La captación de fondos a través de emisiones públicas podría experimentar un repunte en 2023, ya que los inversores minoristas apuestan por unos tipos de interés atractivos y las empresas buscan diversificar su cartera de financiación en unas condiciones de liquidez cada vez más restrictivas, afirmaron banqueros y analistas.

Las empresas indias recaudaron alrededor de 5,38 billones de rupias (64.950 millones de dólares) a través de colocaciones privadas en 2022, ayudadas en gran medida por el enorme superávit de efectivo del sistema bancario, según mostraron los datos.

Las emisiones públicas sólo alcanzaron unos 80.000 millones de rupias.

"Como los tipos se están asentando en niveles más altos, los inversores minoristas estarían dispuestos a colocar fondos en emisiones públicas", dijo Ajay Manglunia, director gerente y jefe del grupo de grado de inversión de JM Financial.

"Las empresas también podrían utilizar esta ventana para diversificar su perfil de financiación, por lo que deberíamos ver más emisiones tanto en enero-marzo como en 2023".

Tradicionalmente, las empresas han preferido captar fondos a través de colocaciones privadas debido a su facilidad, menor tiempo de ejecución y menores costes en general.

Sin embargo, con el Banco de la Reserva de la India (RBI) tratando de deshacer el estímulo extraordinario ofrecido durante la pandemia y reducir el exceso de efectivo para domar la inflación, los emisores se quedarían persiguiendo un fondo limitado de dinero de los inversores institucionales, haciendo que las colocaciones privadas sean más difíciles, dijeron los banqueros.

Las empresas indias recaudaron 127.100 millones de rupias y 175.300 millones de rupias a través de emisiones públicas en 2020 y 2021 respectivamente, según mostraron los datos de la SEBI.

La captación de fondos a través de colocaciones privadas se situó en 8 billones de rupias y 6,31 billones de rupias respectivamente.

A pesar de los costes más elevados de las emisiones públicas, es probable que la diversificación de los fondos y la creación de marca para las empresas no bancarias y de microfinanciación despierten el interés de los emisores, según los banqueros.

LOS TIPOS SEGUIRÁN SIENDO ATRACTIVOS

Los mercados de bonos fueron muy volátiles en 2022, debido a una combinación de la guerra en Ucrania, el endurecimiento de la política de la Reserva Federal de EE.UU., la elevada inflación y las subidas de tipos del Banco de Reserva de la India.

Sin embargo, se espera que el próximo año sea menos errático y que los rendimientos se mantengan elevados, lo que es positivo para los inversores minoristas.

Adani Enterprises e Indore Municipal Corporation están preparadas para realizar su primera oferta pública de bonos.

Otras empresas financieras no bancarias como L&T Finance Holdings, Indiabulls Housing Finance y Muthoot Finance, entre otras, están haciendo cola para acudir al mercado en enero-marzo, según afirmaron banqueros mercantiles.

Varias empresas financieras no bancarias y compañías de microfinanciación también prefieren las inversiones minoristas, lo que les ayuda a atraer financiación de instituciones financieras de desarrollo e inversores globales.

"Esperamos que se produzca una emisión más antes de que finalice el actual ejercicio financiero", afirmó Oommen Mammen, director financiero de Muthoot Finance.

"Sin duda, más empresas se aventurarán en la emisión pública de bonos en el próximo año".

Se espera en gran medida que el Banco de Reserva de la India haga una pausa en su actual ciclo de endurecimiento de los tipos tras una nueva subida de 25 puntos básicos en febrero, y los mercados lo han tenido en cuenta en gran medida.

"Creo que las emisiones públicas están subiendo porque la revalorización de los depósitos bancarios a plazo fijo fue muy gradual, mientras que las emisiones públicas se están realineando con las realidades del mercado mucho más rápidamente", dijo Sudhir Agrawal, vicepresidente ejecutivo y gestor de fondos de renta fija de UTI Mutual Fund.

(1 $ = 82,8300 rupias indias)