El trigo fue el que más subió, con los futuros de julio subiendo un 6,7% en la semana finalizada el 23 de abril, y los gestores monetarios redujeron su posición corta neta en futuros y opciones de trigo de la CBOT a 76.184 contratos desde los 96.403 de una semana antes. Eso incluyó fondos la mayor ronda de cobertura de posiciones cortas desde diciembre.
La nueva posición corta neta es un mínimo de siete semanas, pero sigue siendo históricamente grande. Los gestores de dinero han mantenido una posición corta neta en el trigo CBOT desde principios de julio de 2022, cuando los futuros más activos cotizaban en el rango de los 8 dólares por bushel.
La última semana marca los fondos de la 95ª semana consecutiva en territorio bajista en el trigo CBOT, acercándose al récord de 100 establecido entre mediados de 2015 y mediados de 2017, un período caracterizado por una gran oferta mundial y precios bajos durante una década.
El trigo CBOT sumó otro 3,2% entre el miércoles y el viernes y terminó a 6,22-1/4 dólares por bushel el viernes, el nivel más alto de los contratos más activos desde el 29 de diciembre. El trigo ha ganado un 12,5% en este último movimiento de seis sesiones.
El empeoramiento de las condiciones del trigo en las llanuras de EE.UU. y la prolongación de la sequía en Rusia, principal exportador, han desencadenado el último movimiento, al igual que las desfavorables condiciones meteorológicas en partes de Europa. La India, recientemente un importante exportador de trigo, podría tener que importar trigo por primera vez en varios años.
Los gestores de dinero siguen manteniendo posiciones extremadamente bajistas en los futuros y opciones de trigo de Kansas City y Minneapolis, y sólo recortaron ligeramente estas opiniones en la semana que finalizó el 23 de abril.
Las grandes posiciones cortas especulativas en cereales antes de la temporada de cultivo en EE.UU. son arriesgadas, y esto, junto con el último repunte del trigo, también justificó una importante cobertura de posiciones cortas en maíz. Los gestores de dinero recortaron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de maíz CBOT hasta un mínimo de 15 semanas de 238.546 contratos a 23 de abril, frente a los 279.570 de una semana antes.
El maíz de julio subió un 2,2% en esa semana, pero cayó ligeramente en las tres sesiones siguientes. La siembra de maíz en EE.UU., según lo previsto por ahora, seguirá siendo el centro de atención del mercado en los próximos días con una apertura de mayo que se espera húmeda.
OLEAGINOSAS
La cobertura de posiciones cortas fue prominente hasta el 23 de abril en la soja CBOT, donde los gestores monetarios redujeron sus posiciones cortas netas a 149.014 contratos de futuros y opciones desde los 167.875 de una semana antes. Esta sigue siendo una de las opiniones más bajistas de los fondos sobre la soja en 2024 hasta el momento.
La soja de julio subió casi un 2% durante esa semana, aunque las ganancias se vieron limitadas por la fuerte cosecha de Brasil y la cuestionable demanda china. Por primera vez en 17 años, China no tiene ningún cargamento de nueva cosecha estadounidense reservado a mediados de abril.
Los gestores monetarios restablecieron por primera vez desde enero el optimismo en la harina de soja CBOT, estableciendo una posición larga neta de 19.681 contratos de futuros y opciones a 23 de abril, frente a una posición corta neta de 10.543 contratos una semana antes. La harina de julio subió casi un 3% en ese periodo.
Una gran acumulación de oferta prevista en el principal exportador de harinas, Argentina, hizo que los fondos abandonaran sus apuestas superalcistas por las harinas entre noviembre y enero, pero la cosecha de soja argentina se ha topado con algunos contratiempos y puede que no sea tan grande como se pensaba en un principio.
La reversión de los diferenciales largos de aceite-cortos de harinas también ha contribuido al impulso de las harinas. El aceite de judías de julio alcanzó mínimos de contrato en la semana que finalizó el 23 de abril, aunque terminaron subiendo alrededor de un 1%. Los gestores monetarios redujeron sus fuertes posiciones cortas netas en unos 3.800 contratos hasta los 49.528 contratos de futuros y opciones.
La soja, la harina y el aceite de julio cayeron fraccionalmente entre el miércoles y el viernes. El sábado, los trabajadores de la oleaginosa de uno de los mayores puertos argentinos anunciaron que comenzarán una huelga el lunes, lo que podría obstaculizar las exportaciones de harina y aceite. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
