Los datos de la actividad empresarial mundial ofrecerán la última visión sobre lo prolongada que podría resultar una desaceleración, el FTSE británico coquetea con máximos históricos y Japón, Nueva Zelanda y Australia publican sus cifras de inflación.

A continuación, Kevin Buckland en Tokio, Lewis Krauskopf e Ira Iosebashvili en Nueva York, y Naomi Rovnick y Alun John en Londres repasan la semana en los mercados.

1/TOCAR TECHO

El gobierno de Estados Unidos alcanzó su límite de endeudamiento de 31,4 billones de dólares en medio de una disputa entre la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, y los demócratas del presidente Joe Biden sobre el aumento del techo de deuda del país, un enfrentamiento que podría desembocar en una crisis fiscal o, en el peor de los casos, en un impago en cuestión de meses.

Las consecuencias inmediatas podrían ser limitadas, pero los riesgos surgirán más cerca de junio, cuando el gobierno se acerque a la fecha a partir de la cual el Tesoro probablemente habrá agotado las maniobras de emergencia para evitar el impago.

Las luchas legislativas sobre el límite en esta última década se han resuelto en gran medida antes de que perjudicaran a los mercados. Pero un prolongado enfrentamiento en 2011 llevó a S&P a rebajar por primera vez la calificación crediticia de Estados Unidos.

Los swaps de incumplimiento crediticio estadounidenses -un instrumento utilizado para asegurarse contra el impago- han alcanzado máximos de la década en los últimos días.

Gráfico: Mirando al techo https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/dwpkdayklvm/chart.png

2/ EL BALANCE FINAL

Los resultados de las empresas tecnológicas y de crecimiento de megacapitalización pondrán a prueba el incipiente rebote de año nuevo de las acciones tecnológicas.

Microsoft, la segunda mayor empresa estadounidense por valor de mercado, presenta sus informes el martes, seguida de Tesla, de Elon Musk, el miércoles; y eso es sólo el calentamiento para Apple, la primera empresa estadounidense, y Alphabet, matriz de Google, la semana siguiente. En total, empresas por valor de más de la mitad del valor de mercado del S&P 500 presentan resultados en las próximas dos semanas.

La temporada de resultados ha tenido un comienzo tibio. Según los datos de Refinitiv IBES, se espera que las empresas del S&P 500 registren una caída general del 2,6% en sus beneficios del cuarto trimestre con respecto al periodo del año anterior.

Otros catalizadores del mercado podrían proceder de los datos económicos, como las ventas de viviendas nuevas el jueves y el índice de gastos de consumo personal el viernes.

Gráfico: Se avecina una recesión de beneficios en EE.UU. https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/jnpwywrygpw/chart.png

3/CIELOS MÁS SOLEADOS O FALSOS AMANECERES?

¿Podría ser este el final de los repuntes de los mercados bajistas? Las acciones mundiales siguen casi un 20% por debajo de su máximo histórico de enero de 2022. Pero el índice MSCI de acciones mundiales también se encuentra en su racha ganadora más larga desde las profundidades del mercado bajista del pasado octubre, ya que los operadores apuestan por la mejora de las condiciones económicas.

Todas las miradas estarán puestas en los índices de directores de compras que resumen las opiniones de los ejecutivos sobre el clima empresarial, para ver si la economía mundial se dirige realmente hacia algún lugar menos sombrío.

El PMI compuesto mundial de JPMorgan de diciembre se mantuvo por debajo de la cota de 50 que separa la expansión de la contracción. También se situó, en 48,2, unos pocos puntos por encima del mínimo de 29 meses de noviembre.

Los mercados bursátiles pueden predecir los niveles globales del PMI, tendiendo a rebotar ante una subida sostenible del índice. Es probable que las mejoras en las lecturas de los PMI de las economías desarrolladas aumenten el apetito por el riesgo. Otra caída podría hacer rugir de nuevo a los osos.

Gráfico: ¿El último de los repuntes del mercado bajista? https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/akpeqayeqpr/chart.png

4/INFLACIÓN VS PALOMAS

El Banco de Japón acaba de enviar una señal contundente al mercado de bonos: dejen de apostar a que el fin del estímulo está cerca.

Pero los datos podrían alimentar las especulaciones del mercado. La inflación renovó el mes pasado un máximo de más de cuatro décadas en todo el país y duplicó el objetivo del 2% del Banco de Japón. Las cifras de enero en Tokio podrían empujar aún más al alza cuando se publiquen el 27 de enero.

Mientras que los rendimientos de la deuda pública japonesa se mantienen moderados tras la decisión unánime del BOJ de mantener el statu quo el miércoles, los mercados de divisas cuentan una historia diferente. El yen retrocedió la mayor parte de su gran caída precipitada el mismo día de la decisión, y está rondando máximos de siete meses.

El miércoles, atentos también a los datos de inflación de Australia y Nueva Zelanda, con el RBNZ reflexionando sobre cuánto más apretar, y el RBA preguntándose si ha llegado el momento de hacer una pausa.

Gráfico: La inflación del IPC subyacente de Japón, en su nivel más alto en 41 años https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/gdvzqwabopw/chart.png

5/LLAMADA DE LONDRES

El índice londinense FTSE 100 está a punto de lanzar un nuevo intento de escalar un máximo histórico en los próximos días.

El repunte es señal, al menos en parte, de que la llamada "prima de morosidad" que pesó sobre los activos británicos tras la agitación política del otoño de 2022 está remitiendo. Eso no es lo único que ha ayudado al índice a superar a sus homólogos: su fuerte ponderación de mineras y otros valores centrados en las materias primas ha recibido un impulso de la reapertura de China.

El hecho de que apenas esté a punto de igualar su récord de mayo de 2018 refleja la debilidad del FTSE en los últimos años: El S&P 500 alcanzó su máximo histórico en enero de 2022 y actualmente se encuentra un 40% por encima de los niveles de mayo de 2018.

También se publicarán las cifras de endeudamiento del sector público británico, la inflación de los precios a la producción y los datos del PMI antes de la reunión del Banco de Inglaterra de la semana siguiente.

Gráfico: El FTSE se recupera lentamente https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/egpbymeojvq/Screenshot%202023-01-19%20at%2017.12.00.png