JINKE PROPERTY GROUP CO., LTD. 
Cuatro meses después, la nueva financiación sólo llega a cuentagotas, lo que refleja la cautela profundamente arraigada sobre las perspectivas del mercado inmobiliario residencial chino, según las entrevistas de Reuters con banqueros y promotores.
Los bancos se han mostrado reacios a hacer caso de los repetidos empujones de Pekín para reforzar el crédito al asediado sector ante el riesgo de que aumenten los préstamos dudosos, lo que socavaría aún más la confianza en el mercado inmobiliario, afectado por la crisis y considerado crucial para apuntalar una economía tambaleante.
Los nuevos préstamos sólo se aprobaron desde finales de marzo, según las fuentes, lo que sorprendió a empresas e inversores que habían esperado nuevos préstamos para promotores al inicio del programa de "lista blanca" meses antes.
El principal obstáculo para la concesión de más préstamos bancarios nuevos son las débiles condiciones actuales del mercado inmobiliario, afirmó Lawrence Lu, director gerente de S&P Global Ratings.
"Los promotores necesitan tener un proyecto en marcha para obtener financiación... la cuestión ahora es si el proyecto puede generar un flujo de caja suficiente para devolver la deuda", afirmó.
Al menos seis promotores privados morosos recibieron aprobaciones bancarias para nuevos préstamos para proyectos de la "lista blanca" desde finales de marzo, según un comunicado de la empresa, altos ejecutivos de dos promotores y otras dos personas con conocimiento del programa. Pidieron no ser nombrados debido a la naturaleza privada de las transacciones y a lo delicado del asunto.
Esos nuevos préstamos se concedieron para menos de un puñado de proyectos y los préstamos recibidos hasta ahora equivalían a cientos de miles de dólares por proyecto, dijeron tres de las personas a Reuters.
Eso no es más que una gota en el océano dado el vasto stock de viviendas inacabadas: un informe de Reuters de marzo estimaba que el programa de "lista blanca" abarca proyectos que necesitan una nueva financiación de 1,5 billones de yuanes (207.510 millones de dólares).
Los préstamos sólo se conceden en función del avance de la construcción, dijeron las tres fuentes, que añadieron que el volumen de aprobación era "insignificante" dado el enorme número de viviendas sin terminar.
El Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural y la Administración Nacional de Regulación Financiera no respondieron a las solicitudes de comentarios.
PROYECTOS CONGELADOS
Desde 2022, oleadas de medidas políticas no han logrado dar la vuelta a un sector que representa una quinta parte del PIB chino y sigue siendo un lastre importante para el gasto de los consumidores.
El lento despliegue de la lista blanca de préstamos refleja el reto al que se enfrenta Pekín, que ha presionado a los bancos para que aceleren la aprobación de nuevos préstamos a promotores privados faltos de liquidez para completar sus proyectos.
Bajo el mecanismo de la lista blanca lanzado en enero, los gobiernos locales nominan proyectos y se anima tanto a los bancos estatales como a los comerciales a conceder préstamos.
A finales de marzo, los bancos habían aprobado el equivalente a 72.000 millones de dólares en préstamos para 2.100 proyectos de vivienda, según informaron los medios estatales.
Los promotores y los banqueros dijeron que muchas de estas aprobaciones reanudaban préstamos existentes, en lugar de proporcionar nuevos créditos.
Las estimaciones varían mucho, pero los analistas coinciden en que hay decenas de millones de apartamentos sin terminar en toda China después de que un boom de la construcción se convirtiera en quiebra con el fracaso de promotores como Evergrande. No se dispone de datos públicos sobre la magnitud y las condiciones de los préstamos concedidos en virtud de la política de lista blanca.
CIFI Holdings, con sede en Shanghai, dijo en una declaración bursátil a finales de abril que un proyecto en la ciudad suroriental de Wuhu se convirtió en el primero al que se concedió una nueva financiación equivalente a más de 20 millones de dólares en total.
Sesenta y ocho de sus proyectos habían sido preseleccionados para la lista a finales de abril, dijo en un comunicado, mientras que 29 de ellos habían recibido la aprobación de los bancos para ajustar los préstamos existentes o nuevos préstamos, lo que le permite ahorrar 120 millones de yuanes en costes de intereses al año.
Jinke Property dijo en su cuenta oficial de WeChat que 83 de sus proyectos habían sido añadidos a la "lista blanca" a finales de abril, mientras que sólo seis de ellos habían recibido financiación. No especificó si se trataba de préstamos existentes o nuevos.
¿UN MAL NEGOCIO?
Uno de los seis promotores privados cuyos proyectos obtuvieron la aprobación del banco dijo que había decidido no aceptar la ayuda.
"Creemos que es un mal negocio porque la financiación conlleva intereses", declaró a Reuters un alto ejecutivo del promotor. "Una vez que utilizamos los préstamos de la 'lista blanca' tenemos que terminar la construcción. Sin embargo, no somos capaces de vender todas las unidades en este mal mercado, por lo que sólo aumenta los costes para nosotros."
La política de la "lista blanca" exige que los préstamos se mantengan en una cuenta bloqueada para los proyectos seleccionados con el fin de garantizar su finalización. No pueden redistribuirse para pagar otras deudas.
Algunos banqueros dijeron que seguirían presionando contra la directiva de la "lista blanca" negociando con los funcionarios y explicando las deficiencias de algunos de los proyectos.
"Para los bancos es imposible promover activamente negocios tan deficitarios. Si lo hiciéramos, también nos enfrentaríamos al castigo de un aumento de los préstamos morosos", afirmó un banquero.
Los gobiernos central y locales de China están impulsando políticas destinadas a despejar el stock de viviendas sin vender. Las grandes ciudades, como Pekín y Shenzhen, han suavizado las restricciones a la compra de viviendas, y algunas están permitiendo a los compradores "cambiar" a una vivienda nueva desde una antigua.
Datos privados mostraron que la media diaria de ventas de viviendas en China durante la principal festividad del Primero de Mayo se hundió un 47% interanual, tras una caída del 45% en todo abril, lo que subraya la ingente tarea a la que se enfrentan las autoridades para estimular la compra de viviendas.
"Puede que exista una brecha entre lo que espera el mercado y lo que está ocurriendo en realidad", afirmó Gary Ng, economista jefe del Banco Corporativo y de Inversión Natixis.
"Cómo se implementen las cosas es probablemente el mayor reto en los próximos meses".
(1 $ = 7,2261 yuanes chinos renminbi) (Información adicional de Ziyi Tang en BEIJING; Edición de Anne Marie Roantree y Shri Navaratnam)
