Los planes para cotizar Nucera, una empresa conjunta al 66%-34% entre Thyssenkrupp y la italiana De Nora, se aparcaron el año pasado debido a las desfavorables condiciones del mercado tras la guerra de Ucrania y la subsiguiente crisis energética.

Nucera fabrica los electrolizadores necesarios para producir hidrógeno verde, un sector que se está beneficiando actualmente de la Ley de Reducción de la Inflación estadounidense y de las iniciativas de la Unión Europea para apoyar la transición energética verde.

La consejera delegada de Thyssenkrupp, Martina Merz, presionada para que cumpla su promesa de convertir el extenso conglomerado en un holding más esbelto y centrado, dijo el mes pasado que el grupo haría un nuevo esfuerzo para que Nucera cotizara en bolsa, sin dar más detalles.

Thyssenkrupp declinó hacer comentarios.

No ha habido una decisión final sobre el calendario, y cualquier cotización depende del entorno del mercado, dijeron las personas, añadiendo que las condiciones para una salida a bolsa de Nucera habían mejorado en general.

El negocio podría valorarse entre 2.000 millones de euros (2.200 millones de dólares) y hasta 5.000 millones de euros si se aplican los múltiplos de ventas a plazo de sus rivales Nel e ITM Power, dijeron las personas.

Sin embargo, existen grandes diferencias en las valoraciones, lo que pone de relieve lo difícil que es poner precio a una tecnología tan emergente.

Cuando se comunicaron por primera vez los planes de salida a bolsa de la empresa en 2021, los analistas valoraron Nucera entre 3.000 y 6.000 millones de euros.

Estimaciones recientes de Credit Suisse y Bank of America, sugieren una valoración más modesta de 450 millones a 1.100 millones de euros.

Aunque el entorno del mercado sigue sin ser el ideal para las salidas a bolsa, ha mejorado notablemente desde el año pasado, cuando los inversores rehuían las OPV salvo algunas excepciones, sobre todo Porsche.

La copropietaria de Nucera, De Nora, también logró cotizar con éxito en junio de 2022, y su buena racha está impulsando el optimismo de que una cotización de la empresa conjunta tenga más posibilidades de éxito esta vez, dijeron dos de las personas, que declinaron ser nombradas porque no están autorizadas a hablar sobre el asunto.

Las acciones de De Nora, uno de los principales fabricantes de electrodos para dispositivos como las baterías recargables, así como de componentes para producir hidrógeno ecológico, han subido alrededor de un tercio desde su debut en bolsa y han ganado casi una cuarta parte sólo este año.

(1 dólar = 0,9131 euros)