Las normas perjudican la demanda de este tipo de papel y encarecen la obtención de capital por parte de los bancos.

"La necesidad de financiación de los bancos aumentará y cambiar la valoración sería beneficioso, ya que aumentaría la base de inversores", dijo Ajay Manglunia, director gerente y jefe del grupo de grado de inversión de JM Financial.

La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) cambió la forma de valorar los bonos de nivel adicional I (AT-1) en marzo de 2021, después de que el YES Bank amortizara por completo dichos bonos en 2020, como parte de un plan de reestructuración dirigido por el Estado.

Tras ello, el regulador de los mercados pidió a los fondos de inversión que valoraran los bonos perpetuos como papeles a 10 años hasta marzo de 2022 y a 30 años hasta marzo de 2023 y a 100 años a partir de entonces.

La recomendación de volver a cambiarlo, que se hizo a la Autoridad Nacional de Información Financiera (NFRA), está en consonancia con la práctica internacional, dijo un funcionario del gobierno solicitando el anonimato, ya que no están autorizados a hablar con los medios de comunicación.

Añadieron que la recomendación estaba siendo revisada actualmente con la NFRA, un regulador que supervisa la auditoría, que presentará sus puntos de vista a un panel de reguladores de alto nivel.

Sólo después se tomará una decisión definitiva, añadieron las citadas fuentes.

El cambio en las normas de valoración provocó una caída de este tipo de bonos emitidos por los prestamistas indios a unos 137.000 millones de rupias (1.650 millones de dólares) en el actual ejercicio fiscal, desde un máximo de 430.000 millones de rupias emitidos en 2016-17, según ICRA.

A principios de este mes, el mayor prestamista del país, SBI, recaudó fondos a través de bonos perpetuos, con una opción de compra a 10 años con un cupón del 8,34%, unos 70 puntos básicos (pb) por encima del rendimiento de los bonos corporativos a 10 años con calificación AAA.

El diferencial entre ambos solía rondar los 30-40 puntos básicos en 2019, antes del episodio del YES Bank, y si se vuelve a la norma, los diferenciales podrían caer a unos 50 puntos básicos, según los operadores.

Unos diferenciales más altos indican que los inversores exigen más prima por invertir en bonos perpetuos, lo que los encarece para los bancos.

"...Si la valoración del bono pasa de considerarse a 100 años a opción de compra, como es la práctica del mercado, es probable que los fondos de inversión participen de forma significativa", dijo Sandeep Bagla, director general de Trust Mutual Fund.

(1 $ = 83,1609 rupias indias)