EQUINOR ASA 
Los precios europeos del gas han caído este año a niveles anteriores a la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, tocando en febrero su nivel más bajo en tres años, ya que el clima templado y la elevada producción de energía renovable frenaron la demanda de gas y redujeron la cantidad de gas que ha sido necesario sacar del almacenamiento.
Sin embargo, un acuerdo firmado en 2019 entre la ucraniana Naftogaz y la rusa Gazprom que permite el flujo de gas ruso a través de Ucrania expirará a finales de año, lo que suscitará una nueva preocupación por las posibles interrupciones del suministro de gas europeo.
Ucrania dijo a principios de este mes que no tiene previsto prorrogar el acuerdo, aunque no está claro si permitiría un resquicio legal por el que las empresas europeas podrían reservar ellas mismas la capacidad de tránsito evitando un acuerdo directo entre Rusia y Ucrania.
A falta de pocos días para que finalice la temporada invernal de gas en Europa, que termina el 31 de marzo, los almacenes europeos de gas están llenos en un 59%, una cifra récord para la época del año, según muestran los datos de Gas Infrastructure Europe.
Europa se encamina hacia otro récord en los inventarios de principios de verano y parece que el continente volverá a estar en vías de llenar sus almacenes (para el próximo invierno) antes de tiempo, declaró James Waddell, responsable de gas europeo y GNL mundial de la consultora Energy Aspects.
Como parte de los mandatos de la UE establecidos tras la invasión rusa de Ucrania, los emplazamientos europeos de almacenamiento de gas deben estar llenos al 90% el 1 de noviembre.
El gas almacenado suele representar alrededor de una cuarta parte del consumo invernal de gas en Europa, donde es uno de los principales combustibles para calefacción, y los elevados niveles de existencias deberían dejar a Europa bien situada para hacer frente al suministro el próximo invierno y evitar drásticas crisis de precios.
Los países más vulnerables de la UE son Austria y Eslovaquia, ya que siguen importando gran parte de su gas de Rusia a través de Ucrania, pero incluso ellos dicen estar trabajando en nuevas fuentes de suministro para limitar el impacto si se corta el suministro.
Gazprom suele enviar unos 40 millones de metros cúbicos (mcm) de gas al día a través de las rutas de tránsito ucranianas en 2024, lo que, de mantenerse, equivaldría a una tasa anualizada de 14.000 millones de metros cúbicos, o aproximadamente el 3,5% de la demanda total de la UE.
Alrededor de la mitad de este gas llega a Austria a través de gasoductos que atraviesan Ucrania y luego Eslovaquia. OMV, la mayor empresa energética austriaca, declaró que se ha preparado para escenarios en los que se interrumpa el suministro de gas ruso.
Un portavoz de la compañía dijo a Reuters por correo electrónico que ha contratado a largo plazo la capacidad de regasificación de gas natural licuado (GNL) en la terminal Gate de Rotterdam. Los Países Bajos firmaron el año pasado un acuerdo de cinco años con Norways Equinor y tienen acceso a los mercados al contado europeos.
La SPP eslovaca, que también recibe gas ruso a través de Ucrania, declaró que evalúa continuamente la evolución del mercado del gas y las opciones disponibles.
"La probable pérdida adicional de gas ruso hará que Europa se abastezca de gas de otros lugares, donde el GNL será la fuente más importante", afirmó Sindre Knutsson, vicepresidente senior de Mercados de gas y GNL de Rystad Energy.
SUMINISTRO EN EE.UU.
El suministro de Europa se verá reforzado por los cargamentos de GNL procedentes de Estados Unidos, que cubrieron casi el 14% de la demanda de gas de la UE el año pasado, según mostraron los datos de la Comisión Europea, frente a menos del 4% sólo dos años antes.
La enorme diferencia entre los precios del gas estadounidense y europeo significa que Europa seguirá siendo un destino atractivo para el gas estadounidense.
"Por el momento, el GNL estadounidense está marcando el precio en Europa", afirmó Edoardo Campanella, economista especializado en energía de UniCredit.
El precio del gas TTF de referencia en Europa para el primer mes es actualmente unas cuatro veces superior al del contrato equivalente en Estados Unidos.
Europa también sigue recibiendo importantes cargamentos de GNL ruso, que actualmente suponen alrededor del 13-15% de las importaciones totales de gas de Europa.
La guerra de Ucrania y las sanciones a otros productos han llevado a plantearse si deben bloquearse las importaciones rusas de GNL a Europa, pero sin unanimidad entre los Estados miembros sobre la cuestión se espera que los cargamentos rusos sigan llegando el próximo invierno.
"Los elevados inventarios actuales de gas en Europa y el aumento gradual de las exportaciones estadounidenses de GNL no pueden proporcionar una protección indefinida frente a los riesgos de suministro que crearía una prohibición de la UE al GNL ruso", afirmó Jake Horslen, analista principal de GNL de Energy Aspects.
Los países de la UE han evitado hasta ahora aplicar sanciones a las importaciones de gas o GNL rusos, de los que siguen dependiendo en gran medida países como Austria y Hungría.
Seis previsiones de analistas cotejadas por Reuters estimaban que el contrato de gas holandés TTF de referencia se situaría en una horquilla de 29-37,5 euros por megavatio hora para el próximo periodo invernal durante el cuarto trimestre de 2024 y el primero de 2025, lo que equivale aproximadamente a 9,25- 12 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu) en los precios del gas en Estados Unidos y Asia.
Esto contrasta con los precios actuales de unos 27,45 euros/MWh (8,71 $/mmBtu).
Sin embargo, Waddell, de Energy Aspect, afirmó que el fin de los flujos ucranianos podría añadir unos 10 euros/MWh a los precios del gas este invierno.
