En la semana que finalizó el 9 de noviembre, los exportadores estadounidenses vendieron 3,92 millones de toneladas métricas de soja para su envío en 2023-24, que comenzó el 1 de septiembre. Se trata del mayor volumen de la historia para una sola semana y un solo año de comercialización, superando el máximo anterior de 3,19 millones de toneladas establecido en septiembre de 2020.
Sólo otras dos semanas registraron ventas mayores si se combinan las reservas de cosecha vieja y nueva, pero el total de la semana pasada, en la que no hubo ventas de 2024-25, está terriblemente cerca del máximo combinado de 4,1 millones de toneladas establecido en enero de 2011. La otra semana combinada mayor fue en febrero de 2012.
China representó el 67% de las ventas netas de soja de la semana pasada, y los destinos desconocidos, que con frecuencia se cree que son China cuando se trata de soja, cubrieron el 18%.
Las reservas totales de soja estadounidense para 2023-24 se situaban en 28,2 millones de toneladas hasta el 9 de noviembre, alrededor del 59% del objetivo para todo el año del Departamento de Agricultura de EE.UU. de 47,8 millones. La media reciente de cinco años para la fecha es del 60%, pero eso incluye dos años de guerra comercial con China, en los que la cobertura fue inusualmente baja.
Si se hace la media de los últimos cinco años, saltándose los años 2018-19 y 2019-20, se obtiene una cobertura del 66% para esta fecha, lo que sugiere que 2023-24 aún está por detrás. Pero en la semana anterior, sólo se había alcanzado el 51% del objetivo de exportación para 2023-24, frente a una media de cinco años sin guerra comercial del 64%, lo que refleja un progreso significativo la semana pasada.
Algunos operadores consideraron la reciente oleada de compras chinas como un gesto de buena voluntad ante la reunión de esta semana entre el presidente estadounidense Joe Biden y el líder chino Xi Jinping, pero es interesante observar que hace exactamente un año se produjeron compras de una magnitud similar.
Las nuevas ventas brutas de soja a China y a países desconocidos ascendieron a 2,4 millones de toneladas en la semana finalizada el 10 de noviembre de 2022, muy por debajo de los 3,8 millones de la semana pasada, pero entre las más altas registradas. Esas compras de hace un año cogieron al mercado por sorpresa.
Este patrón podría sugerir que las ventas recientes y las del año anterior fueron compras rutinarias para reservas y no relacionadas con temores de suministro. El principal exportador de soja, Brasil, está teniendo algunos problemas climatológicos al principio de su temporada de soja, aunque puede ser prematuro vincularlos con la última actividad de China en Estados Unidos.
Sin embargo, los exportadores estadounidenses de soja podrían beneficiarse si los problemas de Brasil se agravan lo suficiente. La última vez que Brasil se enfrentó a un déficit de cosecha de soja fue a principios de 2022. Las compras chinas de soja estadounidense para 2021-22 se elevaron algo en marzo y abril de 2022 como consecuencia de ello, pero el mayor impacto se produjo en las compras de la nueva cosecha de 2022-23, que fueron cuantiosas en ese mes de enero y especialmente en febrero.
En 2022, los problemas de la cosecha brasileña se concentraron en las zonas del sur, que cosechan y exportan más tarde que las del norte. Este año, la principal preocupación es el tiempo caluroso y seco en el estado puntero de Mato Grosso, en el centro-oeste, de donde proceden muchas de las primeras alubias exportadas.
Se pronostican algunas lluvias en Mato Grosso durante el fin de semana y hasta la próxima semana, y muchos analistas de mercado consideran que la realización de estas lluvias es crítica para determinar la trayectoria probable de la cosecha de los estados.
Sin embargo, la demanda de importaciones de China se considera plana en términos interanuales, mientras que la cosecha de Brasil se prevé que aumente un 3% y la de Argentina casi duplique el desastre de la sequía del año pasado, lo que no favorece a los exportadores estadounidenses de soja en estos momentos. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
