S&P mantiene a Grifols en 'B+', ve un apalancamiento decreciente en 2024
19 de enero 2024 a las 15:13
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La agencia de calificación S&P mantuvo el viernes la nota 'B+' de Grifols, con perspectiva estable para 2024, en un espaldarazo para la farmacéutica española después de que un informe del vendedor de posiciones cortas Gotham City Research hiciera caer sus acciones la semana pasada.
Gotham había cuestionado la deuda declarada y los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones de Grifols, así como su ratio de apalancamiento de 6,7 veces.
Grifols negó la acusación de que hubiera manipulado su deuda y sus beneficios mediante transacciones con una entidad vinculada, y que su ratio de apalancamiento fuera en realidad casi el doble de lo que ha revelado.
En su nota de calificación publicada el viernes, S&P utilizó un ratio de apalancamiento comparable diferente para el año pasado, añadiendo: "Esperamos que el apalancamiento disminuya a 5,6x a finales de 2024 desde cerca de 9x en 2023".
S&P no mencionó el informe de Gotham, pero dijo que esperaba que la senda de desapalancamiento de Grifols siguiera por buen camino si concluía su acuerdo para vender el 20% de Shanghai RAAS al fabricante chino de electrodomésticos Haier en el primer semestre del año.
Añadió que Grifols probablemente utilizaría los ingresos de esa venta para amortizar deuda, y pronosticó una recuperación de los resultados operativos del grupo gracias a la mejora de los fundamentos del mercado mundial del plasma y a la intensificación de las medidas de ahorro de costes. (Reportaje de Tiago Brandao; Redacción de David Latona; Edición de Jesús Aguado y Mark Potter)
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Grifols, S.A. está especializado en la investigación, el desarrollo, la fabricación y la comercialización de productos terapéuticos y de dispositivos médicos destinados a los hospitales y a los laboratorios de análisis médicos. La cifra de negocio por familia de productos y servicios se distribuye de la siguiente manera:
- productos derivados de plasma (84,3%): productos destinados a las industrias farmacéuticas y biotecnología;
- autómatas y reactivos de diagnóstico (10,2%) : equipos de diagnóstico hemofílico in vitro, analizadores de coagulación, reactivos de serología infecciosa, etc. destinados básicamente a los bancos de recogida de sangre y a los centros de transfusión;
- productos de hospitales (2,4%): productos no biológicos quirúrgicos, radiológicos, nutricionales, etc. destinados a las farmacias de los hospitales;
- otros (3,1%): especialmente productos biológicos intermediarios y servicios de fabricación en subcontratación.
La distribución geográfica de la cifra de negocio es la siguiente: España (5,5%), Unión Europea (13,6%), Estados Unidos y Canadá (59,1%) y otros (21,8%).