La gran pregunta que se cierne esta semana sobre los mercados financieros mundiales -y sobre los mercados asiáticos en particular, dada la falta de indicadores económicos regionales de gran impacto o de decisiones políticas- es si la oleada de ventas de bonos del Tesoro estadounidense amaina o no.
Los datos del producto interior bruto del tercer trimestre de Corea del Sur y los informes sobre la inflación de los precios al consumo de Australia, Singapur y Tokio son los principales indicadores de esta semana, y el lunes se publicarán los índices flash de gestores de compras de Japón y Australia.
Estas cifras pueden tener un breve impacto en sus respectivas divisas, pero es poco probable que muevan el dial en términos de sentimiento general del mercado. Eso vendrá del mercado de bonos estadounidense, y la acción de los precios del lunes podría ser instructiva.
El índice ICE BofA Treasuries cayó un 1,4% la semana pasada, su mayor caída desde mayo, y se encuentra en mínimos de ocho años. El ETF TLT Treasuries ha perdido una quinta parte de su valor desde mediados de julio.
Las coberturas cortas del viernes ante el fin de semana y el riesgo de acontecimientos en Oriente Próximo detuvieron la putrefacción, al menos momentáneamente. Sin embargo, tal vez de forma ominosa, el alivio del viernes en el mercado de bonos no alivió la presión en otros ámbitos: los tres principales índices de Wall Street siguieron cerrando entre un 0,9% y un 1,5% a la baja.
El S&P 500 perdió un 2,4% la semana pasada, una de las mayores caídas de este año, y el "índice del miedo" VIX de la volatilidad del mercado bursátil estadounidense alcanzó el viernes su nivel más alto desde marzo.
No es un telón de fondo positivo para la apertura de Asia el lunes, aunque los inversores más valientes podrían estar buscando algunas gangas: el índice MSCI Asia ex-Japan cayó el viernes a su nivel más bajo en casi un año y ha bajado un 12% desde principios de agosto.
Mientras tanto, la venta de acciones y bonos ha endurecido notablemente las condiciones financieras. Según Goldman Sachs, las condiciones financieras en los mercados emergentes y en todo el mundo son las más estrictas en casi un año.
En China es aún peor: las condiciones financieras de la segunda economía mundial son las más estrictas desde que se lanzó el índice de Goldman sobre China en 2006.
El gobernador del banco central chino, Pan Gongsheng, declaró el sábado que el banco central hará que la política sea más "precisa y contundente", guiará a las instituciones financieras para que recorten los tipos de interés reales de los préstamos y reducirá los costes de financiación para empresas y particulares.
Sus comentarios son significativos porque son los primeros que hace sobre política desde que se publicaron unos datos económicos del tercer trimestre más fuertes de lo esperado a principios de este mes.
En divisas, el yen y el yuan abren la semana bajo una fuerte presión vendedora y en niveles de importancia crítica. Los operadores volverán a estar pendientes de la intervención del Banco de Japón.
Mientras tanto, el lunes se publican los datos de los PMI japoneses y australianos de octubre. Los informes de septiembre mostraron que la actividad manufacturera en ambos países se contrajo y la del sector servicios creció, aunque el crecimiento en Japón fue el más lento de este año.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
- PMI manufacturero preliminar de Japón (octubre)
- Flash PMI australiano (octubre)
- Inflación en Singapur (septiembre)
