GRIFOLS, S.A. 
Gotham cuestionó la deuda declarada por Grifols y sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), que reducen su ratio de apalancamiento. Afirmó que el ratio de apalancamiento se aproxima a entre 10 y 13 veces el EBITDA, en lugar de las seis veces declaradas por Grifols, que fabrica fármacos con plasma humano.
El regulador español del mercado CNMV dijo que estaba analizando el informe de Gotham y que estaba en contacto con Grifols, de quien recabaría "los datos necesarios".
Grifols dijo en un escrito a la CNMV que el informe de Gotham era una "información falsa" y una "especulación" y que ha divulgado toda la información sobre todas las operaciones planteadas "con el máximo nivel de integridad y transparencia."
El miembro del consejo de administración Tomas Daga, que forma parte del comité de auditoría de Grifols, dijo a Reuters que a Gotham le interesaba que cayera la cotización de la compañía.
Citó el informe de Gotham que dice que él y sus socios mantienen posiciones cortas de más del 0,5% en Grifols, lo que significa que el fondo puede beneficiarse en caso de que las acciones del emisor bajen.
Los vendedores en corto activos como Gotham, que apuestan por caídas del precio de las acciones, pueden eliminar enormes sumas del valor de mercado de sus objetivos.
Daga dijo que el martes se había celebrado una reunión del comité de crisis y que por la tarde habría una reunión del consejo de administración.
"Nuestra casa está limpia, estamos muy seguros de ello. Volveremos a explicarlo punto por punto", dijo. "Si alguien crea nerviosismo y confusión, qué quiere que le diga".
Las acciones de Grifols cayeron un 42% a la apertura del mercado y bajaban un 28% a media mañana en Madrid.
KPMG, que auditó las cuentas de Grifols en 2022, no respondió a las peticiones de comentarios.
VENDEDOR CORTO
Gotham fue fundada por Daniel Yu y se centra en la "inversión basada en la diligencia debida". En su página web, afirma tener posiciones largas o cortas en las empresas sobre las que informa.
El fondo se ha centrado en la empresa de publicidad en línea Criteo y en el proveedor de Apple AAC Technologies y, más recientemente, en el fabricante francés de etiquetas inteligentes SES Imagotag.
Otro objetivo, Let's Gowex, se declaró posteriormente en quiebra.
El año pasado, otro vendedor en corto, Hindenburg Research, provocó una venta de 150.000 millones de dólares en acciones del Grupo Adani, a pesar de que la empresa india negó haber cometido ningún delito. La semana pasada, el Tribunal Supremo de la India dijo que el grupo no necesita enfrentarse a más investigaciones más allá del actual escrutinio de su regulador del mercado.
Las acciones de Grifols han sufrido grandes oscilaciones en los últimos años, ya que la empresa, cuyo valor de mercado alcanzó un máximo de 20.750 millones de euros en febrero de 2020, se vio muy afectada por la pandemia al restringirse la obtención de plasma. Antes del informe de Gotham, las acciones A y B de Grifols tenían un valor de mercado conjunto de 8.700 millones de euros.
La empresa ha tratado de tranquilizar a los inversores con medidas de reducción de costes y un cambio de liderazgo, lo que ha impulsado sus acciones un 43% en 2023. A finales de 2023 vendió una participación del 20% en la unidad china Shanghai RAAS por 1.800 millones de dólares para recortar su deuda.
El bono de Grifols de octubre de 2028, que paga un cupón del 3,875%, cayó con fuerza tras el informe de Gotham, con un descenso de 7,8 céntimos en el día, hasta los 82,98 céntimos en la plataforma Marketaxess. (Reportaje de Inti Landauro, información adicional de Emma Pinedo, Jesús Aguado, Amanda Cooper y Matteo Allievi; Edición de Jason Neely, Kirsten Donovan, Sharon Singleton y Alexander Smith)
