China se prepara para publicar un diluvio de datos clave y los bancos estadounidenses dan el pistoletazo de salida a la temporada de resultados.
Yoruk Bahceli en Ámsterdam, Lewis Krauskopf en Nueva York, Kevin Buckland en Tokio y Dhara Ranasinghe y Amanda Cooper en Londres le ofrecen las claves de la semana en los mercados mundiales.
1/ EN BUSCA DE LA LUZ VERDE
El Banco Central Europeo se reúne el jueves en lo que probablemente sea el último obstáculo antes de empezar a recortar los tipos de interés.
Los operadores ven casi un 100% de probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos en junio, por lo que una luz verde es crucial para mantener el sentimiento del mercado. Una avalancha de responsables políticos han señalado explícitamente junio como la fecha de un primer movimiento. Incluso el ubérrimo gobernador austriaco Robert Holzmann no se opone.
Los datos que muestran que la inflación cayó inesperadamente hasta el 2,4% en marzo deberían dar más confianza al BCE.
Así pues, es muy probable que el BCE señale que se avecinan recortes de tipos.
La cuestión es hasta qué punto serán explícitos los responsables políticos sobre junio, dado que quieren revisar las cifras de crecimiento salarial del primer trimestre que se publicarán en mayo.
2/ UN CÍRCULO CRUDO
La creciente agitación geopolítica y la interrupción del suministro en varios puntos calientes de producción están haciendo que los precios del petróleo vuelvan a acercarse a los 90 dólares el barril por primera vez en meses.
Los bancos centrales tienden a centrarse en las llamadas medidas básicas de la inflación que excluyen los precios de la energía y los alimentos. Pero para las empresas sobre el terreno, no hay que sacar el precio del crudo de la ecuación. Y la suposición de que la Reserva Federal de EE.UU. podría recortar los tipos menos que sus homólogos ha hecho subir el dólar casi en su totalidad este año.
Eso, a su vez, ha minado el poder adquisitivo de los grandes compradores de China, Japón, India y Corea del Sur, elevando sus facturas de importación de energía.
Todo esto complica la vida a las autoridades monetarias de esos países, que han intervenido, o amenazado con intervenir, para apuntalar sus divisas y evitar un repunte de la inflación del tipo del círculo vicioso.
3/ ALINEACIÓN BANCARIA
La fijación del mercado en la política monetaria estadounidense se desviará un poco en la próxima semana, ya que los informes trimestrales de los principales bancos dan el pistoletazo de salida a la temporada de resultados.
Tras los buenos resultados del cuarto trimestre hasta finales de año, se espera que las empresas del S&P 500 registren un aumento interanual del 5% en los beneficios del primer trimestre, según LSEG IBES.
Los inversores cuentan con que los sólidos beneficios empresariales de este año respalden el aumento de las valoraciones, ya que el mercado bursátil ha alcanzado máximos históricos. La relación precio/beneficios del S&P 500 está rondando su nivel más alto en unos dos años.
JPMorgan Chase, Citigroup y Wells Fargo presentan resultados el 12 de abril. Delta Air Lines y BlackRock se encuentran entre otras empresas notables que presentarán actualizaciones trimestrales en los próximos días.
4/ TIROS ROJOS
Las señales prometedoras de un cambio de rumbo largamente esperado en la economía china siguen aumentando, lo que ayuda a mantener las acciones cerca de máximos de varios meses en un día festivo de dos días a partir del jueves.
El Shanghai Composite disfrutó recientemente de su mayor subida en un mes después de que los datos mostraran la expansión más rápida del sector manufacturero en más de un año. A esto le siguieron cifras aún más esperanzadoras que mostraban una aceleración en la actividad de los servicios, insinuando que los espíritus animales de los consumidores podrían estar por fin agitándose.
Los próximos días traen un desfile de nuevos indicadores que podrían apoyar o subvertir ese optimismo: los índices de precios al consumo y al productor el jueves y los datos comerciales el viernes.
Estas serán importantes pruebas de fuego del apetito de los consumidores. Mientras tanto, el índice de precios al consumo será clave, ya que la primera subida desde hace seis meses en la anterior tanda de datos fue lo que ayudó a las acciones chinas a escalar máximos posteriores a noviembre, aunque las cifras estuvieron potencialmente sesgadas por las vacaciones del Año Nuevo Lunar.
5/ DELICADO
Los encargados de fijar los tipos en otros lugares del mundo se intercalan con el BCE: Canadá y Nueva Zelanda se reúnen el miércoles, Singapur y Corea del Sur el viernes.
No se prevén cambios en los tipos, pero los operadores quieren tener una idea de cuándo llegarán los recortes de tipos y cómo los responsables políticos navegarán por un delicado acto de equilibrio. Los mercados han recortado las apuestas a un recorte de tipos en Canadá en junio tras conocerse que la economía creció un 0,6% en enero, su mayor ritmo de crecimiento en un año.
Nueva Zelanda se encuentra en recesión técnica, pero con una inflación aún por encima del 4,5%, no se espera una relajación hasta agosto.
Singapur está lidiando con una inflación pegajosa y con el riesgo de que las presiones sobre los precios sean elevadas durante más tiempo, ya que los recientes conciertos de Taylor Swift alimentaron las subidas de precios del sector servicios.
Y el banco central de Corea dijo en febrero que era demasiado pronto para pivotar con la senda de la inflación, en el 3,1%, incierta. Los mercados sólo apuestan por que recorte los tipos a finales de este año.
