Si estaba buscando señales de tensión por el brutal golpe que sufrieron los mercados de bonos el año pasado, y por la sísmica revalorización que han vuelto a sufrir desde principios de febrero, no busque más allá del repentino temblor de las acciones bancarias.

Las acciones de los bancos estadounidenses y mundiales se desplomaron en las últimas 24 horas -borrando cerca de 100.000 millones de dólares de valor- después de que el prestamista de la costa oeste Silicon Valley Bank se apresurara a tranquilizar a los clientes de capital riesgo asegurándoles que su dinero estaba a salvo tras una ampliación de capital que llevó a sus acciones a desplomarse un 60%.

SVB Financial lanzó el miércoles una venta de acciones por valor de 1.750 millones de dólares para apuntalar su balance, alegando que necesitaba los ingresos para tapar un agujero de 1.800 millones de dólares causado por la venta de una cartera de bonos deficitaria de 21.000 millones de dólares compuesta en su mayor parte por títulos del Tesoro estadounidense.

La conmoción arrojó luz sobre los posibles golpes que otros bancos pueden sufrir por la renovada caída de los precios de los bonos a medida que la Reserva Federal de EE.UU. señala otro severo endurecimiento del crédito - y el posible contagio dentro del sistema bancario de la incertidumbre de los balances.

Mientras que los inversores que mantienen los bonos hasta su vencimiento pueden absorber los golpes de los precios de los bonos, ya que los bonos "seguros" como los del Tesoro se devolverán a la par con el tiempo, los bancos y los inversores apalancados obligados a marcar las tenencias a los precios actuales del mercado pueden tener que registrar el golpe - con consecuencias desconcertantes.

SVB puede ser un caso inusual - dada su exposición tanto al desgaste del año pasado en el sector tecnológico, las startups relacionadas y los mercados de bonos. Pero es poco probable que sea el único.

Las acciones de First Republic, un banco con sede en San Francisco, se hundieron más de un 16,5%. Zion Bancorp cayó más de un 12% y el ETF de banca regional SPDR S&P se desplomó un 8%.

Los principales bancos estadounidenses también se vieron afectados, con Wells Fargo bajando un 6%, JPMorgan un 5,4%, Bank of America un 6% y Citigroup un 4%.

Con la presión añadida de las crecientes preocupaciones sobre Credit Suisse -después de que pospusiera la publicación de su informe anual esta semana tras una llamada de última hora de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU.-, las acciones de los bancos europeos siguieron a la baja a sus homólogos estadounidenses. Las propias acciones de Credit Suisse cayeron otro 4% el viernes, hasta mínimos históricos.

En una semana preocupante para los bancos y la tecnología financiera en general, también hubo inquietud por la quiebra del prestamista de criptomonedas Silvergate Capital, que hizo públicos sus planes de disolverse y liquidarse voluntariamente. El prestamista británico Amigo dijo el viernes que estaba luchando por conseguir 45 millones de libras (54 millones de dólares) adicionales de capital de los inversores, lo que hizo caer sus acciones un 30%.

Las repercusiones en los mercados mundiales en general fueron una retirada del riesgo y una huida hacia la seguridad, sobre todo en un día crítico para evaluar el riesgo de los tipos de la Reserva Federal, dada la publicación más tarde del informe de empleo de febrero.

Irónicamente, la huida hacia la seguridad provocó un repunte de los bonos, en parte porque algunos piensan que los signos de tensión financiera pueden obligar a la Fed a replantearse la aceleración de las subidas de tipos a finales de este mes.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años han retrocedido casi 20 puntos básicos desde los máximos de ayer, hasta situarse justo por encima del 3,8% el viernes, y los precios de los futuros de los tipos máximos y anuales de la Fed se han moderado. Los movimientos se vieron alentados antes del informe mensual de empleo, ya que las estadísticas semanales de desempleo del jueves mostraron por fin cierta relajación tentativa del mercado laboral estadounidense.

Mientras los índices bursátiles de Wall St retrocedían con fuerza, el índice VIX de volatilidad implícita de las acciones protagonizó su mayor salto en un día desde junio del año pasado y los índices bursátiles mundiales alcanzaron su nivel más bajo en dos meses. Los futuros de las acciones estadounidenses volvieron a estar en números rojos antes de la apertura.

En los mercados de divisas, el dólar se mantuvo estable en medio de la tensión: ligeramente a la baja frente a la libra esterlina y el euro, pero al alza frente al yen, después de que el Banco de Japón mantuviera el viernes la línea de su política monetaria de solaz fácil.

El Banco de Japón se abstuvo de introducir cambios en su controvertida política de limitación del rendimiento de los bonos, dejando abiertas todas las opciones antes de una transición de liderazgo en abril.

Acontecimientos clave que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes:

* Informe de empleo de febrero en EE.UU.

* La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, habla de energía limpia y cadenas de suministro con el presidente de EE.UU., Joe Biden, en Washington

* La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, se reúne con el canciller alemán, Olaf Scholz, en Berlín

Gráfico: Las acciones de SVB Financial caen mientras los inversores temen una corrida bancaria

Gráfico: SVB se resquebraja mientras los golpes de los bonos golpean a los bancos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwyanxevw/One.PNG

Gráfico: El mercado laboral estadounidense https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/PAYROLLS/egvbyoxewpq/chart.png

Gráfico: El YCC del BOJ se enfrenta a un ajuste de cuentas https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/myvmoaleevr/chart.jpg