Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan
Los mercados mundiales tomaron aire el lunes tras ver cómo el "medidor del miedo" de Wall St alcanzaba su nivel más bajo desde antes de la pandemia de finales de la semana pasada y mientras los principales índices bursátiles chinos siguen a la baja.
Mientras los mercados estadounidenses regresan en serio del largo fin de semana de Acción de Gracias, la sesión acortada del viernes arrojó un hito notable.
El índice VIX de volatilidad implícita en el S&P500 se desplomó hasta su cierre más bajo desde justo antes de que se desencadenara la crisis COVID-19 en 2020, un extremo que algunos temen que inspire la demanda de cobertura de opciones y la reversión hacia la media histórica. Hoy ha vuelto a subir para volver a situarse por encima de 13.
Pero mientras que el movimiento extravagante del viernes puede haber estado relacionado en parte con las vacaciones y un horizonte de contrato de 30 días que cae cerca de Navidad, la evaporación de la "vol" se refleja en otros lugares y revela una inclinación alcista hacia 2024 en medio de esperanzas de que los flujos récord hacia el efectivo se inviertan y animen tanto a las acciones como a los bonos.
Incluso con otros 148.000 millones de dólares en nuevos bonos del Tesoro estadounidense a 2, 5 y 7 años para subastar el lunes y el martes, las medidas equivalentes de volatilidad del mercado de bonos también cayeron a su nivel más bajo desde el 25 de septiembre.
Con los funcionarios de la Reserva Federal todavía manteniendo la línea de que es demasiado pronto para hablar de recortes de los tipos de interés, los rendimientos de los bonos del Tesoro han vuelto a subir un peldaño, en parte a la espera del informe de inflación PCE de octubre de esta semana y de un discurso el viernes del jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell. Los datos de ventas de viviendas nuevas figuran en la agenda del lunes.
Los rendimientos del Tesoro a diez años rondaron a primera hora justo por debajo del 4,50%, unos 10 puntos básicos por encima del mínimo intradía del miércoles.
Los futuros de la Fed han retrocedido hasta cotizar ahora a sólo 80 puntos básicos de recortes de tipos para finales del próximo año, aunque algunos bancos siguen esperando mucho más. El Deutsche Bank dijo el lunes que esperaba la friolera de 175 pb de recortes de tipos de la Fed en 2024, a medida que se produzca una leve recesión en ese país, lo que dejaría el tipo de interés oficial en sólo el 3,63% a finales de año.
Sin embargo, la apertura bursátil del lunes se presenta en rojo, con retrocesos en las bolsas asiáticas y europeas. Los primeros indicios de ventas al por menor en torno al "Viernes Negro" fueron optimistas, sobre todo en Internet y en medio de importantes descuentos.
El índice del dólar bajó a pesar del respaldo de las últimas semanas en los rendimientos, y los precios del crudo estadounidense volvieron a caer antes de la reunión reprogramada de la OPEP+ del jueves. El último día de una pausa acordada de cuatro días en los combates de Gaza se puso en marcha entre esperanzas de nuevas liberaciones de rehenes.
A medida que menguan los índices de sorpresas económicas estadounidenses, aún positivos, y mejoran algo los equivalentes de la zona euro, profundamente negativos, la diferencia de sorpresas entre los dos bloques ha caído a su nivel más bajo desde mayo.
Sin embargo, el nerviosismo por la economía china y el alarmante bajo rendimiento de los índices de referencia de las acciones chinas -que ahora se sitúan en un 21% en lo que va de año frente a los índices de todos los países de MSCI- siguieron agitándose.
El crecimiento de los beneficios de las empresas industriales chinas volvió a ralentizarse el mes pasado, con unas ganancias interanuales de sólo el 2,7% que incumplieron las previsiones y sugirieron que se necesitan más medidas de apoyo político para ayudar a apuntalar la segunda mayor economía del mundo.
Los promotores inmobiliarios se desplomaron un 2,3%, al no poder mantener las recientes ganancias por las esperanzas de apoyo gubernamental.
La policía de Pekín, por su parte, está investigando los presuntos delitos cometidos por Zhongzhi Enterprise Group, un importante gestor de patrimonios chino, según un post en las redes sociales publicado por la Oficina de Seguridad Pública de Chaoyang el sábado.
Y también hubo cierta alarma por la evolución de la sanidad y el aumento de las enfermedades respiratorias, a pesar de las garantías oficiales. Un repunte de este tipo de enfermedades alcanzará su punto álgido en las próximas semanas, pero no es tan elevado como antes de la pandemia de COVID-19, según declaró un funcionario de la Organización Mundial de la Salud, que reiteró que no se habían encontrado patógenos nuevos o inusuales en los casos recientes.
Pero no todo fueron números rojos, aunque fuera por motivos preocupantes. Las acciones chinas de pequeña capitalización subieron después de que la Bolsa de Pekín aplicara de facto una nueva política que impide a los principales accionistas de las empresas que cotizan en su parqué vender acciones, según dijeron tres fuentes a Reuters.
Las acciones de la Bolsa de Pekín subieron un 11% tras una subida récord del 21% la semana pasada. Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes: * Ventas de viviendas nuevas en EE.UU. en octubre, encuesta manufacturera de la Fed de Dallas en noviembre * El Tesoro de EE.UU. vende bonos a 2 y 5 años, y letras a 3 y 6 meses * La directora del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, habla en el Parlamento Europeo * Beneficios empresariales en EE.UU.: Zscaler, Cerence, Anavex Life Sciences, UP Fintech, Ituran Location and Control, Smart Share Global
