Los mercados esperan los datos de empleo de EE.UU. más adelante en la sesión, después de que las cifras económicas mostraran el lunes que la actividad manufacturera de EE.UU. se ralentizó por segundo mes consecutivo en mayo, los últimos indicios de que se está afianzando una desaceleración económica gradual.
El número de personas sin trabajo en Alemania aumentó más de lo esperado en mayo, según mostraron los datos el martes.
Los precios del petróleo bajaron hasta un 1% en el comercio asiático, ampliando las pérdidas de la sesión anterior.
El rendimiento alemán a 10 años, la referencia del bloque, bajó 5 puntos básicos (pb) hasta el 2,54%, tras caer 6,5 pb el día anterior en su mayor caída diaria desde el 15 de mayo.
"Con sólo 35 puntos básicos descontados hasta final de año tras el posible recorte de tipos del BCE de esta semana y la caída de los precios del petróleo reavivando las esperanzas de desinflación, parece que el impulso va a continuar", dijo Christoph Rieger, jefe de estrategia de tipos de Commerzbank.
Los inversores dan por hecho un recorte de tipos de 25 puntos básicos por parte del BCE el jueves, pero no están seguros de las perspectivas.
Los mercados monetarios están valorando en 63 puntos básicos la relajación monetaria del BCE en 2024 -frente a los menos de 55 puntos básicos a primera hora del lunes-, lo que implica dos recortes de tipos y algo más del 50% de posibilidades de un tercer movimiento a finales de año.
"Sin embargo, parece que los mercados se dejan llevar fuertemente por los datos estadounidenses a la hora de decidir el número de recortes del BCE que cabe esperar este año", señalaron los estrategas de tipos de ING, tras destacar que la correlación entre los rendimientos del Tesoro estadounidense y del Bund está aumentando de nuevo.
El diferencial entre los rendimientos a 10 años de EE.UU. y Alemania -un indicador de las expectativas de divergencia de la política monetaria entre la Reserva Federal de EE.UU. y el BCE- marcó un nuevo mínimo de 2 meses y medio en 180,01 puntos básicos y se situó por última vez en 183,8 puntos básicos, 3 puntos básicos más que el día anterior.
La diferencia entre los rendimientos de la deuda pública francesa y alemana a 10 años se mantuvo en torno a los 48 puntos básicos después de que Standard & Poor's recortara su calificación de la deuda soberana de Francia a última hora del viernes, una medida que los participantes en el mercado esperaban ampliamente.
El rendimiento italiano a 10 años cayó 4 pb hasta el 4,015% tras bajar 9 pb, su mayor caída diaria desde el 15 de mayo.
"Sin embargo, los BTP siguen resistiendo en general, desafiando vientos en contra más fundamentales, ya que el PMI manufacturero siguió cayendo, llevando la diferencia con España a un máximo histórico", añadió Rieger, de Commerzbank.
La actividad manufacturera se contrajo en Italia al ritmo más pronunciado de este año, y creció al ritmo más rápido en más de dos años en España.
La diferencia de rendimiento entre los bonos italianos y alemanes , un indicador de la prima de riesgo que buscan los inversores para mantener los bonos italianos, se situó en 130 puntos básicos.
El rendimiento de la deuda pública alemana a 2 años, más sensible a las expectativas de tipos de interés, bajó 3 puntos básicos, hasta el 3,00%. (Reportaje de Stefano Rebaudo; Edición de Mark Potter)
