Enel Americas S A : Análisis Razonado - Q3 & 9M 2022

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS GRUPO ENEL AMÉRICAS

AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2022

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(cifras expresadas en millones de US$)

• En el tercer trimestre de 2022 los ingresos alcanzaron US$ 3.871 millones, lo que representa un 21,5% menos que en el tercer trimestre del año anterior, explicado por menores ingresos en Brasil debido principalmente a una menor actualización de los activos financieros relacionados a las concesiones de las subsidiarias de Distribución, parcialmente compensado por mayores ingresos en los demás países.
  Acumulado a septiembre, los ingresos mostraron una reducción de 0,5% comparado con el mismo periodo de 2021, llegando a US$ 11.619 millones, explicado también por menores ingresos en Brasil parcialmente compensado por mayores ingresos en el resto de países.
• El EBITDA en el tercer trimestre del año disminuyó en 7,1% respecto al mismo período del año anterior, alcanzando los US$ 1.060 millones. Esto se explica principalmente por un menor desempeño en Brasil y Argentina, parcialmente compensado por Perú y Colombia.
  A nivel acumulado, el EBITDA llegó a US$ 3.425 millones, un 17,1% más que el monto acumulado al 30 de septiembre de 2021.

EBITDA

(en millones de US$)

		Acumulado
País	sep-22		sep-21	Var %
Argentina	36		114	(68,5%)
Brasil	1.678		1.343	24,9%
Colombia	1.126		1.000	12,6%
Perú	494		390	26,7%
EGP Centroamérica	112		104	8,1%
Enel Américas (*)	3.425		2.926	17,1%

(*) Incluye Holding y Eliminaciones

Trimestral

3T2022	3T2021	Var %
8	49	(83,1%)
492	580	(15,1%)
353	346	1,8%
166	120	38,7%
48	54	(12,4%)
1.060	1.141	(7,1%)

• El Resultado de Explotación (EBIT) disminuyó un 109,2% en el tercer trimestre llegando a un monto negativo de US$ 69 millones. Esto se explica principalmente por el reconocimiento de una pérdida por deterioro asociada al proceso de venta de Enel Distribución Goiás por US$ 786 millones. Aislando este efecto, el EBIT hubiese disminuido en US$ 36 millones, equivalentes a una disminución de un 4,8%.

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A nivel acumulado el EBIT disminuyó en 25,8% alcanzando los US$ 1.458 millones. Aislando el impacto antes mencionado y la pérdida por deterioro asociada al proceso de venta de Enel Generación Fortaleza por US$ 77 millones, registrada en el segundo trimestre, el EBIT hubiese aumentado en US$ 356 millones, equivalentes a un 18,1%.

• El Resultado Neto atribuible a los accionistas de Enel Américas alcanzó una pérdida de US$ 680 millones en este trimestre, lo que representa una caída de US$ 944 millones comparado con el mismo período del año anterior. Esto se explica principalmente por el reconocimiento pérdidas asociadas a los procesos de venta de Enel Distribución Goiás y Enel Generación Fortaleza. Sin este impacto, la utilidad neta hubiese caído en solo US$ 11 millones, equivalentes a un 4,2%.
  Acumulado a septiembre, el resultado neto alcanzó una pérdida de US$ 103 millones, también impactado por el reconocimiento de pérdidas asociadas a los procesos de venta antes mencionados. Aislando dicho efecto, la utilidad neta acumulada hubiese aumentado en US$ 259 millones, equivalentes a un 41,6%.
• La deuda financiera neta alcanzó los US$ 6.637 millones, lo cual representa un aumento de 13,1% respecto al cierre de 2021, explicado principalmente por una mayor deuda neta en Enel Américas Holding y en menor medida en Enel Dx Ceará, Enel Gx Perú y Enel Colombia.
• El CAPEX en el tercer trimestre de 2022 ascendió a US$ 833 millones, lo cual representa un aumento de 2,3% respecto a igual período del año anterior. Esto se explica principalmente por mayores inversiones en energías renovables en Perú, junto con mayores inversiones en el negocio de distribución en Argentina.

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INFORMACIÓN RELEVANTE PARA EL ANÁLISIS DE LOS PRESENTES ESTADOS FINANCIEROS

I. Cambio de Perímetro, incorporación de EGP Américas

El 21 de septiembre de 2020, el Directorio de Enel Américas resolvió por unanimidad iniciar un proceso de fusión destinado a la adquisición por parte de Enel Américas de EGP Américas SpA ("EGP Américas" o "EGPA") a través de una fusión con y en Enel Américas (en adelante la "Fusión"). Inmediatamente antes de la Fusión, EGP Américas, una empresa recién formada, mantendría los negocios de generación de energía renovable de Enel Green Power S.p.A. en América Central y del Sur, excepto Chile.

La Fusión, que entró en vigencia a partir del 1 de abril de 2021, se ajusta a la estrategia y planes de desarrollo del Grupo, considerando la alta prioridad en el impulso de las energías renovables efectuada en la región, lo que posibilita acelerar el posicionamiento de Enel Américas dentro del escenario de transición energética y convertirla en la empresa líder en Centro y Sudamérica en generación y distribución de energía. Como resultado de la Fusión, Enel Américas fortalece su negocio de generación de energía renovable, así como también se ha diversificado geográficamente, a través de la incorporación de los activos en Costa Rica, Guatemala y Panamá, además de adquirir nuevos activos en países de América del Sur donde ya estaba presente, aumentando su capacidad instalada en la región en 5 GW de capacidad operativa y en construcción, además de un pipeline que será evaluado en el curso de la operación.

Mediante junta extraordinaria de accionistas celebrada con fecha 18 de diciembre de 2020, los accionistas de Enel Américas aprobaron la Fusión, sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones suspensivas.

Finalmente, la Fusión se perfeccionó con fecha 1 de abril de 2021, incorporándose a contar de esa fecha las siguientes sociedades principales:

• Enel Green Power Brasil Participacoes Ltda.(*)
• Enel Green Power Costa Rica S.A.
• Enel Green Power Colombia S.A.S ESP
• Enel Green Power Guatemala S.A.
• Enel Green Power Panamá S.R.L.
• Enel Green Power Perú S.A.C.
• Enel Green Power Argentina S.A.
• Energía y Servicios South América SpA
• ESSA2 SpA.

Con esta misma fecha, 1 de abril de 2021, surtieron sus efectos todas las modificaciones de los estatutos sociales de Enel Américas aprobadas en la Junta, consistentes en el respectivo aumento de capital y en la eliminación de las limitaciones y restricciones establecidas en los estatutos por aplicación del Título XII del Decreto Ley N° 3.500 de 1980 - con la sola excepción de la Política de Inversiones y Financiamiento que permanece- y, particularmente, en aquélla que consistía en que un accionista y sus personas relacionadas no podían concentrar más del 65% del capital con derecho a voto en Enel Américas.

1. Posterior a la incorporación del holding brasilero de sociedades renovables, durante el mismo ejercicio 2021 dicha sociedad se fusionó con Enel Brasil, siendo esta última la continuadora legal.

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1. Fusión Sociedades Colombianas

Con fecha 1 de marzo de 2022, se perfeccionó la fusión por absorción de nuestras subsidiarias Emgesa S.A. ESP (Sociedad Absorbente), Codensa S.A. ESP, Enel Green Power Colombia S.A.S. ESP y ESSA2 SpA (Sociedades Absorbidas). La nueva razón social de la compañía fusionada es Enel Colombia S.A. ESP, sociedad sobre la cual Enel Américas posee una participación del 57,345% como resultado de esta operación.

1. Venta Central Geradora Thermoelétrica Fortaleza S.A. (comercialmente conocida como "Enel Generación Fortaleza")

Con el objetivo de liderar las acciones de sustentabilidad del sector y priorizar las inversiones en una matriz energética limpia, en 2022 se iniciaron los estudios para la venta de Enel Generación Fortaleza, subsidiaria brasileña con autorización para producción independiente de energía y otorgada por el ente regulador brasileño (ANEEL).

El 9 de junio de 2022, poco después del estudio de factibilidad, el Grupo firmó un acuerdo de venta de la subsidiaria con un grupo brasileño que ya actúa en el mercado de generación termoeléctrica. El precio de venta en el contrato fue de BRL 467 millones (MUS$ 89.302) y también se prevé pagos adicionales por cada contrato de venta de energía firmado por Enel Generación Fortaleza, ya bajo la responsabilidad del comprador (hasta el 31 de diciembre de 2028). Para llevar a cabo la venta, el contrato tiene condiciones precedentes y una de ellas es la aprobación de la transacción por el órgano competente en Brasil (CADE - Conselho Administrativo de Defesa Econômica).

Teniendo en cuenta el proceso de venta, lo establecido en la NIIF 5" Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas" y siguiendo el criterio contable establecido en la nota 3.k), los activos y pasivos de la subsidiaria se clasificaron como mantenidos para la venta, midiendo los primeros por el menor entre su valor contable y su valor razonable. Producto de lo anterior, al cierre del primer semestre de 2022 se reconoció un ajuste por deterioro de los activos de larga vida de Enel Generación Fortaleza por US$ 77 millones.

Finalmente, la venta se materializó el 23 de agosto de 2022, generando adicionalmente una pérdida en la venta de esta subsidiaria de US$ 131 millones.

IV. Proceso de venta de CELG DISTRIBUIÇÃO S.A (comercialmente conocida como "Enel Distribución Goiás")

Con fecha 23 de septiembre de 2022 nuestra subsidaria Enel Brasil suscribió un contrato de compraventa de acciones con Equatorial Participações e Investimentos S.A., una filial de Equatorial Energia S.A. (conjuntamente "Equatorial"), a través del cual, y sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones previas, Enel Brasil enajenará el 99,9% de las acciones emitidas por Enel Distribución Goiás, propiedad de Enel Brasil S.A. (la "Compraventa").

Entre las condiciones previas acordadas, algunas se refieren a las autorizaciones de los organismos regulatorios brasileros Agência Nacional de Energia Elétrica ("ANEEL") y del Conselho Administrativo de Defesa Econômica ("CADE").

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Enel Goiás es una distribuidora de energía brasilera ubicada en el Estado de Goiás, con un área de concesión de 337 mil km2, con 3,3 millones de clientes en 237 municipios.

En el evento que la Compraventa se apruebe, la filial Enel Brasil S.A. recibiría aproximadamente BRL 7.292 millones, (equivalentes a USD 1.400 millones), de los cuales BRL 1.575 millones (equivalentes a USD 300 millones) corresponden a su participación en el patrimonio y serían pagados por Equatorial al cierre, lo que se espera ocurra durante diciembre, y BRL 5.717 millones (equivalentes a USD 1.100 millones) para el prepago de préstamos intercompañía, de los cuales USD 600 millones corresponden a Enel Brasil y USD 500 millones a Enel Finance International, sociedad relacionada al controlador de Enel Américas, Enel SpA, los cuales serían pagados por Enel Distribución Goiás dentro de los doce meses siguientes al cierre de la operación. Todo lo anterior está sujeto a ajustes positivos o negativos, según los términos del acuerdo entre las partes.

Adicionalmente a esta cantidad, las partes han acordado un mecanismo de pagos de earn-out, en función al resultado de determinadas contingencias que se encuentran en curso, cuya estimación a esta fecha no resulta cuantificable.

Teniendo en cuenta el proceso de venta, lo establecido en la NIIF 5" Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas" y siguiendo el criterio contable establecido en la nota 3.k), los activos y pasivos de la subsidiaria se clasificaron como mantenidos para la venta, midiendo los primeros por el menor entre su valor contable y su valor razonable. Producto de lo anterior, al 30 de septiembre de 2022 se reconoció un ajuste por deterioro de los activos de larga vida de Goiás por US$ 786 millones.

V. Cambio en Política Contable

Producto de la revisión de las políticas contables aplicadas, al cierre de 2021 se concluyó que para lograr una mejor presentación del desempeño operativo y financiero del negocio de distribución de energía eléctrica desarrollado por sus subsidiarias en Brasil, la actualización de los activos financieros, que representan el valor a recuperar al final de las correspondientes concesiones (valor de indemnización) y originalmente presentada como ingresos financieros, podría ser más adecuadamente clasificada como ingresos operacionales, junto con los otros ingresos relacionados con su actividad principal.

Las bases que fundamentan este cambio de criterio se encuentran detalladas en la nota 2.2. c) de los estados financieros consolidados.

De acuerdo con lo establecido en la NIC 8 "Políticas Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores", como consecuencia del cambio contable explicado en los párrafos precedentes, el Grupo realizó reclasificaciones retrospectivas a los estados de resultados consolidados integrales por el período finalizado al 30 de septiembre de 2021, emitidos originalmente el 27 de octubre de 2021. Las reclasificaciones efectuadas no modificaron el total de activos, patrimonio, resultado neto y flujos de efectivo.

Para efectos de este Análisis Razonado, la totalidad de las cifras presentadas en términos consolidados, así como aquellas cifras individuales que afectan a cada una de las Sociedades de Distribución en Brasil han sido reclasificadas para lograr la adecuada comparabilidad de los períodos 2022 y 2021.

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