Los datos de Estados Unidos proporcionarán una prueba de realidad sobre la naturaleza cambiante de la inflación, mientras que los responsables de la política del banco central de Australia y los ministros de la OPEP+ se reunirán.

A continuación, Kevin Buckland en Tokio, Pablo Mayo Cerqueiro, Dhara Ranasinghe y Karin Strohecker en Londres, e Ira Iosebashvili en Nueva York, nos ofrecen una visión de la semana que se avecina en los mercados.

DISCUSIÓN SOBRE EL 1/FRANCO

Es posible que los ejecutivos de Credit Suisse tengan que sentarse a charlar con franqueza sobre si el último plan estratégico del banco es suficiente para reanimar a los inversores.

Las acciones del grupo con sede en Zúrich han tocado nuevos mínimos en los últimos días, ya que se ha pedido a los accionistas que inyecten unos 2.200 millones de francos suizos en un programa de reestructuración destinado a remontar su asediado banco de inversión.

El momento de rendir cuentas llegará el jueves, cuando se cierre la emisión de derechos, lo que podría dejar a los bancos colocadores con una gran cantidad de acciones sobrantes en sus libros.

Como dijo un gestor de fondos, hay muchos otros bancos que cotizan con valoraciones descontadas y con una perspectiva de rentabilidad más clara. Los inversores se enfrentan a una difícil elección.

Gráfico: Credit Suisse se sale de la pista https://www.reuters.com/graphics/CREDITSUISSEGP-REVAMP/jnvwyeowqvw/chart.png

2/NO AFLOJE TODAVÍA

En un año lleno de giros, los mercados saben que no deben dar por sentado ningún signo de calma.

La mayor ola de desobediencia civil en China continental desde las protestas de Tiananmen de 1989 es la última bola curva lanzada a los mercados. Su impacto en las estrictas políticas de COVID-19 de Pekín y la reapertura de la segunda economía del mundo serán observados de cerca.

Y con la reunión de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra en las próximas semanas, el drama no ha terminado. La especulación sobre la rapidez con la que se alcanzará un pico en los tipos de interés sigue en el punto de mira.

Para algunos, la noción de los tipos máximos, la inflación máxima y la reapertura de China es motivo suficiente para alegrarse. Las acciones emergentes acaban de tener su mejor mes desde 2009. Después de meses de dolor infligido por la alta inflación y las agresivas subidas de tipos, tal vez sea el momento de traer el rally de Santa Claus.

Gráfico: Las acciones emergentes rebotan en noviembre https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/movaknryova/chart.png

3/INFLACIÓN CAMBIANTE

Los datos del sector de servicios de EE.UU. del lunes proporcionarán una señal sobre cómo le va a la economía tras las subidas de tipos de la Reserva Federal de 375 puntos básicos para luchar contra una inflación que se encuentra en una década.

La lectura de octubre mostró que las empresas siguieron enfrentándose a precios más altos de los insumos, incluso cuando el sector de los servicios creció a su ritmo más lento en casi dos años y medio, lo que confirma que la inflación se está desplazando a los servicios desde los bienes.

Los indicios de que esta tendencia se está intensificando podrían exacerbar las preocupaciones de que el aumento de los precios puede ser más persistente de lo esperado a pesar de los esfuerzos de la Fed.

Ese cambio también ha estado en la mente del presidente de la Fed, Jerome Powell, lo que se suma a las preocupaciones sobre un mercado laboral tenso que tendrá que volver a equilibrarse.

Gráfico: Crecimiento del sector servicios en EE.UU. https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/mopaknrwopa/chart.png

4/TOMANDO UN RESPIRO ALLÁ ABAJO

Es muy probable que el Banco de la Reserva de Australia deje los tipos donde están el martes, según los operadores envalentonados por los signos de un pico en las presiones de los precios.

La inflación se ralentizó inesperadamente en octubre, y de forma bastante acusada, lo que lleva a los mercados monetarios a apostar que es una moneda al aire entre una pausa en el tipo de efectivo en el 2,85% u otra subida de un cuarto de punto.

Los economistas se muestran más confiados, eligiendo unánimemente un aumento. Pero algunos dicen ahora que un movimiento en diciembre podría ser el último de este ciclo.

Eso no tendría por qué cortar la subida del dólar australiano, que últimamente se ha visto impulsada más por las esperanzas de reapertura de China y por el retroceso del billete verde que por el RBA.

Gráfico: ¿Subida o pausa? https://www.reuters.com/graphics/AUSTRALIA-ECONOMY/RATES/zjvqjklynpx/chart.png

5/LA OPEP SE HACE VIRTUAL

Se esperaba que los representantes de los productores de crudo de la OPEP+ se reunieran el domingo para discutir los objetivos de producción de los principales productores del mundo en persona en Viena por segunda vez desde la pandemia.

La reciente decisión de reunirse en línea en su lugar ha suscitado dudas sobre si el grupo decidirá realizar más recortes de la oferta o dejará la política sin cambios. La reunión se produce cuando los mercados se preparan para un acuerdo pendiente de la Unión Europea sobre el límite de precios del petróleo ruso, así como para el plazo del 5 de diciembre impuesto por el bloque para un embargo total de las compras de crudo marítimo de Moscú.

Los bloqueos de China sobre el COVID han aumentado la presión sobre la demanda y los precios. Las últimas encuestas predicen que los precios del petróleo Brent se mantendrán por encima del nivel de 100 dólares el barril durante el resto de 2022, pero bajarán hasta alrededor de 93 dólares el año que viene, ya que prevalecen las preocupaciones económicas.

Gráfico: Reducción de la producción https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lbpggnxwnpq/chart.png