El número de cuentas de clientes aumentó un 23% y, con la subida de los tipos de interés, las ventas superaron por primera vez la barrera de los 4.000 millones de dólares. Estos resultados se deben en gran parte al margen de interés neto de 2.800 millones de dólares, 1.100 millones más que el año anterior.

Cabe señalar, no obstante, que Interactive Brokers -fiel a su norma de servicio- fue una de las primeras entidades financieras en repercutir la subida de los tipos de interés a sus clientes. Es evidente que esta elegancia no le ha perjudicado.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 1.937 2.218 2.714 3.213 4.367 4.853 4.958 5.351
EBITDA 1 1.217 1.325 - - 3.195 3.378 3.352 3.485
Beneficio operativo (EBIT) 1 1.157 1.357 1.854 2.144 3.096 3.499 3.599 3.590
Margen de operación 59,73 % 61,18 % 68,31 % 66,73 % 70,9 % 72,1 % 72,59 % 67,1 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 1.157 1.256 1.787 1.998 3.069 3.456 3.559 3.659
Resultado Neto 1 161 195 308 380 600 716,9 758,9 806,6
Margen neto 8,31 % 8,79 % 11,35 % 11,83 % 13,74 % 14,77 % 15,3 % 15,07 %
BPA 2 2,100 2,420 3,240 3,750 5,670 6,514 6,670 6,782
Free Cash Flow - 8.018 - - - - - -
Margen FCF - 361,5 % - - - - - -
FCF Conversión (EBITDA) - 605,13 % - - - - - -
FCF Conversion (Resultado Neto) - 4.111,79 % - - - - - -
Dividendo / Acción 2 0,4000 0,4000 0,4000 - 0,4000 0,7289 0,6991 0,8000
Fecha de publicación 21/1/20 19/1/21 18/1/22 17/1/23 16/1/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Los ingresos por comisiones de negociación y otros servicios tecnológicos se mantienen estables respecto a 2022. Por cierto, el volumen de negociación en renta variable ha caído un 22%, mientras que el de opciones ha aumentado un 21%.

El broker fundado por el carismático Thomas Peterffy prosigue su ascenso. Destacado por la calidad de su plataforma y sus servicios, Interactive Brokers ha cuadruplicado su volumen de negocio en diez años.

A lo largo del periodo, los gastos de explotación solo se han duplicado, lo que se ha traducido en un importante apalancamiento operativo y en una quintuplicación de los beneficios de explotación, de 600 millones de dólares en 2013 a más de 3.000 millones en 2023. 

Cabe destacar que la valoración de Interactive Brokers no ha hecho más que disminuir a medida que el bróker crecía y se hacía con cuota de mercado. Sus acciones cotizaban a más de treinta veces los beneficios hace diez años, frente a las quince veces actuales.

¿Asume el mercado que el potencial de crecimiento se está agotando en un mercado de intermediación ultracompetitivo en el que las comisiones se reducen casi a cero? El argumento es válido, pero oímos lo mismo hace diez años, cuando Interactive Brokers ya era el pionero del comercio de bajo coste.

Clasificaciónes Surperformance de Interactive Brokers Group, Inc.