Los tenedores de bonos de la india HDFC Credila Financial Services están preocupados por la posibilidad de que la valoración de sus participaciones se reduzca si la propiedad de la empresa pasa de su matriz de máxima calificación a una firma de capital riesgo potencialmente de menor calificación, según dijeron a Reuters al menos cinco tenedores de bonos institucionales.

HDFC (Housing Development Finance Corp), con calificación AAA, está dispuesta a vender el 90% de Credila a Baring EQT, según informó el Economic Times, para cumplir con una directiva reguladora de reducir su participación en la empresa de financiación de la educación al 10% en un plazo de dos años tras el cierre de su fusión con HDFC Bank.

HDFC Credila tiene actualmente bonos pendientes por valor de 43.250 millones de rupias (casi 523 millones de dólares), según CRISIL. Aunque CRISIL e ICRA califican los bonos como AAA, han puesto la calificación bajo vigilancia con implicaciones de desarrollo.

"La principal preocupación para nosotros es que no podremos mantener estos bonos en nuestras carteras si baja la calificación. En cualquier caso, esperaríamos que la empresa prepagara estos bonos", declaró un alto funcionario de una gran compañía de seguros de vida.

El funcionario y otras fuentes declinaron ser nombrados ya que la política de su empresa no les permite hablar con los medios de comunicación.

Los tenedores de bonos tienen precedentes para su ansiedad desde que la adquisición en 2019 de la unidad de financiación de viviendas asequibles de HDFC, Gruh Finance, por parte de Bandhan Bank Ltd, de menor calificación, dio lugar a una rebaja de la calificación.

La demanda de bonos de HDFC Credila se ha desplomado en el mercado secundario, y algunos operadores han puesto en precio una rebaja de la calificación de uno o varios grados, dijo un tenedor de bonos.

Aunque los inversores no se han dirigido formalmente a HDFC, algunos de ellos han mantenido conversaciones a través de canales ocultos, dijeron las fuentes.

HDFC es consciente de las preocupaciones de los tenedores de bonos y pretende tener a todas las partes interesadas en la misma página, dijo un alto funcionario de la financiera de vivienda. HDFC y HDFC Credila no respondieron oficialmente a una solicitud de Reuters para hacer comentarios.

Life Insurance Corp of India, ICICI Prudential Corporate Bond Fund, Aditya Birla Sun Life Mutual Fund, Larsen and Toubro Officers and Supervisory Staff Provident Fund y Tata AIG General Insurance Co eran los cinco principales tenedores de bonos de HDFC Credila a 31 de diciembre, según el último memorando informativo de la empresa.

Algunos participantes en el mercado afirmaron que incluso si las calificaciones no se rebajan tras el cambio de propiedad, los rendimientos seguirán subiendo, ya que no se dispondrá de la prima que solía obtenerse con el respaldo de la matriz HDFC.

Los acreedores y obligacionistas de HDFC Credila tendrán que aprobar cualquier venta de participaciones. (1 $ = 82,7416 rupias indias) (Reportaje de Bhakti Tambe; Edición de Savio D'Souza)