El índice CSI300 de valores de primer orden retrocedió un 0,2% al mediodía, tras haber ganado durante cinco sesiones, mientras que el índice de referencia Hang Seng de Hong Kong perdió un 0,3%, con algunos inversores reservándose beneficios.
El tipo preferente de los préstamos a cinco años en China se redujo 25 puntos básicos, hasta el 3,95%, mientras las autoridades redoblaban sus esfuerzos para estimular la demanda de crédito y reactivar el mercado inmobiliario.
El mercado en general se mantuvo débil, con las acciones de tecnología de la información, nuevas energías y consumo discrecional cayendo más de un 1%.
En Hong Kong, los gigantes tecnológicos perdieron un 1,2%, tras subir un 6,9% la semana anterior, y los promotores inmobiliarios de la China continental cedieron un 0,4%.
Los inversores dudan de que el reciente repunte de la bolsa pueda durar, incluso tras los esfuerzos de las autoridades por apuntalar la confianza.
"No creo que esto sea suficiente, creo que se necesita una buena combinación de políticas macroeconómicas, tanto fiscal como monetaria", dijo Saktiandi Supaat, jefe regional de investigación y estrategia de divisas de Maybank. "Así que aún falta que el elemento de estímulo fiscal desempeñe un papel para mejorar el sentimiento".
Otros, sin embargo, vieron algunas razones para ser optimistas, con las acciones de bancos e infraestructuras subiendo más de un 2%, mientras que las acciones inmobiliarias subieron un 0,5%.
El recorte "fue el primero en ocho meses, y el mayor desde que se introdujo ese tipo en 2019", dijo Andy Maynard, jefe de renta variable de China Renaissance en Hong Kong.
"Puede que veamos una pequeña recogida de beneficios en las acciones H, pero el impulso al alza parece mantenerse", dijo.
David Chao, estratega de mercados globales para Asia-Pacífico ex-Japón de Invesco Asset Management, dijo que el recorte de tipos, que influye en el precio de las hipotecas, envía una fuerte señal de que los responsables políticos se toman en serio la idea de proporcionar más apoyo al mercado inmobiliario.
Por otra parte, el organismo chino de vigilancia de valores dijo que había celebrado una serie de seminarios con participantes del mercado que proponían un escrutinio más estricto de los listados de empresas y del comportamiento comercial.
Las reuniones fueron dirigidas por el recién instalado presidente del organismo de vigilancia, Wu Qing, y se celebraron inmediatamente después de la semana de vacaciones del Año Nuevo Lunar.
