La inflación se situó por encima del límite superior de tolerancia del 6,00% durante los 10 primeros meses de 2022, pero cayó por debajo en los dos últimos, debido en gran parte a la caída de la inflación de los alimentos. Es probable que esa tendencia a la baja se invirtiera el mes pasado.
La rupia india cayó más de un 10% el año pasado frente al dólar y se está sumando a las presiones inflacionistas a través de unos precios de importación más elevados.
Se prevé que la tasa de inflación, medida por la variación anual del índice de precios al consumo (IPC), haya subido al 5,9% en enero desde el 5,72% de diciembre, según la opinión mediana de un sondeo realizado por Reuters entre 44 economistas del 6 al 9 de febrero.
Las previsiones oscilaban entre el 5,4% y el 6,46%, y un tercio de los encuestados esperaba que la inflación se situara por encima de la banda superior de tolerancia del Banco de Reserva de la India, del 6,00%.
"La inflación de los alimentos, en particular de las verduras, ha seguido bajando, pero el ritmo de descenso se ha moderado. Los precios del trigo se han mantenido altos. También se espera que otras categorías de alimentos, como la leche y los huevos, se mantengan elevados durante el mes de enero", declaró Sakshi Gupta, economista principal del HDFC Bank.
"Dentro de la inflación subyacente, los precios del oro, que forman parte del cuidado personal y los efectos, también fueron más altos. Estos factores combinados darían lugar a un ligero movimiento al alza de la inflación en enero."
La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y los carburantes, seguía siendo del 6,10% en diciembre, lo que hace difícil que el RBI mire hacia otro lado y mantenga el ciclo de endurecimiento.
El Banco de Reserva de la India, por su parte, aumentó el miércoles su tipo de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual. Antes de la reunión se esperaba que fuera su última subida, pero el RBI cogió desprevenidos a los mercados al insinuar que eran posibles más subidas de tipos.
Se esperaba que la inflación se mantuviera por encima del objetivo a medio plazo del 4,00% en los próximos años, con una media del 5,00% en el próximo año fiscal que comienza el 1 de abril, según una encuesta independiente de Reuters, cerca de la predicción del RBI del 5,30%.
Eso sugiere que el RBI no recortará los tipos de interés en breve.
"El Banco de Reserva de la India sigue siendo prudente y no tiene ninguna prisa por comunicar el final de su ciclo de subidas todavía. Esto está justificado, ya que la inflación aún no ha descendido satisfactoriamente y persisten muchas incertidumbres", escribió Dhiraj Nim, economista de ANZ.
"Dada la disposición del RBI a actuar, el riesgo en torno a nuestras previsiones es al alza, con una posible subida de tipos de 25 puntos básicos en abril, si la inflación general y la subyacente no se relajan".
La inflación al por mayor se ralentizó probablemente hasta el 4,54% el mes pasado respecto a hace un año, por debajo del 4,95% de diciembre, según el sondeo.
