Con los mercados de bonos y acciones cerrados por el Viernes Santo, el jueves fue un final apagado para un trimestre que vio subir los rendimientos de los bonos y pagarés del Estado, ya que la economía parecía preparada para evitar la recesión este año.
Gracias al fuerte gasto de los consumidores y a la inversión empresarial en estructuras no residenciales como las fábricas, el producto interior bruto aumentó a un ritmo anualizado del 3,4% el trimestre pasado, revisado al alza desde el ritmo del 3,2% comunicado anteriormente, dijo el Departamento de Comercio en su tercera estimación del PIB del cuarto trimestre.
El jueves, un informe del Departamento de Trabajo mostró que las solicitudes iniciales de subsidios de desempleo cayeron en 2.000 hasta una cifra desestacionalizada de 210.000 en la semana finalizada el 23 de marzo.
Las cifras saludables no movieron la aguja para el mercado de bonos. Los operadores de bonos están más centrados en el informe de la Reserva Federal sobre el índice de inflación de los gastos de consumo personal que publicará el Departamento de Comercio el viernes, que no es festivo para el gobierno.
El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años subió 0,6 puntos básicos, hasta el 4,202%, cuando el mercado cerró a las 2 p.m. ET. El rendimiento de referencia subió unos 35 puntos básicos en los tres primeros meses del año.
La semana pasada, la Reserva Federal dejó el tipo de los fondos federales en el intervalo del 5,25% al 5,50% en el que ha estado desde julio.
La Fed ha dicho que espera bajar los tipos de interés este año, y su estimación mediana de la semana pasada seguía mostrando 75 puntos básicos de relajación para 2024. Pero la Fed no tiene prisa por empezar a recortar los tipos tras los recientes informes que muestran un aumento de la inflación y escasos indicios de ralentización significativa de la economía.
El Reino Unido, la zona euro y Canadá tienen menos dudas sobre el descenso de la inflación. El problema es que la Fed se enfrenta a una situación en la que se ha producido un repunte de la inflación en Estados Unidos en enero y febrero", afirmó Thierry Wizman, estratega de tipos de interés y divisas globales de Macquaries en Nueva York.
"Todavía está por ver si se trata de una casualidad o si tiene que ver con una mala medición de los datos", dijo Wizman, "pero lógicamente debería exigir un poco más de cautela por parte de la Fed que de los demás bancos centrales".
Los operadores de futuros ven actualmente alrededor de un 63% de probabilidad de que la Fed baje los tipos al menos 25 puntos básicos en su reunión de junio, según datos de LSEG.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, participará en un debate moderado sobre política monetaria el viernes, lo que significa que el mercado no podrá reaccionar a las dos noticias más importantes de esta semana hasta el lunes.
"Todos los datos clave son en realidad mañana en lugar de hoy. Es una semana muy extraña", dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tipos estadounidenses de TD Securities, en Nueva York. "Es la vieja pregunta: 'Si el PCE cae en el bosque, ¿hay alguien cerca para oírlo?".
El rendimiento de la nota a 2 años, que suele moverse al compás de las expectativas de tipos de interés, subió 5,2 puntos básicos en el día hasta el 4,6221%, y marcó una subida trimestral de 38 puntos básicos.
El rendimiento del bono a 30 años cayó 1,2 puntos básicos hasta el 4,3474% el jueves y subió 33 puntos básicos en el trimestre.
Una parte muy vigilada de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense que mide la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años, considerada como un indicador de las expectativas económicas, se situó en 42,4 puntos básicos negativos, unos 3 pb más invertida que al cierre de 2023. A última hora del miércoles se situaba en -37,4 pb.
