Alsea B de C : HR Ratings revisó al alza la calificación de HR A- a HR A+ manteniendo la Perspectiva Estable y ratificó la calificación de HR2 para Alsea

Evento Relevante de Calificadoras

FECHA: 18/10/2023

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA:

CLAVE DE COTIZACIÓN	ALSEA
RAZÓN SOCIAL	ALSEA, S.A.B. DE C.V.
LUGAR	Ciudad de México

ASUNTO

HR Ratings revisó al alza la calificación de HR A- a HR A+ manteniendo la Perspectiva Estable y ratificó la calificación de HR2 para Alsea

EVENTO RELEVANTE

18 de octubre de 2023

La revisión al alza para la calificación de Alsea se fundamenta en la presencia de Flujo Libre de Efectivo (FLE) positivo durante los dos periodos históricos, a comparación de nuestra revisión anterior donde se observó un periodo con flujo negativo. Asimismo, la calificación toma en cuenta la mayor generación de FLE, el cual durante los últimos doce meses (UDM) al segundo trimestre de 2023 (2T23) alcanzó P$5,700m (vs. P$5,284m en el periodo anterior y vs. P$5,632m en nuestro escenario base). Esta generación fue apoyada por un mejor desempeño en el capital de trabajo a partir del crecimiento de los gastos acumulados y un menor requerimiento de inventarios tras menores presiones inflacionarias y estrategias de acopio para algunos insumos lo cual fue suficiente para compensar el aumento de los impuestos pagados y, la disminución en la generación de EBITDA. Cabe señalar que durante este periodo se realizó una cancelación de las acciones que la Empresa preservaba en el Fondo de Recompra, las cuales ascendían a un monto de P$931m, sin esta cancelación, la deuda neta hubiera sido menor. Dentro de nuestras estimaciones, consideramos que la Empresa mantendrá una generación constante de FLE, con un promedio de P$6,501m de 2023 a 2026, apoyado por la recuperación del EBITDA y un desempeño favorable en términos de capital de trabajo. Asimismo, incorporamos el refinanciamiento de las líneas de crédito en euros a partir de una nueva línea de crédito por EUR$229m, con vencimiento en 2026. Con base en lo anterior, estimamos que la Empresa presentaría niveles de DSCR por arriba de 1.5x de los 2T24 a los UDM del 2T26.

Para consultar el reporte y/o comunicado completo favor de dirigirse a nuestro sitio web en https://www.hrratings.com/

Contactos

Jesús Pineda

Asociado de Corporativos Analista Responsable [e-mail]

Heinz Cederborg

Director de Corporativos / ABS [e-mail]

Estephany De Los Cobos Analista de Corporativos [e-mail]

Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las

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MERCADO EXTERIOR

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