lo que sugiere un crecimiento tibio para los próximos años.

La encuesta también prevé un descenso más rápido del desempleo que la encuesta anterior, con una tasa que caerá al 6,8% este año frente al 7% observado anteriormente.

Sin embargo, con un 6,5%, el desempleo ya está muy por debajo de esta lectura, y a los responsables políticos del BCE les preocupa que el mercado laboral se esté sobrecalentando, lo que prolongaría la elevada inflación.