Salvo un desplome del 1,5% o más el viernes, las bolsas asiáticas están a punto de anotar su primera subida semanal en cuatro, pero ¿marcará esto un punto de inflexión o simplemente un levantamiento temporal del pesimismo? Las respuestas comenzarán a desvelarse la semana que viene, cuando los inversores den su veredicto sobre lo que salga del Simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal, en particular el discurso del viernes del presidente Jerome Powell. Las últimas cifras de inflación de Tokio para julio encabezan el calendario de datos económicos de Asia el viernes, ofreciendo una visión del panorama de la inflación nacional de Japón y las posibles implicaciones para la política del Banco de Japón en los próximos meses.
El ánimo del mercado en Asia el viernes será de cautela: Wall Street se vendió bruscamente el jueves, el dólar tuvo su mayor subida en un mes hasta alcanzar un máximo de 10 semanas, y los inversores son reacios a mostrarse demasiado optimistas antes de las declaraciones de Powell.
El índice MSCI Asia-Pacífico ex-Japón subió un 1,5% el jueves, su mejor día en un mes. Pero a pesar de esta oleada, agosto ha sido un mes muy duro y el índice va camino de registrar su mayor caída mensual desde septiembre del año pasado.
En términos generales, las acciones de Asia-Pacífico parecen tener un precio razonable en estos momentos, cotizando aproximadamente en el medio de sus rangos a largo plazo y niveles de desviación estándar. Las acciones indias son, con diferencia, las más caras, y las chinas, las más baratas.
Los retos económicos, de mercado y políticos de China este año han sido bien documentados, por lo que las acciones están baratas por una buena razón. Hay pocos indicios de que estos problemas vayan a solucionarse a corto plazo, por lo que los rebotes decentes del mercado como el del jueves probablemente seguirán siendo la excepción más que la regla.
Los inversores extranjeros fueron compradores de acciones chinas el jueves por primer día en 13, según los datos de Stock Connect, un largo tramo de salidas que las autoridades de Pekín esperan que no se repita. Los valores tecnológicos podrían verse sometidos a una presión adicional tras el desplome del 1,9% del Nasdaq el jueves, una caída ligeramente desconcertante dado que los rendimientos de los bonos a largo plazo no subieron tanto y Nvidia consiguió cerrar en positivo. Sin más.
El viernes, el foco macroeconómico en Asia se desplaza a la inflación de Tokio. Se prevé que la tasa anual de julio se sitúe por debajo del 3% por primera vez desde septiembre del año pasado.
El dilema para los responsables políticos japoneses es profundo. La inflación subyacente nacional ha superado el objetivo del 2% del banco central durante 16 meses consecutivos, ya que las empresas siguen repercutiendo los mayores costes de importación impulsados en parte por la debilidad del yen.
Preocupado por perjudicar a una economía frágil, el Banco de Japón ha insistido en su determinación de mantener los tipos de interés ultrabajos, incluso cuando el mes pasado decidió elevar el tope de los rendimientos de los bonos a largo plazo.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:
- Simposio de Jackson Hole de la Reserva Federal de EE.UU.
- Japón Inflación IPC de Tokio (agosto)
- Inflación IPC Malasia (julio)
