Oddo BHF mantiene su calificación de "outperform" sobre las acciones de Bénéteau, con una reducción de su precio objetivo de 17 a 15,5 euros.

Al final de los 9 primeros meses del año, las ventas aumentaron un 30,2%, hasta 1.343,9 millones de euros (incluyendo un +31,2% para los barcos, hasta 1.105,1 millones de euros) y para el conjunto del año.

Para 2024, el Grupo prevé una caída de los inventarios de los concesionarios en el conjunto del mercado, dada la fuerte subida de los tipos de interés, así como una nueva ralentización de la demanda de unidades pequeñas.

En consecuencia, Oddo BHF ha rebajado sus estimaciones de ventas de barcos en 2024 y 2025 en un 6%, hasta 1.226 millones de euros y 1.287 millones de euros respectivamente. Para 2025, la dirección sigue apuntando a unas ventas de barcos de entre 1.500 y 1.650 millones de euros.

Dada la posición de tesorería neta de Bénéteau (alrededor de 341 millones de euros a finales de 2024 antes de la venta del negocio de Hábitat por unos 200 millones de euros), no descartamos la posibilidad de un programa de recompra de acciones o un dividendo excepcional", añade el analista, que sin embargo cita "un impulso desfavorable a corto plazo".

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