JSR CORPORATION 
El anuncio el mes pasado de que JSR sería comprada por Japan Investment Corp, que está supervisada por el ministerio de comercio, fue recibido con sorpresa en el sector de materiales, con algunos analistas y ejecutivos de la industria de chips cuestionando la necesidad de tal intervención o el alcance de un cambio significativo en la industria.
Eric Johnson, el consejero delegado de JSR, de origen estadounidense y uno de los principales fabricantes de fotorresistencias utilizadas en la fabricación de chips, afirmó que la privatización debería aliviar las preocupaciones de los posibles socios sobre el riesgo de cambios en la propiedad o la estrategia de la empresa.
"Cuando somos 50% de propiedad extranjera eso da que pensar a la gente dentro de Japón", dijo Johnson en una entrevista.
"Es una carga para cualquier CEO público y en el contexto de intentar impulsar fusiones y adquisiciones estratégicas dentro de Japón, es especialmente difícil".
Aunque apenas es un nombre familiar, JSR desempeña un papel destacado en la cadena mundial de suministro de semiconductores y está ligada a cuestiones definitorias para el Japón corporativo: los esfuerzos por fortalecer su industria de chips y el papel cada vez más visible que están desempeñando los inversores extranjeros en la tercera economía mundial.
Johnson dijo que anteriormente había mantenido conversaciones "de alto nivel" con socios potenciales, pero cree que la nueva estructura de propiedad le abrirá las puertas.
"Podemos entablar estas conversaciones de asociación con una base mucho más estable", afirmó Johnson.
JSR, proveedor de fabricantes de chips como TSMC, Samsung e Intel, cuenta con inversores como ValueAct Capital, que tiene un puesto en el consejo de administración.
La dirección de JSR se sentía frustrada por la intervención de ValueAct en la estrategia de la empresa y una de las motivaciones de la operación de privatización era sacar al inversor activista de su registro de accionistas, según dijeron dos personas familiarizadas con el asunto.
Johnson dijo que ése no era el caso.
"El consejo debe desafiarme y tratar de impulsarme a tomar las mejores decisiones posibles para la empresa", dijo Johnson, haciendo hincapié en que no estaba hablando de un miembro específico del consejo.
"No es cierto que sienta una presión particular por parte de un accionista concreto y que por ello quiera deshacerme de esa presión", dijo.
Las empresas suelen considerar la presencia de un inversor activista como un desafío a su estrategia o un factor que podría retrasar la ejecución de sus planes.
ValueAct declinó hacer comentarios. El inversor activista elogió previamente la "toma de decisiones basada en hechos" de JSR y dijo que apoyaba la venta a JIC.
Los analistas han cuestionado cómo JSR impulsará el cambio en el sector de materiales de Japón, que sigue siendo líder mundial incluso cuando el país ha cedido el dominio en la fabricación de chips.
"Hay muchas empresas que ya son competitivas en la industria de materiales y es difícil ver sinergias a través de la consolidación", dijo Atsushi Ikeda, analista de Goldman Sachs.
"Sin embargo, daría lugar a reducciones de costes en áreas como la puesta en común de los costes de desarrollo y de los equipos de inspección", dijo Ikeda.
Yuta Nishiyama, analista de Citigroup, afirmó que si JSR puede "monopolizar las capacidades tecnológicas" impulsaría su competitividad.
"Pero eso no contribuye a la industria japonesa de materiales semiconductores en general", dijo.
JSR dijo que hay margen para acuerdos significativos.
"No creo que estén siendo lo suficientemente imaginativos... hay una amplia gama de conocimientos sobre materiales en Japón", dijo Johnson. (Reportaje de Sam Nussey, Miho Uranaka y Makiko Yamazaki; Reportaje adicional de Svea Herbst-Bayliss; Edición de Stephen Coates)
