El Banco de la Reserva de la India (RBI) compró 36.700 millones de dólares y vendió 37.000 millones en el mercado al contado en octubre, según el boletín mensual publicado a última hora del miércoles.
El total de compras y ventas de 73.600 millones de dólares es el más alto desde al menos 2012, según los datos cotejados por Reuters a partir del boletín mensual.
La actividad total en divisas del Banco de Reserva de la India representó el 17% del volumen total de operaciones entre bancos en el mercado extrabursátil onshore, el más alto bajo el mandato del actual gobernador del Banco de Reserva de la India, Shaktikanta Das, que fue nombrado en diciembre de 2018.
Algunos analistas consideran a Das uno de los gobernadores del RBI más intervencionistas.
La cuestión que se desprende de los datos de octubre es por qué hubo "una intervención al contado tan masiva por ambas partes, con una intervención neta de sólo una venta de 300 millones de dólares", dijo Vikas Bajaj, jefe de derivados de divisas de Kotak Securities.
Se puede concluir que la intervención al contado es "para mantener en general la rupia en un rango estrecho y la volatilidad implícita baja", añadió.
La rupia se mantuvo en un estrecho rango de 83,04 a 83,25 en octubre, y lo mismo ocurrió en noviembre y diciembre también, lo que hizo que las expectativas de volatilidad cayeran a mínimos desde 2008.
El Fondo Monetario Internacional dijo esta semana que la rupia cotizaba en un "rango muy estrecho, lo que sugiere que la intervención probablemente superó los niveles necesarios para hacer frente a las condiciones desordenadas del mercado".
Reclasificó el régimen de tipo de cambio "de facto" de la India a "acuerdo estabilizado" desde "flotante".
Mientras que la intervención neta del RBI en el mercado al contado fue minúscula, fue diferente para los contratos a plazo y los futuros. El banco central vendió 19.200 millones de dólares en contratos a plazo en octubre y tenía una posición pendiente en futuros sobre divisas de 4.200 millones de dólares.
La pequeña intervención neta del RBI de 300 millones de dólares al contado junto con el gran cambio en la cartera de futuros refleja que el banco central intenta alcanzar dos objetivos: "limitar la volatilidad de la rupia y mantener las reservas de divisas al contado", dijo Gaura Sen Gupta, economista del IDFC First Bank.
