Reuters informó la semana pasada de que Google estaba meditando una oferta por HubSpot, que tiene un valor de mercado de 34.000 millones de dólares. Google ha estado sopesando los riesgos antimonopolio de un posible acuerdo y aún no ha decidido si hará una oferta.

Casi una docena de expertos antimonopolio y analistas del sector afirmaron en entrevistas y notas de analistas que era poco probable que una adquisición por parte de Google obstaculizara la competencia.

Dijeron que esto se debe a que el llamado sector de software de gestión de relaciones con los clientes (CRM) en el que opera HubSpot ya está atendido por varios actores importantes, como Salesforce, Adobe, Microsoft y Oracle. Google no compite en CRM, y la adquisición podría convertir a HubSpot en un actor más formidable gracias a los recursos de computación en nube de Google, lo que mejoraría las ofertas y los precios para los clientes, añadieron.

Según el investigador tecnológico Gartner, HubSpot, que se centra en clientes más pequeños, tenía una cuota de mercado del 4,9% en 2022 en el sector del software de marketing CRM, mientras que Salesforce y Adobe tenían una cuota del 15% cada una.

Sin embargo, estos expertos también afirmaron que es muy probable que una operación de Google por HubSpot desencadenara desafíos por parte de los reguladores antimonopolio estadounidenses y europeos, dada su creciente aversión a que los gigantes tecnológicos se hagan más grandes mediante adquisiciones.

Añadieron que Google tendría que estar dispuesto a defender los méritos del acuerdo en una larga batalla judicial, y necesitaría convencer a HubSpot para que hiciera lo mismo.

"Mi reacción inicial es que un acuerdo de este tipo se enfrentaría a una recepción bastante dura por parte de los reguladores antimonopolio", dijo Seth Bloom, ex consejero general del subcomité antimonopolio del Senado de EE.UU. que ahora dirige su propia empresa de asesoría.

Google y HubSpot no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Google ya se enfrenta a varios desafíos antimonopolio, incluidas dos demandas del Departamento de Justicia de Estados Unidos. Una le acusa de abusar de su posición como líder de las búsquedas en línea, mientras que la otra alega que está monopolizando el mercado de la publicidad digital.

Un portavoz del Departamento de Justicia no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

El terreno normativo para Google también es hostil en Europa. Se encuentra entre las empresas tecnológicas investigadas por la Unión Europea por posibles infracciones de la nueva Ley de Mercados Digitales, una directiva que facilita a la gente moverse entre servicios en línea competidores como plataformas de medios sociales, navegadores de Internet y tiendas de aplicaciones.

Un portavoz de la Comisión Europea, que actúa como brazo ejecutivo de la Unión Europea y ha multado a Google en el pasado por prácticas anticompetitivas en las búsquedas en línea, no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

PILA DE DINERO

La intensidad del escrutinio antimonopolio ha disuadido a la mayoría de los gigantes tecnológicos de perseguir megaoperaciones. La última gran adquisición llevada a cabo fue el acuerdo de 69.000 millones de dólares de Microsoft para comprar el fabricante de "Call of Duty", Activision Blizzard, que el fabricante de la consola Xbox consiguió superar a los reguladores británicos sólo después de que accediera a renunciar a los derechos de streaming de los juegos de Activision.

En diciembre, Adobe dio carpetazo a su acuerdo de 20.000 millones de dólares por la plataforma de diseño Figma, basada en la nube, alegando que "no había un camino claro" para las aprobaciones antimonopolio en Europa y Gran Bretaña. Los reguladores se inquietaron por la capacidad de los rivales más pequeños de Figma para competir.

Antes de sus deliberaciones sobre HubSpot, Google se había mantenido al margen de las grandes adquisiciones. Su mayor operación, la compra de Motorola Mobility por 12.500 millones de dólares, se produjo hace más de una década. Ha mantenido sus operaciones a pequeña escala, mostrando una afinidad hacia las adquisiciones en publicidad con compras como DoubleClick y AdMob.

Lo que ha empujado a Google hacia una gran operación es su creciente pila de efectivo de 110.000 millones de dólares y la necesidad de desplegar mejor el capital para generar rendimientos. Aunque está invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial al igual que sus homólogos, sus rendimientos para los accionistas se han quedado rezagados respecto a los de otros actores en este espacio como Microsoft y Meta Platforms en los últimos meses.

William Kovacic, profesor de antimonopolio de la Facultad de Derecho de la Universidad George Washington, afirmó que el dominio de Google en las búsquedas en línea la mancha a ojos de los reguladores incluso en áreas en las que la empresa no compite, como el software CRM.

"Si se cierra la puerta a fusiones que podrían permitir a un no participante o a un participante más débil hacerse un hueco mayor en el mercado, se ha retirado una importante fuente potencial de rivalidad en el mercado", dijo Kovacic.